Первое полугодие 2022 года может быть крайне успешным для Норникеля - Промсвязьбанк

EBITDA Норникеля стала рекордной с 2007 года

Выручка Норникеля по МСФО в 2021 году выросла на 15% г/г, до 17,9 млрд долл. EBITDA увеличилась на 37% и составила 10,5 млрд долл., максимум с 2007г., рентабельность по EBTIDA выросла на 10 п.п., до 59%, чистая прибыль достигла 6,9 млрд долл. Свободный денежный поток сократился до 4,4 млрд долл., снизившись на 34% из-за разового фактора — выплаты экологического ущерба.

Увеличение стоимости никеля и палладия, а также реализация накопленных запасов 2020 года позволило показать компании сильные результаты за 2021 год. По нашим оценкам, финальный дивиденд за 2021 год должен составить примерно 1 547 рублей, что предполагает доходность около 7% исходя из текущих котировок. На наш взгляд, первое полугодие 2022 года будет крайне успешным для Норникеля. Увеличение добычи вместе рекордными ценами на никель и постепенное восстановление стоимости палладия позволят компании показать рост финансовых показателей по итогам 1п. 2022г. Сохраняем рекомендацию «покупать» бумаги Норникеля, целевая цена 26 908 рублей.

Промсвязьбанк