Держатели облигаций VK могут получить право потребовать досрочное погашение - Синара

VK вчера предупредила инвесторов, что держатели конвертируемых облигаций с погашением в 2025 г. получат право на досрочное погашение, если торги ГДР компании не возобновятся на Лондонской фондовой бирже 16 марта (что будет приравнено к делистингу). Основная сумма обязательств по этому выпуску — $400 млн, на балансе компании по состоянию на 9 марта в долларовом выражении $190 млн. Из них $140 млн номинированы в иностранной валюте, в том числе $80 млн за пределами России. Дата возможного досрочного погашения наступит на 14-й календарный день по истечении 60 календарных дней после делистинга или после уведомления держателей облигаций о нем (отсчет от более позднего из этих событий). VK намерена начать переговоры с держателями облигаций о возможных условиях погашения.

Потенциальное возникновение прав потребовать досрочного погашения облигаций создает для VK большие риски, включая в худшем случае риск технического дефолта. У компании все еще есть время для решения проблемы путем переговоров и (или) рефинансирования. Вместе с тем на текущую деятельность эта ситуация может повлиять негативно, в особенности поскольку некоторые проекты и бизнес-направления еще не начали генерировать положительные денежные потоки.

Белов Константин
Синара ИБ