Rapaport: Шесть факторов, которые будут формировать алмазный рынок в 2023 году

JANUARY 12, 2023 | AVI KRAWITZ

Может пройти несколько месяцев, прежде чем настроения улучшатся и оживление вернется в торговлю.

Перемены в алмазной промышленности часто происходят медленно. Как правило, требуется крупное глобальное событие, такое как финансовый кризис 2008 года, пандемия 2020 года или вторжение России в Украину в 2022 году, чтобы побудить рынок к немедленным действиям.

Вспышка Covid-19 вынудила индустрию, наряду с остальным миром, перейти на цифровые технологии. Финансовый кризис вынудил торговлю повысить свои стандарты соответствия и отчетности — даже если потребовалось несколько лет, чтобы полностью внедриться.

Сейчас отрасль приспосабливается к последствиям российско-украинского конфликта и связанных с ним санкций США в отношении Алроса. Рыночные силы еще не позволили этому проявиться в полной мере. Конфликт, вероятно, станет еще более важным в 2023 году, чем это было в 2022 году, поскольку динамика спроса и предложения корректируется, а программы проверки источников набирают обороты.

Ожидается, что другие факторы также повлияют на торговлю в 2023 году. Экономики США и Китая испытывают сохраняющуюся неопределенность, в то время как рынок, выращенный в лабораторных условиях, продолжает расти и развиваться. Наконец, De Beers и правительство Ботсваны намерены подписать сделку, которая может иметь более широкое значение для отрасли.

Мы прогнозируем, что следующие события окажут самое сильное влияние на рынок алмазов в 2023 году:

1. Поставки Алроса
Когда США ввели санкции в отношении Алроса в апреле 2022 года, многие, включая этот отчет, прогнозировали, что возникнет дефицит, учитывая, что на долю российской горнодобывающей компании приходится примерно 30% мировой добычи алмазного сырья.

Вместо этого запасы бриллиантов постоянно находились на рекордном уровне в течение 2022 года, что отражено в объеме алмазов, перечисленных в RapNet (см. график). Во многом это было связано с агрессивной покупкой алмазного сырья в конце 2021 и начале 2022 года, когда отрасль получила положительный импульс от сильного восстановления после пандемии.



Эти запасы необработанного сырья обеспечивали занятость заводов и увеличивали запасы бриллиантов, поскольку новые товары стали доступны как раз тогда, когда спрос начал ослабевать во второй половине года.

Цены на бриллианты упали во втором полугодии и продолжили снижаться в новом году, при этом индекс RapNet Diamond Index (RAPI ™ ) для бриллиантов весом в 1 карат снизился на 0,2% за первые 12 дней января.

Впоследствии производители сократили закупки необработанного сырья, а фабрики резко сократили выпуск полированного. Объем импорта алмазного сырья в Индию сократился примерно на 21% в годовом исчислении за первые 11 месяцев 2022 года, хотя в стоимостном выражении он увеличился на 8%, при этом средняя цена выросла на 38% до 138 долларов за карат. Отчасти это было результатом сокращения поставок из России, поскольку это сигнализирует о переходе к меньшим объемам и товарам с более высокой стоимостью. Алроса добывает большое количество алмазов меньшего размера и меньшей стоимости.

Начал возникать дефицит этих алмазов типа “Алроса”. Но в целом поставщики бриллиантов остались со значительными объемами менее популярных товаров, которые было трудно продвигать на более слабом рынке.

Ожидается, что производители продолжат проявлять осторожность при покупке сырья в начале года, особенно если De Beers сохранит более высокий уровень цен в первые несколько месяцев.

Снижение цен De Beers может стимулировать спрос. На данный момент компания, похоже, довольна сохранением уровня, даже несмотря на снижение цен на аукционах и на вторичном рынке. Компания должна учитывать, что в условиях инфляции в прошлом году производственные затраты выросли, а это означает, что ей необходимо защищать свою норму прибыли с помощью ценообразования.

