Мой прогноз на 2023 год

Мой прогноз на 2023 год

Введение

Разумеется, я не знаю, что произойдет в 2023 году. Тем не менее, даже не зная будущего, мы постоянно принимаем решения поступить так или иначе в той или иной жизненной ситуации. Например, берем зонтик, хотя не знаем точно пойдет дождь или нет, покупаем билеты в кино, хотя не знаем заранее, понравится ли нам фильм. Точно также и торговля на фондовом рынке происходит в условиях неопределенности, мы не можем точно знать принесет ли эта конкретная сделка нам прибыль или нет, но, принимая решение о сделке оцениваем вероятность наступления того или иного события.

В данном обзоре я хотел бы высказать свое мнение о том, что нас ждет в 2023 году. Более того, мне хотелось бы попытаться обосновать, почему я жду те или иные события и хоть как-то аргументировать свою точку зрения. Повторю еще раз: я не знаю, что случится в 2023 году, поэтому все, что я напишу ниже, является исключительно моей субъективной точкой зрения и не является инвестиционной рекомендацией.

Когда падает фондовый рынок

Я торгую на фондовом рынке Московской биржи с 2006 года. За это время произошло очень много самых разных событий, до 2022 года мне казалось, что я видел уже все, но, как оказалось – нет. Тем не менее, довольно большой жизненный и торговый опыт у меня все-таки есть. С высоты этого торгового опыта я могу выделить следующие четыре причины, по которым обычно снижался наш фондовый рынок. Итак:

1. Продажи нерезидентов.
2. Продажи отечественных фондов.
3. Продажи частных инвесторов.
4. Шорты спекулянтов.

Давайте подробно рассмотрим каждую из этих 4-х причин и ее возможное влияние на поведение фондового рынка МосБиржи в 2023 году.

Продажи нерезидентов. Очень популярная причина для падения нашей фонды до 2022 года. Вот только в 2023 году нерезидентов на нашем рынке уже практически не останется: часть их активов заморожена, часть кто-то успел вывести. Ожидать падения рынка по причине продаж нерезидентов в 2023 году не приходится по причине отсутствия нерезидентов как таковых.

Продажи отечественных фондов. Большая часть фондов уже давно закрыла свои позиции. Мне где-то попадалась статья о 80%, покинувших наш фондовый рынок. Точность цифр подтвердить не могу, не нашел такой информации, но судя по моим ощущениям от снижения объемов торгов эта информация примерно соответствует действительности.

Продажи частных инвесторов. Тут у меня нет точной  статистики. Тем не менее, судя по многим моим знакомым, которые покинули фондовый рынок, судя, наконец, по количеству участников ЛЧИ в этом году (их число упало примерно в 5 раз), можно сделать вывод о том, что число частных инвесторов в 2022 году сильно сократилось. А те, кто остались, пережив потерю своих активов на 40-50-60%, уже ничего не боятся и останутся на нашем рынке до последнего.

Шорты спекулянтов. Падение рынка за счет шортов спекулянтов может носить только краткосрочный характер. Ведь если 1000 спекулянтов продали без обеспечения 1 миллион акций какой-то кампании, то через короткое время (ведь шорты не бесплатны!) каждый из них откупит обратно то же количество акций. Т.е. за счет шортов спекулянтов возможно только краткосрочное падение, в долгую акции падают тогда, когда продают “навсегда”.

Итак, подводя промежуточный итог можно сделать следующий вывод: рынок падает тогда, когда с него уходят большие деньги, а не тогда, когда происходит перераспределение активов между различными видами инструментов или спекулянты продают акции без обеспечения.

Почему и как сильно наш рынок может упасть в 2023 году

Помните, как падал наш рынок после постов Трампа в твиттере? Как мы все тогда возмущались этим. Тогда наш рынок был как море, которое штормило, и волны которого захлестывали берег. Помните, как в апреле 2018 года мы упали почти на 10% только на слухах о том, что против Сбербанка будут введены санкции?

Эх, славное было время! А что теперь? После начала СВО в этом году большинство инвесторов и фондов покинули наш рынок, а тех, что остались так просто уже не испугаешь. Смотрите сами:

1. Подрыв газопроводов Северный Поток.
2. Теракт на Крымском мосту.
3. Частичная мобилизация.

И это все привело к падению нашего рынка всего примерно на 10%! Примерно также падал наш рынок в апреле 2018 на одних только слухах о возможных санкциях! А теперь Евросоюз ввел уже 9-ый пакет санкций, а наш рынок этого почти не заметил. Скорее всего, будет и 10-ый пакет санкций и 15-ый, только реакция на все это будет с каждым разом все слабее и слабее.

Почему так происходит? Почему в 2018 году мы падали на 10% на одни слухах о санкциях, а теперь большинство из нас даже не знает подробностей очередных санкций ЕС и США? Ответ простой: все кто хотел и мог уже давно покинули наш фондовый рынок, остались или инвесторы, которые пережив огромную просадку на своих счетах, решили терпеть до конца, или спекулянты-трейдеры, которые бьются в кровь друг с другом за каждую копейку.

