⭐️ Российские компании роста: свято место пусто не бывает
Добрый день, друзья!
Завершился сезон публикации финансовых отчётов российских эмитентов за 1 полугодие 2022 года.
В этом году он затянулся до конца сентября. Из 70 компаний моего списка наблюдения отчёты опубликовали всего 37 эмитентов. При этом бо́льшая часть из отчитавшихся компаний – представители второго и третьего эшелонов российского фондового рынка.
Поскольку моя система отбора эмитентов в инвестиционный портфель основана на анализе финансовых показателей, то поначалу я расстроился этому обстоятельству: ведь без финансовых отчётов я лишаюсь информации для оценки фундаментальных показателей компании.
👉 В то же время, анализ опубликованных финансовых отчётов показал, что свято место пусто не бывает. Выяснилось, что некоторые российские компании показывают положительную динамику выручки и прибыли даже в условиях жесточайших санкций. Речь идёт о бенефициарах ухода недружественных конкурентов с российского рынка.
Так, Группа Позитив специализируется на кибербезопасности и уход западных ИТ-компаний освобождает ей весь российский рынок.
Услуги логистической компании Дальневосточное морское пароходство сейчас востребованы как никогда, поскольку российские транспортные потоки развернулись на восток.
Производитель алкоголя Белуга смог существенно нарастить объемы производства благодаря прекращению поставок в РФ продукции недружественных брендов.
👉 Нет худа без добра: санкционные ограничения поспособствовали появлению новых российских компаний роста. Именно их котировки будут расти в условиях нарастания геополитической напряженности и ужесточения антироссийских санкций.
По результатам анализа динамики ключевых финансовых индикаторов отчитавшихся компаний, мой инвестиционный портфель российских эмитентов сейчас выглядит следующим образом.
Очень надеюсь, что дальнейшие события в геополитике не отправят этот портфель на дно. 😊
отсюда может и хорошие цифры на бумаге
НО теперь я точно не буду её покупать ни ког да и я думаю что я не один, так что выстрелили он один раз-дальше судьба сибирского гостинца
На конец II кв. 2022 года, ПАО «Белуга Групп» — рискованное, незакредитованное, абсолютно неликвидное, малоэффективное предприятие. Заёмный капитал превышает собственный в 1.03 раза и обеспечен собственными резервами на 97%. Общая задолженность компании состоит из 12 416 млн рублей долгосрочных обязательств и 3 728 млн текущих. Текущие обязательства включают в себя 988 млн срочных и 2 740 млн краткосрочных рублей. Ликвидность по срочным обязательствам недостаточная, по менее срочным — то же. В отчётном периоде компания взяла на себя дополнительно 24 млн рублей долгосрочных и вернула 2 536 млн рублей краткосрочных денег. Инвестиционный риск высокий. Предприятие некредитоспособное. ЛИСП-рейтинг: rlB-
«Тут же у меня возник вопрос. «Белуга Групп» при составлении консолидированной отчётности использовала МСФО или РСБУ отчётность других АО входящих в группу? Я взял первые две конторы и «Спиртзавод Чугуновский» и попытался найти их консолидированную отчётность. Её нет. В таком случае, грош цена отчётности «Белуги», если данные в ней непонятного происхождения. Вернее понятного, эти данные из РСБУ.
Можно и дальше копать, но я не вижу в этом смысла, так же как и не вижу смысла анализировать конторы по МСФО, поскольку данные в ней, в худшем случае, высосаны из пальца, в лучшем случае взяты из старого доброго РСБУ компаний входящих в группу. Третьего не дано.»
Я полагаю, что этого вывода достаточно, чтобы оценить уровень Галицкого как финансового аналитика.
«Так, что объединяет эти компании кроме «Белуги» и спирта, как сырья? Одинаковая рентабельность, на уровне ключевой ставки. Что это значит? То, что компании не особо рвутся к росту, или кем-то этот рост регулируется. Кем? Белугой. Вернее даже не Белугой, а одной компанией, которую я не включил в список. Почему? Потому что она сильно отличается от остальных контор группы. Чем? Тем, что в отличие от других контор, которые зарегистрированы на территории РФ, она зарегистрирована на Кипре и зовут её «Белуга Водка Интернешнл Лимитед» Вот собственно и ответ, почему конторы работают себе в убыток и всем должны, и почему «Белуга Групп» рискованная. А после этих фактов она становится ещё рискованней. Надеюсь не надо объяснять почему.»
Впрочем, это – моя субъективная оценка, не призываю Вас соглашаться со мной.
Предпочитаю смотреть на отдельные компании Системы (МТС, Сегежа, Озон). Правда, среди перечисленных эмитентов ни один мне не пока не нравится.
Дмитрий, так это снова система, ozon есть в их активах.
Система вообще интересная бумага
у меня то облигации в основном (того же акрона много), но префы Красного держу спокойно :)
— белоусовы пропишутся в «акцизной» комнате алкопроизводителей, ибо пить народ не бросит при любых раскладах;
— ДВМП и Позитив пропишутся в санкционных списках, вместе с плательщиками из «дружественных» стран.
Изучая график индекса Ирана думаю, что акции и истории роста на российском рынке можно забыть на годы (если не десятилетия) не считая дамп енд памп избушек в любой папирке, включая газ прем
Сергей Нагель, к сожалению в текущей ситуации вероятность этого сценария выше нуля.