Мнение о рынке за 9 минут. Портфель, почему он именно такой.
Друзья, в этом выпуске – мнение о рынке за 9 минут.
Причины роста на этой неделе:
- снижение инфляции в США, ожидания ожидание, что ФРС прекратит поднимать ставку на уровне 5,0 – 5,5% и во 2 полугодии, вероятно, приступит к снижению ставки,
- ожидания роста безработицы в США, безработица может приблизиться к 4% (цель ФРС 4%).
Поэтому ослаб доллар.
Российский рынок во 2 половине октября стал сильным, просадки выкупали,
индекс доллара перестал расти,
поэтому сформировал портфель.
КАКОЙ ИМЕННО ПОРТФЕЛЬ (ВЕСА) – НАПИСАЛ В ТЕЛЕГРАМ КАНАЛЕ.
Про EUR / USD я написал в сентябре, что от 0.95 считаю, что EUR будет лучше, чем USD (ЕЦБ позже, чем ФРС начал поднимать ставки и позже закончит) и поэтому купил еврооблигации Минфина именно в евро по курсу ЦБ РФ существенно ниже номинала
(нет налога на валютную переоценку: легальный безналоговый доход плюс купон). ЦБ РФ EURO 29 11 2022, на дату покупки, был 55,7232.
22% портфеля еврооблигации, 78% акции. Рынок сильный,
индекс доллара перестал расти,
поэтому сформировал портфель.
Про EUR / USD я написал в сентябре, что от 0.95 считаю, что EUR будет лучше, чем USD (ЕЦБ позже, чем ФРС начал поднимать ставки и позже закончит) и
поэтому купил еврооблигации Минфина именно в евро по курсу ЦБ РФ существенно ниже номинала
(нет налога на валютную переоценку: легальный безналоговый доход плюс купон). ЦБ РФ EURO 29 11 2022, на дату покупки, был 55,7232.
22% портфеля еврооблигации, 78% акции.
В 2022г. денежная масса М2 в России (собственные средства + депозиты) вероятно, вырастет примерно на 25%.
Рост денежной массы – это поддержка для промышленности и для рынка акций.
Риски:
- не понятно, когда может закончиться спец. операция (в ближайшее время, не закончится),
- нерезиденты, активы которых заморожены (70% фри флоат рос. Акций),
С уважением,
Олег.
Рост денежной массой связан с финансированием СВО. Это необходимость финансирования армии (помним о 300.000 мобилизованных, которым положено минимум 195.000 рублей в месяц на человека, выплаты раненым, затраты на их лечение в госпиталях, выплаты семьям погибших), необходимость финансирования выпуска военной пролукции, необходимость финансирования новых областей РФ (это и инфраструктура, ЖКХ, оплата бюджетникам, пенсии и т.д.), необходимость финансирования затрат на безопасность, особенно в приграничных областях и т.д. и т.п. Пока цены на сырьевые товары и низкий импорт позволяют избегать инфляции, но в октябре профицит внешней торговли стал минимальным с октября 2022. Что будет дальше? Имхо, но затраты на ведение СВО будут расти. Так происходило всегда в прежние времена. При этом ЦБ прогнозирует снижение ВВП в трёх кварталах 2023 года (и это при том что продукция ВПК тоже является частью ВВП).
в октябре бюджет опять не был дефицитным.
Да, Вы пишете логично.
Обратите внимание:
США сняли санкции на рос.банки по операциям с сырьём.
Если доллар слабый, а сырьё дорогое, то всё расходы на СВО будут финансироваться без существенного роста инфляции.
В 2023 году дефицит бюджета в 2023 году составит 2,9 трлн руб. или 2% ВВП. Но никто не может сказать наверняка какие будут ценына сырье, какими будут новые санкции (если они будут), каков будет ход кампании на Украине.