Тем не менее, у компании был сильный год, и она выиграла от отсутствия Алроса на рынке. Объем продаж алмазного сырья De Beers в 2022 году вырос на 20% и составил, по оценкам, 5,78 миллиарда долларов.

Но Алроса постепенно вернется на рынок, даже если объем продаж не будет раскрыт. Индийские банки приняли меры для облегчения операций с Россией в рупиях, а Бельгия избежала введения санкций в отношении России — своего крупнейшего источника сырья. Уже поступали сообщения о продаже российского сырья ближе к концу 2022 года.

Мы ожидаем, что уровень запасов бриллиантов среднего класса снизится в первом квартале после сокращения производства в последние месяцы. Низкая доступность новых ограненных изделий может повлиять на покупки ювелиров в январе и феврале, когда они обычно пополняют запасы, проданные в праздничный период, хотя спрос на бриллианты в это время года более осторожный, чем обычно.

2. Экономика США
Ювелиры США провели относительно хороший сезон, даже если продажи не соответствовали рекордным уровням прошлых лет. Однако у них нет срочной необходимости покупать из-за неопределенности в отношении краткосрочных перспектив рынка и учитывая, что цены — и, следовательно, оценка запасов — продолжают снижаться.

Нежелание совершать покупки связано с экономической неопределенностью, поскольку высокая инфляция привела к осторожным дискреционным расходам среди потребителей. Розничные торговцы стараются не владеть избыточными запасами и могут хеджировать этот риск, принимая больше товаров на заметку и удаленно подключаясь к запасам поставщиков, требуя при этом более эффективной доставки, когда им это нужно.

Управление розничными запасами будет способствовать замедлению активности в торговле алмазами в первом квартале, продолжая тенденцию, наблюдавшуюся во второй половине 2022 года. По-прежнему существуют опасения по поводу надвигающейся рецессии, и эта неопределенность может продлиться в течение первой половины года. Спрос на алмазы должен улучшиться по мере того, как рыночные силы успокоятся и торговля снова обретет уверенность в конце сезона.

3. Восстановление Китая
В Китае вновь появился некоторый оптимизм после того, как правительство ослабило свои ограничения по Covid-19 в декабре и объявило в январе, что оно также отменит карантинные меры для путешественников. Хотя этот шаг вызвал очередную волну коронавирусных инфекций, страна вновь открывается в преддверии китайского Нового года 22 января. Вслед за отменой своей строгой политики в отношении Covid-19 были приняты другие меры, направленные на то, чтобы сделать Китай более дружелюбным к инвесторам и гибким.

Это подстегнуло некоторые ожидания выхода отложенного спроса позже в этом году, если не во время лунного фестиваля. Мы считаем, что восстановление наберет обороты во втором полугодии, потому что китайским потребителям потребуется время, чтобы прийти в норму и обрести уверенность в том, что внезапный поворот в государственной политике сохранится.

Кроме того, рост будет измеряться по сравнению с прошлогодними показателями, которые были слабее во втором полугодии. Длительное отсутствие китайских покупателей стало основным фактором, способствовавшим глобальному замедлению торговли алмазами в 2022 году. Их возвращение должно помочь стимулировать рынок в наступающем году.

4. Выращенные в лаборатории алмазы
Несомненно, развитие сектора, выращенного в лабораторных условиях, повлияло на спрос на ювелирные изделия с натуральными бриллиантами в 2022 году. Однако в то же время оптовые цены на синтетику продолжали падать. Во многом это связано с увеличением предложения, обусловленным технологическими достижениями. Тем не менее, спрос на синтетику также сегментировался. Розничные ювелиры продвигают ювелирные изделия с бриллиантами, выращенными в лабораторных условиях, и новобрачные становятся неожиданным фаворитом в этом сегменте.

Все это повлияло на то, что рынок, выращенный в лабораторных условиях, стал более тонким, чем ожидалось, поскольку ювелиры требуют более качественной продукции и происходит общий сдвиг в сторону товаров с лучшим цветом и прозрачностью.

