Теорема о нейтральности дивидендов
Новички отдают предпочтение покупке акции, по которым платят дивиденды.
Между тем, Нобелевскую премию в 1985 году по экономике вручили, в том числе, за мысли о нейтральности дивидендов (Теорема Модильяни-Миллера).
В учебнике по инвестициям Уильяма Шарпа написано:
Таким образом, решение о величине выплачиваемых дивидендов не оказывает влияния на положение существующих акционеров: независимо от уровня дивидендов оно не изменится ни в лучшую, ни в худшую сторону. Данный вывод часто называют «теоремой нейтральности дивидендов».
Мне эта мысль представляется следующим образом, как акционер ты владеешь долей в компании. Она заработала деньги за год. Часть дохода компания может выплатить тебе в форме дивидендов или оставить на своем счету, но тогда стоимость твоих акций вырастет пропорционально. То на то и выходит.
Подробно эта тема рассматривается в статье на Смартлабе: «Дивиденды или акции роста?».
P.S.
Другой вопрос, что получать дивиденды приятно чисто психологически.
Возьмите сургутнефтегаз например.
Компания может вложить прибыль в неудачный проект и получить убыток. Акционер может вложить дивы удачно и получить прибыль. Может быть и наоборот. Нейтрально? Нет.
А могут и разный по величине убыток получить, что тоже не нейтрально.
Таким образом нейтральность дивидендов-это одно из многих вариантов. Причем самый маловероятный.
Модильяни-Миллера
здесь, даже поговорить не о чем.
Не нравится делиться по хорошему, всерьёз хочите чтобы добрый дядя сделал вам «акцию роста», значит, бизнес-планы развития и бух-отчёты на стол. Изучайте, г-да совладельцы!