Разумеется, мне могут возразить, что падать всегда есть куда и на тонком рынке падения бывают даже сильнее. Все это так, но что же должно произойти такого, если даже частичная мобилизация и подрыв Северных потоков обрушили наш рынок всего на 10%? Что может вызвать продажи сейчас, когда уже почти не осталось желающих продавать?

К сожалению, всегда может быть хуже. Вот причины (худший сценарий), которые, на мой взгляд, могут убить наш рынок совсем:

1. Всеобщая мобилизация.
2. Применение ядерного оружия.
3. Война с НАТО.
4. Массовые удары по всей территории России (включая Москву) дальнобойными системами вооружения.

Мне кажется, вернее, мне хочется в это верить, что ничего из вышеперечисленного не случится в 2023 году. Если же что-то из этого все-таки произойдет, то всем нам, скорее всего, будет уже не до фондового рынка.

Обычные теракты, даже крупные, но единичные, вторая волна мобилизации, военные поражения, очередные санкции и т.д. могут привести, на мой взгляд, к падению нашего рынка не более чем на те же 10%.

Почему и как сильно наш рынок может вырасти в 2023 году

Достоевский Ф.М. в своем бессмертном романе “Преступление и наказание” вложил в уста пьяницы Мармеладова такие замечательные слова:

Понимаете ли, понимаете ли вы, милостивый государь, что значит, когда уже некуда больше идти?

Так и нашим инвесторам сейчас некуда идти. Когда весной 2022 года многие инвесторы ушли с фондового рынка, они открыли рублевые вклады, благо ключевая ставка Центробанка тогда была 20% и была возможность открыть вклад под такой процент и даже выше. А что сейчас? По данным Центробанка официальная инфляция составляет 12%, при этом ключевая ставка равна 7.5%.

Куда же деваться нашим инвесторам сегодня? Купить недвижимость нелегко, не у всех есть на это деньги, да и на аренде тяжело заработать, с валютой все очень сложно, крипта падает в пол, еще и криптобиржи закрываются, депозиты в банке не отбивают даже инфляцию. Вот и задумываются многие бывшие инвесторы о том, чтобы вернуться на фондовый рынок.

Не так давно мне позвонил один приятель, тоже расспрашивал, куда вложить сейчас деньги. Рублевые депозиты его не привлекают, думает вернуться на фондовый рынок. И дело тут даже не в том, верите вы в рост или нет, а в том, что уже просто некуда больше идти.

Думаю, что в 2023 году на наш фондовый рынок вернется не менее половины от того количества людей, которые ушли в 2022. А триггером к этому возвращению могут стать следующие два события:

1. Отмена ковидных ограничений в Китае.
2. Окончание СВО.

Если с первым пунктом более-менее все понятно и ожидаемо, то насчет второго пункта думаю, что многие не разделяют мой оптимизм. Но дело в том, что раньше или позже все войны заканчиваются миром и, хотя ура-патриоты по обе стороны баррикад готовы воевать до победного конца, особенно сидя на диване, но усталость от войны может все-таки подтолкнуть политиков сесть за стол переговоров.

А если СВО на Украине закончится, то наш рынок сможет быстро вернуться как минимум до половины от своего падения, т.е. как минимум до 3000 пунктов по индексу Мосбиржи. Разумеется, этот оптимистичный сценарий не может быть стопроцентно ожидаемым, но и считать подобное развитие событий совсем невероятным тоже не стоит.

Заключение

Подводя итог всему, что я написал выше, хочу выделить три основных сценария развития событий в 2023 году. Итак:

1. Худший сценарий. Это война с НАТО, применение ядерного оружия, всеобщая мобилизация и т.д. В этом случае, как мне кажется, не стоит переживать за деньги на фондовом рынке, будет уже за благо, если удастся сохранить хотя бы свою жизнь. Вероятность этого сценария я оцениваю в 2%.
2. Наиболее ожидаемый сценарий. СВО продолжается, санкции вводятся, периодически происходят теракты. В этом случае, как мне кажется, рынок будет находиться в диапазоне 1800-2400 пунктов по индексу Мосбиржи. Возможен краткосрочный выход за границы этого диапазона. Вероятность этого сценария я оцениваю в 60%.
3. Оптимистичный сценарий. Заканчивается СВО, отменяют часть санкций. В этом случае, рынок ждет сильный рост до 3000 пунктов по индексу Мосбиржи, а может быть и выше. Вероятность этого сценария я оцениваю в 38%.

Как мне кажется, с нашего рынка уже ушли все, кто боялся и кто хотел уйти, а вот прийти в 2023 году могут многие, и даже если все пойдет не по самому оптимистичному сценарию, то все равно у рынка есть неплохие шансы вырасти по итогам 2023 года.

Что касается меня, то я на рынке с 2006 года, никуда не уходил и не уйду. Фондовый рынок – это часть моей жизни, не скажу, что лучшая, но и далеко не худшая ее часть. Так что для себя я уже давно все решил: я буду с рынком до конца, или до конца рынка или до конца моей собственной жизни.

Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!