КДПВ: Как контанго в Сишке превратилось в Бэквордацию...

Кто-нибудь может обьяснить фундаментальную причину установившегося состояния глубокой бэквордации SiZ2 — USD_tom ???

Ведь в условиях "токсичного бакса" продавать валюту наоборот респект от регулятора должен быть же 








Явление надо сказать уникальное и длится уже почти неделю.

------
вот нормальное состояние сишки (читайте кэрри трейдинг)
www.tradingview.com/x/LwcCCjT4/

Угол наклона и максимум (в точке склейки квартального фьюча) определяется разницей процентных ставок и больше ничем
и момент экспиры возможна бэквордация 1-2 дня (и то не всегда)
-------
Парадокс же сейчас  в том, что простой, казалось бы, синтетический инструмент, построенный на данной неэффективности, должен выдавать кратную к рынку доходность с минимальными рисками:

— Занимаем доллар/евро у брокера (клиента)- по идее он нам еще и доплатить за это должен, ибо тарифы за хранение валюты НКЦ, Райфа и ГПБ никто не отменял
— Продаем на бирже том, получаем свободный рубль
— 15% этого рубля используем для покупки соответствующего фьюча Siz2/EuZ2
— 85% вкладываем в ОФЗ/Овернайт с Банком России
— в нужный момент (на экспирации или при нормировании контанго) откупаем валюту, продаем(экпирируем) фьюч
— возвращаем занятую валюту (может доплатить пару годовых даже)

Посчитайте уровень доходности...

На закрытии рынка в пятницу бэквордация (отрицательное значение контанго) была 2403 или 20.4% годовых к экспире, размещение рублей дает примерно 6-7% годовых*0,85=5%.
Итого собираем минимум 25%  годовых, уходим от инфраструктурных рисков (блокировки доллара в НКЦ) для себя и от комиссия для владельцев валюты (в кэш они ее все равно не обратят же)...

Что не так в моей логике ???