19 июля 2022, 16:00

Рейтинг ООО "Пионер-Лизинг" - 2021

В своё время для приобретения опыта и по наитию, прикупил я облигаций ООО «Пионер-Лизинг». За 2020 год компания показала финансовый рост и бумаги задержались в моём портфеле. Чем удивит компания по итогу 2021 года сейчас посмотрим, а пока напомню начинающим инвесторам, что лизинговые компании обладают повышенным инвестиционным риском по сравнению с обычными компаниями с таким же финансовым состоянием. Почему? Потому, что большая часть денег компании существует только на бумаге, другими словами, деньги не на счетах компании, а на счетах контрагентов и успех компании зависит напрямую от добросовестности партнёров. Впрочем последняя догма справедлива для всех предприятий.

Общие сведения

ИНН: 2128702350

Полное наименование юридического лица : Общество с ограниченной ответственностью «Пионер-Лизинг»

ОКВЭД: 64.91 — Деятельность по финансовой аренде (лизингу/сублизингу)

Сектор рынка по ОКВЭД: Деятельность по предоставлению финансовых услуг, кроме услуг по страхованию и пенсионному обеспечению

Официальный сайт компании

Карточка предприятия на Яндексе и отзывы о компании

Все выводы о финансовом состоянии предприятия действительны на момент составления бухгалтерского баланса (РСБУ).

❗ Политика предоставления информации

Финансовое состояние ООО «Пионер-Лизинг»

Финансовое состояние и финансовая устойчивость предприятия — два важных коррелирующих параметра. Линии должны находиться как можно ближе друг к другу и «смотреть» в одном направлении. Чем выше разница, тем выше риск.

Динамика финансового состояния и финансовой устойчивости

Снижение уровня финансового состояние к концу отчётного периода составило — 41%, снижение уровня финансовой устойчивости — 42%. Сбалансированность финансовых показателей улучшилась.

Уровень финансового состояния

Финансовое состояние — 34 балла, рискованное. Финансовое положение с преобладанием заёмных средств.

Уровень финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость — 39 балл. Высокий риск банкротства. Возможны трудности по погашению текущих обязательств.

Платёжеспособность

Коэффициент общей платёжеспособности отражает возможность предприятия погасить все свои обязательства за счёт всех своих активов. Минимальное значение — 1.0

Динамика платёжеспособности ООО «Пионер-Лизинг»

Платёжеспособность предприятия на конец отчётного периода — 0.63. Снижение платёжеспособности за отчётный период — 39%.

Финансовые результаты

Под долгом предприятия подразумевается весь заёмный капитал на конец отчётного периода. Идеальное положение дохода к долгу на графике: долг падает — доход растёт; доход выше долга.

Динамика доходов и долгов ООО «Пионер-Лизинг»

За отчётный период, доход предприятия составил 1.9млрд рублей Доход соответствует прогнозируемому в предыдущем периоде.

Заёмный капитал к концу периода вырос на 17% и составил 2.1 млрд рублей.

Финансовые результаты

Чистая прибыль

Кривая чистой прибыли должна быть, как можно ближе к трендовой линии. Направление трендовой линии и чистой прибыли — вверх.

Динамика чистой прибыли ООО «Пионер-Лизинг»

Рост чистой прибыли за отчётный период составил — 8%. Прогноз чистой прибыли к концу финансового года на уровне 350 млн рублей не оправдался в связи с возросшими расходами.

Эффективность

Динамика общей эффективности

Общая эффективность предприятия — низкая, относительно стабильная Снижение общей эффективности предприятия в отчётном периоде составило — 15%.

Уровень общей эффективности

Общая оценка эффективности предприятия — 10 баллов. Предприятие малоэффективное.

