ЕЦБ не исключает возможности еще одного резкого повышения процентной ставки

По словам осведомленных персон руководители Европейского центрального банка готовы осуществить еще одно масштабное повышение ключевой процентной ставки на своем октябрьском совещании, если прогноз по инфляции вынудит прибегнуть к очередному значительному подъему.

Второе подряд увеличение на 75 базисных пунктов будет аналогичным недавним агрессивным шагам Федеральной резервной системы, сигнализируя о более жестком подходе, демонстрируемом в последнее время руководителями ЕЦБ, поскольку инфляция в Еврозоне, включающей в себя 19 стран, бьет рекорд за рекордом.

С потенциальным повторением беспрецедентного ужесточения монетарной политики, которое произошло на сентябрьском совещании, согласны как «ястребы», так и «голуби» в Совете управляющих ЕЦБ, сообщили люди, просившие не раскрывать их имен.

Сокращение объемов приобретенных ЕЦБ во время недавних кризисов гособлигаций на сумму почти 5 трлн евро (5 трлн долларов) — процесс, известный как «количественное ужесточение», — как ожидается, будет обсуждаться на внеочередном совещании руководителей ЕЦБ на Кипре 5 октября, а также, вероятно, на последующих совещаниях.

По мнению экономистов из Bloomberg Economics Дэвида Пауэлла, Джейми Раша и Майвы Кузен «если финансовая стабильность сохранится, то скорее всего Совет управляющих снова повысит ключевую процентную ставку на 75 базисных пунктов в следующем месяце. За этим может последовать повышение данной ставки на 50 базисных пунктов в декабре и повышение депозитной процентной ставки на 25 базисных пунктов в феврале.

После принятия решения по ключевой процентной ставке в сентябре ЕЦБ пообещал предпринять «несколько» будущих шагов — согласно заявлению его президента Кристин Лагард, в котором также содержится и ориентировочная оценка их количества: «вероятно, больше двух, включая последнее действие, но, скорее всего, окажется меньше пяти».

Евро отступил по отношению к доллару после разговора Кристин Лагард с главой Федеральной резервной системы Джеромом Пауэллом, который заявил, что Центральный банк США будет действовать «прямолинейно» и не отступит в своих усилиях по обузданию инфляции «до тех пор, пока не будет достигнут необходимый результат».

Инвесторы финансовых рынков ожидают дальнейшего ужесточения монетарной политики ЕЦБ и увеличили до 40% свою вероятностную оценку подъема ключевой процентной ставки еще на 75 базисных пунктов в октябре. Это резкий разворот после того, как ЕЦБ обвиняли в слишком медленной реакции на чрезмерный рост инфляции, который начался после завершения карантинных ограничений в связи с пандемией Covid-19, и ускорился, когда Россия вторглась в Украину

Какой бы ни была потенциальная траектория процентной ставки, дальнейшие решения будут приниматься на фоне растущих опасений возникновения рецессии в Еврозоне. Новые квартальные прогнозы ЕЦБ указывают на более быстрое увеличение цен наряду с более медленными темпами экономического развития. Прогноз роста ВВП на следующий год был снижен до 0.9%.

Поскольку кризис стоимости жизни подрывает спрос, аналитики предсказывают экономический спад в течение двух или более предстоящих кварталов, причем некоторые говорят, что он уже начался.

Учитывая ухудшающийся фон, бывший главный экономист ЕЦБ Питер Прет выразил сомнение в обоснованности позиции ЕЦБ, намеревающегося осуществить дальнейшее повышение процентных ставок в целях «ослабления спроса».

«Я был несколько удивлен» — заявил он телеканалу Bloomberg. «Это означает, что существует избыточный спрос, несмотря на то, что текущий уровень ВВП лишь немного превышает уровень, зафиксированный в 2019 г.».

Сама Лагард сообщила, что проблемы со стороны предложения стимулируют рост инфляции в Еврозоне, которая в прошлом месяце превысила значение 9.1%, достигнув еще одного исторического максимума, почти в пять раз превысившего целевой ориентир в 2%.

Для Лагард и ее коллег, некоторые из которых предполагают, что подъем процентных ставок сохранится и в случае предстоящей рецессии, приоритетом является снижение рекордно высокой инфляции. Лагард пояснила, что добиться желаемых результатов можно лишь применяя самые решительные меры.