Борьба с инфляцией в крупнейших развитых странах – кто первый даст осечку

Все идет к тому, что в декабре 2022 будет зафиксирован сильнейший обвал фондовых рынков с 2008, но закончится ли на этом?

Американский рынок с учетом инфляции находится на уровне декабря 2019, европейские индексы среди крупнейших стран на уровне 2018–2019. Соответственно, всего за 9 месяцев был расщеплен один из самых грандиозных пузырей за 100 лет. Но этим не конец.

Что ограничивает падение мировых фондовых рынков? Беспрецедентный объем ликвидности, которые был сформирован за последние 14 лет с 2008-2009, плюс к этому рекордный объем байбеков от американских корпораций. Денег в системе еще очень много, что затруднит процедуру «мягкой посадки», к которой они так стремятся.

Центральные банки на протяжении двух лет с 2020 по 2021 цинично имитировали отстранённость, когда инфляционные дисбалансы зарождались, а потом расширялись, раскручивая пузыри везде, где это только возможно – товарный сегмент, акции, криптовалюта и недвижимость.

Алчность, отсутствие чувства меры и баланса, глупость и вера в «вечный двигатель» легли в основу существующей конструкции кризисных процессов. Систематическое надругательство над здравым смыслом спровоцировали критические отклонения от равновесных по целому комплексу индикаторов и процессов.

Что они делают сейчас? Пытаются «задушить» кредитную активность и спрос, чтобы стимулировать дефляционные процессы, однако инфляция приобретает структурный и устойчивый характер, распространяясь по широкой номенклатуре товаров и услуг. На это накладывается очень важные долгосрочные процессы снижения производительности труда и участия рабочей силы в экономических процессах.

Чтобы исправить дисбалансы – им необходимо грохнуть спрос настолько сильно, чтобы утилизировать весь избыточный навес кэша (минимум 13% от текущих уровней по падению потреб.спроса в США). Но это слишком чувствительно.

Удастся ли? Сомнительно. Темпы роста ставок самые быстрые за 40 лет, а долговая нагрузка рекордна. То, что было возможно сделать в 70-е не получится сделать сейчас по двум причинам – долговая нагрузка в трое выше, производительность труда сокращается, экономика поражена структурными дисбалансами, не позволяющим сформировать органический рост так, как это было в 70-х.

К этому добавляется проблема зомби-экономики, которая начнет рассыпаться на траектории роста ставок – чем выше и быстрее ставки повышаются, тем масштабнее схлопнется пузырь зомби-экономики, форсируя цепную реакцию по всей цепочке.

Мягкой посадки быть не может. Посадка будет жесткой, поэтому осечка и срыв неизбежны. Вот кто первый – здесь интрига, требующая более обстоятельного и детального анализа.

t.me/spydell_finance