Эффективна ли данная стратегия в опционах?
Вчера публиковал пост в котором рассматривал стратегию «Коллар» в опционах. Риски были 1 к 2. Сейчас хотелось бы рассмотреть вариант, в котором риски уменьшены до 1 к 5.
Прикрепляю также опрос, интересно, что думают пользователи Смарт-Лаб о данной стратегии :D
// Данные Московской биржи на 13.01.2023 //
Все опционы с экспирацией 16 марта (62 дня до экспирации)
На примере фьючерсов на серебро SILV-03.23:
Покупаю 1 фьючерс по цене 23$, по ГО выйдет примерно 2200 рублей
Цена поднимается до 23,5$, далее берём пут для хэджирования
1,47$ (23,5 пут) * 1 фьючерс
1,47$ * 1 = 1,47$ я заплачу премии
Покупаю 1 пут-опцион со страйком 23,5$ и премией 1,47$ за 1 опцион
Ожидаю изначально роста до 25,5$
Продаю 1 колл-опцион со страйком 25,5$ и с премией 0,63$ за 1 опцион
0,63$ * 1 опцион = 0,63$ я получу премии
В случае исполнения колл-опциона наливаю себе шорт в 1 фьючерс по цене 25,5$, покрываю свой лонг
Доход (без комиссии) в случае вылета цены выше страйка проданного колла: 25,5-23=2,5$ за 1 фьючерс, итого 2,5$ + 0,63$ премия =3,13$
Вычитаем 1,47$, 1,66$ профит без учёта комиссии
Максимальный лосс: 1,47$(премия)-0,63$(премия, которую мы получили с продажи коллов)-0,5(разница между ценной открытия и страйком пута)=0,34$
Итог:
Максимальная прибыль: 1,66$
Максимальный убыток: 0,34$
Соотношение PnL (profit and loss): 5 к 1
В акциях рискованно, а в металле держать безопаснее как по мне
Если научиться правильно входить — это грааль, можно просто направленно купить опцион.
И абсолютно всегда БА + любой из опционов = синтетический противоположный опцион, с абсолютно тем же профилем PnL, паритет колл-пул арбитражат идеально. Если Вы знаете, как обойти паритет колл-пут, поделитесь, мне очень интересно.
Equity Collar из бай пут на страйке 20 и селл колл на страйке 25 + лонг БА = вертикальный спред из бай пут на страйке 20 и селл пут на страйке 25. Поюзайте любой опционный калькулятор.
А Вы пробовали создавать реальную позицию? Я успешно торговал американскими опционами с 2009 по 2014, если правильно помню, продажа покрытых опционов — это тиер3. И перестал торговать там из-за того, что все доступные из РФ брокеры на любой связке стали считать ГО неправильно — не сальдируя, а по проданным опционам в связке. Условно, ГО вертикального спреда брокер рассчитывал не как сумму максимального убытка, а как ГО голого проданного, что было совсем не гуманно. Как сейчас — не знаю, это надо проверять реальной позицией перед расчетом PnL, но если ситуация не поменялась, то Equity Collar + БА будет иметь ГО максимальное из — ГО БА или ГО голого проданного колла.
На цене 23.5 вместо бай синтетического колла 23.5 (ба + бай пут 23.5 за 1.47) можно просто купить реальный колл страйка 23.5 за 1.47. Страйк центральный, цены колл и пут одинаковы. Далее риск — распад колла (или пута — если синтетика). Ждем 25.5. Страйк 25.5 стал центральным, будет стоить не .63, как сейчас вне денег, а 1-1.2 — с учетом ожидания и распада, если вола не поменяется. Продаем его, например, за 1. Итого максимальный риск 1-1.47 = .47 Макс профит 1.53 Итог считаем без .5 за чистый фьюч от 23 до 23.5.
И риск не угадать направление на пути от 23 до 23.5 и от 23.5 до 25.5
Плюсы чистого колл спреда — не надо тратить комиссию на фьюч, брокеры перед экспирой не разорвут связку на отдельно фьюч и опционы и флаш краш пережить легче, а с фьючем брокер может принудительно закрыть, если на опционах пустые стаканы и фьюч летит.
А если не подымается? Если падает?
Ожидания обычно не работают.
Позицию нужно делать сразу. Иначе движение «не туда» вам накатит такие убытки, что потом у вас по жизни во всем опционы будут виноваты.
Горка на 26, для ограничения риска можно в добавок купить дальний колл по маленькой цене. Либо постоянно следить за позицией, чтобы не улететь в минус, если что....
У меня была такая позиция, как раз на серебре, когда оно прыгало до 50$. Удалось выйти с плюсом.
Но вообще-то, надо изначально знать — «на чем вы заработаете», кто оплатит вашу прибыль, и в чем его ошибка.
я бы добавил, что важно всегда изначально ставить еще стоп-лосс при формировании позиции, или уже после ее набора рассчитывать ТБУ ( точка безубыточности).
Посчитайте ТБУ для вчерашнего примера коллара.
Мне он показался более рабочим, чем по серебру.
Имхо, у нас на МБ золото ликвиднее серебра.