🔥Топ-10 российских акций от аналитиков SberCIB Investment Research

Список российских компаний, наиболее привлекательных для инвестирования.

📈 Segezha Group

Компания производит широкий перечень продуктов деревообработки и ориентирована на экспортные рынки. Это одна из немногих российских компаний, которая объявила о планах по выплате финальных дивидендов за 2021 год. Более того, размер рекомендованных советом директоров финальных дивидендов оказался гораздо большим, чем ожидал рынок, — 10 млрд руб. при прогнозе 2–3 млрд руб. Главная проблема для бизнеса компании в этом году — эмбарго ЕС на импорт продукции деревообработки из России, которое начнёт действовать с июля. Экспортные поставки в Европу сократятся, но компания, скорее всего, сможет перенаправить эти объёмы на другие рынки. Позитивное влияние наSegezha Group окажет и повышение цен.

📈 Газпром

После рекордных показателей за четвёртый квартал 2021 года по МСФО мы ожидаем отГазпрома ещё более успешных результатов за первый и второй кварталы 2022 года, поскольку цены на газ для Европы остаются очень высокими. По нашим оценкам, основанным на финансовых результатах за 2021 год, дивиденды должны составить 52 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность 22%. Однако вопрос о дивидендных выплатах будет решаться на заседании совета директоров в мае, а затем — на общем годовом собрании акционеров в июне. Сейчас коэффициент P/E Газпрома на текущий год составляет 1,5.

📈 Газпром нефть

Газпром нефть на 96% принадлежит Газпрому, поэтому считаем, что у неё минимальные риски для дивидендов среди компаний сектора. С учётом результатов четвёртого квартала 2021 года мы ожидаем дополнительных дивидендных выплат за 2021 год в размере 15 руб. на акцию, дивидендная доходность — 4%. Мы полагаем, что промежуточные дивиденды компании составят как минимум 50 руб. на акцию в 2П22. В результате общая годовая доходность превысит 15%.

📈 Интер РАО

Одна из немногих российских компаний с биржевым листингом, которая не отменила финальные дивиденды за 2021 год. Она располагает внушительной денежной позицией (350 млрд руб.), которая превосходит текущую рыночную капитализацию, и может выиграть от повышенных процентных ставок. А ещё — воспользоваться возможностью приобрести энергетические активы иностранных компаний, которые планируют уйти с российского энергетического рынка.

📈 Лукойл

Несмотря на проблемы с продажей нефти и нефтепродуктов, которые испытывает российская нефтяная отрасль, мы считаем, что Лукойл занимает выгодное положение. Это связано с превосходным качеством перерабатывающих активов в России и за рубежом, а также с географической диверсификацией бизнеса.

📈 Магнит

У компании есть хорошие шансы увеличить рыночную долю за пределами больших городов за счёт несетевых ритейлеров. Учитывая, что расширение сети приостановлено, мы ожидаем свободный денежный поток в размере более 100 млрд руб. В результате Магнит может оказаться одним из немногих отраслевых игроков, способных продолжить выплату дивидендов.

📈 МТС

Услуги связи имеют системную значимость, поэтому мобильные операторы, скорее всего, смогут переложить на клиентов существенную часть роста затрат. Дивиденды МТС важны для АФК «Система», что также повышает вероятность продолжения дивидендных выплат.

Исходя из прогнозов наших макроэкономистов по траектории ключевой ставки ЦБ РФ, негативное влияние возросшей стоимости долга должно быть сравнительно небольшим — примерно половина долга МТС имеет плавающую процентную ставку.

📈 Норникель

Ограничения на импорт из России затронули Норникель в наименьшей степени по сравнению с другими российскими металлургическими компаниями. Также положительно влияет повышение цен на металлы. Компания уже объявила финальные дивиденды за 2021 год, предполагающие доходность 5%. Формула расчёта дивидендов на будущие периоды ещё не определена, однако есть факторы, которые указывают на хорошие перспективы дивидендных выплат. Во-первых, на 2022–2023 годы мы прогнозируем высокую доходность свободного денежного потока — 12–18%, даже с учётом возможной корректировки цен с нынешних спотовых уровней: на 24–43% для никеля и на 5–20% для палладия. Во-вторых, на выплату дивидендов положительно влияет низкая долговая нагрузка.

📈 Полюс

Компания выигрывает от высоких цен на золото и продажи слитков на внутреннем рынке, что защищает её от внешних ограничений. Самая низкая себестоимость продукции в секторе, небольшая долговая нагрузка и планируемое некоторое увеличение производства золота в 2022–2023 годах позволяют ожидать хорошей финансовой динамики, а также дивидендных выплат. Кроме того, компания может активизировать выкуп акций.

📈 ФосАгро

Компания — один из крупнейших российских производителей и экспортёров минеральных удобрений. Она выигрывает от высоких цен на мировых рынках продовольствия и удобрений. Мы ожидаем, что свободный денежный поток компании после уплаты процентов в 2022 году вырастет как минимум втрое, а это может означать внушительные дивиденды. Сектор минеральных удобрений западные санкции затронули в наименьшей степени, что связано с продовольственной безопасностью.