Этот год обещает стать еще одним знаковым для индустрии, выращенной в лабораторных условиях, на фоне ожиданий, что все больше ювелиров и известных брендов начнут выпускать этот продукт. Ценовые показатели, по которым люксовые бренды могут продавать продукцию, выращенную в лабораторных условиях, покажут, в чем заключается ценность — в продукте или истории бренда, — демонстрируя, может ли привлекательность синтетики выходить за рамки ее более низкой цены.  

5. Подтверждение происхождения
Рост производства выращенных в лабораторных условиях алмазов наряду с санкциями США в отношении Алроса стали основными катализаторами для индустрии природных алмазов в целях повышения ее устойчивости и программ проверки источников.

За последние три года индустрия натуральных продуктов переключила свое внимание на экологические, социальные вопросы и вопросы управления (ESG), возможно, потому, что производители и продавцы синтетических продуктов заявили, что предлагают более экологичный вариант. Тем временем война в Украине ускорила различные программы проверки источников или отслеживания, чтобы гарантировать брендам и ювелирам, что их продукция соответствует юридическим и этическим нормам.

С внедрением этих инициатив мы ожидаем, что все больше игроков среднего звена оптимизируют свои операции и используют эти платформы, чтобы гарантировать своим клиентам, что их поставки осуществляются с соблюдением этических норм. Мы ожидаем, что прослеживаемость и связанные с ней программы проверки источников наберут обороты в 2023 году и станут важной темой для обсуждения в отрасли.

6. Сделка De Beers-Ботсвана
Еще одна история, за которой мы внимательно следим, — это переговоры между De Beers и Ботсваной по поводу соглашения о поставках и маркетинге. Сделка продлевается раз в десять лет и истекает в 2020 году. Новый контракт был первоначально отложен из-за Covid-19, а позже из-за ряда проблемных моментов.

В настоящее время крайний срок — июнь этого года, и было бы удивительно, если бы были дальнейшие отсрочки.

Трудно охватить весь объем обсуждений, поскольку обе стороны неохотно раскрывали какие-либо детали, но проблемы могут иметь значительные последствия для остальной отрасли.

Понятно, что правительство, владеющее 15% акций De Beers, хочет, чтобы больше поставок компании из Ботсваны шло местным сайтхолдерам для огранки и полировки. Он также стремится увеличить продажи Okavango Diamond Company — правительственного подразделения по продаже алмазного сырья — и хочет расширить доступ к более крупным камням для Okavango, одновременно изучая потенциальные сделки с огранщиками с добавленной стоимостью.

Габороне неуклонно превращался в важный центр добычи необработанных алмазов, что началось с того, что первые сайтхолдеры открыли в городе заводы, а кульминацией стало то, что De Beers примерно в 2013 году перенесла туда свою деятельность по сбору и продаже алмазов из Лондона.

Поскольку De Beers способствует расширению деятельности, связанной с алмазами, в стране, другие центры огранки, в частности Индия, проигрывают. Появление Габороне также влияет на путь выхода бриллианта на рынок. Возможно, компании, производящие продукцию в Ботсване, обойдут традиционные торговые центры Антверпена, Израиля и Дубая и отправят свою продукцию прямиком в Нью-Йорк или Гонконг для распространения.

Все это связано с общим стремлением повысить эффективность торговли алмазами за счет сокращения пути камня от рудника до рынка. Это также отвечает растущей потребности в демонстрации социальной ответственности в сфере поставок, учитывая, что Ботсвана является ярким примером того, как алмазы вносят позитивный вклад.

С учетом сделки De Beers 2023 год может стать годом, когда Ботсвана укрепит свои позиции в алмазной промышленности, чтобы поддержать свой бренд и увеличить доходы от торговли.

Вывод
Поговорка о том, что в торговле алмазами никогда не бывает скучно, скорее всего, подтвердится в 2023 году. Но ожидается, что отрасль начнет медленно развиваться. Мы прогнозируем такую же осторожность в первом квартале, как и в конце прошлого года, и что активность улучшится во втором полугодии.