После Пресс-конференция Набиуллиной все стало ясно. Рубль

Вроде как бы все у них нормально. В тот же момент мне лично непонятно, как они управляют экономикой в условиях санкций.

Проблеме роли укрепления рубля отводят совсем немного внимания. При этом решение этой проблемы, похоже лежит не на ЦБ РФ, а на ком-то другом.

Исходя из логики ЦБ, они действуют от того, что есть. А как там дальше «Время Покажет».

Понижение ставки на 150 б.п исходит из того, что курсовая разница слишком сильно повысила покупательскую способность рубля, что в итоге привело к тому, что ЦБ РФ начали фиксировать снижение потребительского спроса в товарах первой необходимости. (дефляция цен фиксируется 9 недель подряд, сообщила глава ЦБ РФ. Люди начали не тратить, а сохранять, так как у них нет столько потребности в еде). При этом рост вкладов растет и это нужно выравнивать. Поэтому они понизили ставку до 8%, чтобы замедлить приток средств от населения.

Люди у нас «Гениальные стратеги».

Теперь экономическим языком

Роль укрепления рубля отразилась на росте самых ликвидных банковских активов, что по факту снизило кредитную активность банковского кредитования. А поскольку это замедляет спрос на товары и услуги, то цены будут снижаться во всех секторах экономики. Я думаю, что тот прогноз по инфляции, что показала нам Набиуллина, имеет месту сбыться, но он в условиях укрепления рубля не важен. (график)


CPI инфляция РФ + прогноз от Набиуллиной

Общее мировое потребление замедляется. А значит, не только в потребительском секторе товаров и услуг мы будем фиксировать снижение, но и в отраслевом и региональном.

Причина этого замедления исходит из бюджетного правила, которое на заседании озвучила сама Набиуллина.

Ценообразование: они забирают деньги у экспортёров, а потом через рынок льготного кредитования возвращают деньги в экономику. А поскольку этот механизм более не эффективен, то глава ЦБ РФ говорит нам: Ребята мы готовы подождать, когда рынок адаптируется к новой структуре предложения на потребительских рынках. А если рубль будет укрепляться дальше, мы продолжим снижать ставку, пока спрос на кредит не восстановиться.

Это мне напоминает японский сценарий 90-х который приведет нашу экономику к рецессии балансов и сделает наш рынок одним из самых дорогих в мире. Сейчас они видят проблему в том, что банки не могут продать кредит. А что будет, когда компании перестанут занимать в их банках?

как пример: Укрепление Йены привело к снижению цен и к снижению кредитования.(вызвав рецессию балансов)

Смысл в экономике заключается в том, что цикл заимствования и сбережения чередуется. А если люди не берут кредиты и компании не берут кредиты, то возникает разрыв, когда деньги остаются на балансе банка. Другими словами, деньги прост выпадают из экономики и этим создается дефляционный разрыв. В нашем случаи это происходит из-за отсутствия«валютных резервов», так как ЦБ под санкциями не может корректировать скорость изменения профицита торгового баланса в условиях более устойчивой динамики экспорта по сравнению с динамикой импорта.


Как пример — замедление японии: Темпы роста денежной массы М2 японии снизились в 2 раза, после укрепления Йены. (нет потребности в деньгах)

Другими словами: ЦБ в условиях отсутствия резервов утратил контроль за динамикой торгового баланса, от чего рубль укрепляется, делая импорт все более доступнее. А поскольку населению ненужно такого количества импорта (хоть он и упал на 22% год к году за 2 квартал), то это оказывает прямое влияние на снижение цен и, как следствие на снижение кредита. Восстановление роста импорта без девальвации рубля нанесет еще больший ущерб ценам. (дефляция) Вот что ЦБ РФ совершенно забыл сказать.

ИТОГО: РФ экономика будет выравниваться в общих мировых ценах товаров и услуг, что сделает экономику РФ дорогой, а профицит торгового баланса – «дефицитным».

Выход ЦБ РФ: они будут снижать процентные ставки до тех пор, пока рынок кредитования не оживет.

Это монетаристский взгляд должен привести ЦБ РФ к отрицательным ставкам. Другими словами, РФ экономика будет равна ценам на мировом рынке.

Инвестирование в отрицательный рост и снижающиеся цены — это только покупка облигаций. Рынок Акции при таком сценарии будет мертв долгие годы.

Самая большая проблема для РФ рынка — это те, кто обременены большими долгами. Это потребители с длинными кредитами и компании, так как в условиях снижения цен их доходы будут снижаться. Первые пострадавшие — это строительство, недвижимость, ипотека.

Единственный способ избежать серьезного спада — это государственные расходы, ре капитализация банков и, возможно, девальвация рубля.

Согласны вы или нет с более высокими государственными расходами и вытекающими из этого расточительствами, Россия выберет этот путь или создаст свой торговый Альянс. Я не знаю...

России нужны резервы для стабильности экономической системы.

Инвестору: Сейчас на фоне слабой потребительской дефляции государственные облигации уже стали одним из лучших мест, куда инвесторы могут вложить свои деньги с низким риском.

Общая глубокая дефляция для РФ экономике впереди… Думайте…

Высказал пару мыслей… Спасибо за +

Продолжение часть 2
_________________________________

Мой телеграм канала - https://t.me/shternkuker на котором точно нет «обсасывание новостей», «торговли внутри дня», «технического анализа» никаких графиков ниже D1 и другого околорыночного бреда.