Инвестиционный риск

Уровень инвестиционного риска ООО «Пионер-Лизинг»

Уровень инвестиционного риска — высокий. Доля облигаций ООО «Пионер-Лизинг», от общей доли активов инвестиционного портфеля, может достигать1.82%

Облигации ООО «Пионер-Лизинг»

На фондовом рынке, предприятие представлено следующими облигациями:

наименование — доходность эф./купон., %

Общий облигационный долг: 1.15 млрд рублей
Средняя доходность эф./купон., %: 36.24/13

Денежные потоки ООО «Пионер-Лизинг»

Показатели денежных потоков за отчётный период:

Операционный — отрицательный — 68 млн рублей
Инвестиционный — отрицательный — 479 млн рублей
Финансовый — положительный — 642 млн рублей
Совокупный: — положительный — 95 млн рублей

Денежные потоки ООО «Пионер-Лизинг»

Кредитоспособность ООО «Пионер-Лизинг»

Уровень кредитоспособности ЛИСП

Уровень кредитоспособности (УКС) компании определяется её классом.

1-й класс — 1.00-1.10 — кредитование не вызывает сомнений
✔ 2-й класс — 1.11-2.40 — требуется взвешенное решение при кредитовании
3-й класс — 2.41-3.00 — кредитование связано с повышенным риском.

Рейтинг ООО «Пионер-Лизинг»

Рейтинг компании напрямую зависит от уровня инвестиционного риска. Инвестиционный риск рассчитан по авторской методике «Скоринговая модель финансового анализа коммерческих предприятий «ЛИСП» и прошёл двухгодичную апробацию на финансовых показателях российских компаний.

Рейтинг ЛИСП

На основании рассчитанных коэффициентов финансового состояния предприятия, по итогам 2021 финансового года, ООО «Пионер-Лизинг» был присвоен рейтинг ЛИСП на уровне ruB- по национальной шкале.

Рейтинг-статистика с 2017 по 2021 гг.

Динамика изменений рейтинга

Рейтинг от «АКРА»: BB-(ru)
Рейтинг от «Эксперт РА»: нет
Кредитный скоринг Интерфакса: BB-{ru}
Индекс Финансового Риска RusBonds:81
Индекс Платежной Дисциплины RusBonds: нет
Индекс Должной Осмотрительности RusBonds:1

Экспертное заключение

❗ ООО «Пионер-Лизинг» — нестабильная, рискованная, закредитованная, низколиквидная, малоэффективная компания.
Заёмный капитал в отчётном периоде вырос на 17% и превышает собственный в 2.9 раза. Рост собственного капитала соизмерим с ростом заёмного, но доля собственных средств в обороте низкая, а собственный оборотный капитал сократился на 54% относительно 2020 года. Объём долгосрочных обязательств остался на прежнем уровне, однако текущие обязательства выросли на 54% и на конец отчётного периода составили 744 млн денег.
Для погашения срочных обязательств у компании недостаточно ликвидности. Дефицит по деньгам составляет 76 млн рублей. Для погашения краткосрочных обязательств планируется задействовать дебиторскую задолженность, общий объём которой превышает все краткосрочные обязательства с запасом в 300 млн рублей. Полноценно рассчитывать на возврат дебиторской задолженности не приходится, что свидетельствует её рост из года в год. Большое количество «зависших» денег у контрагентов делает компанию нерациональной и малоэффективной, что свойственно лизинговым конторам (не всем, есть исключения 1-2% контор)
Операционная деятельность компании отрицательная. Компания недосчиталась «зависших» у партнёров денег на сумму почти в 200 млн рублей. Вся чистая прибыль, вместе с изъятыми краткосрочными вложениями и краткосрочным займом была реинвестирована во внеоборотные активы (в долгосрок), всего на 0.5 млрд рублей. Подобные финансовые операции компания проводит не в первый раз, но чистая прибыль из-за этого не растёт, хотя компания на рост всё же рассчитывает. В денежных потоках компании есть перекос в сторону заёмных средств, который можно устранить наладив систему возврата дебиторской задолженности.
В случае погашения тела облигации в 2022 году, у компании могут возникнуть трудности. У компании в этом случае только 2 выхода, либо новый заём, либо распродавать внеоборотные активы. И первое, и второе, в текущих экономических условиях выполнить трудно, но можно.
Эффективность компании на уровне 8-10% — справедливая.
Инвестиционная вероятность банкротства: 19.6%
Статистическая вероятность банкротства: 13.1%
Целесообразность инвестирования: -3.3
На момент составления отчётности, вероятность получения дохода при инвестициях в облигации ООО «Пионер-Лизинг» ниже риска потери инвестиций.

Желаю вам доходных инвестиций. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.