Финансовое положение Алроса остается стабильным - Альфа-Банк

«АЛРОСА» может дополнительно внести в государственный бюджет 19 млрд руб. за счет единовременной корректировки НДПИ. Акции «АЛРОСА» оказались под давлением в пятницу, продемонстрировав почти 6% внутридневных потерь после объявления о том, что Министерство финансов готовит поправки, согласно которым «АЛРОСА» может дополнительно выплатить 19 млрд руб. в бюджет в первом квартале 2023 года.

Поправки также предполагают, что с 10 марта по 10 мая 2023 года «АЛРОСА» централизует 46% НДПИ в федеральном бюджете, в то время как 54% НДПИ будет выплачено в региональный бюджет. Соответствующие поправки готовы к внесению на обсуждение Государственной Думы на этой неделе. Подразумеваемая корректировка НДПИ звучит для нас скорее, как разовая акция и похожа на ситуацию с «Газпромом». Хотя предлагаемое увеличение НДПИ выглядит существенным (14% от EBITDA за 2021 финансовый год), его трудно оценить с точки зрения текущего финансового положения «АЛРОСА», поскольку компания перестала отчитываться в 2022 году.

Однако решение привлечь дополнительные средства через налоговый механизм на фоне ограниченных возможностей по распределению дивидендов говорит о том, что финансовое положение «АЛРОСА» остается стабильным. По состоянию на конец 2021 года денежные средства и их эквиваленты, а также депозиты «АЛРОСА» составили 61,3 млрд руб., в то время как соотношение чистого долга к EBITDA составляло 0,44x.

Красноженов Борис
«Альфа-Банк»