OR и очевидные выводы о сегменте ВДО
Не буду делать преждевременных предположений о развитии драмы с техдефолтом облигаций БО-07 OR Group. Разве что, если до 3 февраля включительно эмитент не выплатит тело долга по ним, все выпуски его облигаций, скорее всего, окажутся в листе «Д» московской биржи с ограниченным доступом к их обращению.
Но сделаю 2 очевидных вывода даже не из ситуации, а на ее примере.
Первый. Доходность сегмента ВДО не равна купонной доходности или доходности к погашению на старте торгов. Бумаги падают и периодически попадают в дефолт. Так, накопленный за последний год доход индекса высокодоходных облигаций Cbonds-CBI RU High Yield вчера опустился до 5,7%. Но и до этого она едва превышал 7%.
Второй. Риск-менеджмент, который можно упросить до понятия «диверсификация». Внутри класса инструментов с высоким риском, которым является сегмент ВДО, он обязателен.
Продолжаю выступать за ограничение доступа к сегменту ВДО до уровня квалинвесторов как за минимальную разумную меру его регулирования. И не против более жестких ограничений. Вопрос, правда, что считать ВДО? Год назад с рейтингом ВВВ (который только что достигал ВВВ+) и купоном 11% OR Group не все относили к высокодоходной бумаге.
И продолжу вести публичные портфели PRObonds, на собственной практике демонстрируя, что может дать сегмент ВДО при минимальной дисциплине и обоснованности операций.
@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
Запасы смотрите, они там, очевидно, нереальные.
Вот с профильного ресурса сообщение
t.me/Bondholders/432
В связи с техническим дефолтом, допущенным эмитентом ООО «ОР» 20.01.2022 г., Ассоциация владельцев облигаций информирует о следующем:
В рамках аналитической работы экспертами Ассоциации в декабре 2021 г. было выявлено наличие в бухгалтерской отчетности эмитента многочисленных признаков, позволяющих предполагать её недостоверность, а заключение аудитора, подтвердившего данную отчетность – сфальсифицированным.
Поскольку принятие физическими лицами инвестиционных решений на основании такой ненадлежащей отчетности могло привести к значительным потерям денежных средств, Ассоциацией 10.01.2022 были направлены предметные обращения в СРО аудиторов и Федеральное Казначейство по выявленным фактам.
По результатам рассмотрения материалов Ассоциации в настоящее время СРО аудиторов и ФК уже запущены процедуры контрольных мероприятий.
Если Вы даже не знали о такой громкой, давно известной проблеме, как их рисованные запасы, то в эту бумагу вам точно лучше не лезть.
Если Вы просто интересуетесь данной темой (дефолтные ВДО, рисованная отчетность, аудиторы, исключенные из СРО и т.д.), то вот хорошие обзоры
Конкретно про ОР
telegra.ph/Obuv-Rossii-20-yanvarya-2021-01-20
и октябрьский обзор о проблемах ОР (от того же автора)
telegra.ph/ORG-ili-novye-priklyucheniya-neulovimyh-10-17
доклад на недавней конференции cbonds — тут в целом про дефолтные бумаги
www.youtube.com/watch?v=Cu5P6vT22-s&t=2s
Анастасия _, так в том то и дело, что рисованные они или нет, достоверно не известно, мы же не можем сами на них посмотреть и суд пока такого вердикта не вынес
При этом летом они зашли на маркетплейсы, а там любой шлак можно спихнуть
Поэтому если не рисованные, то все должно быть норм (хотя денег то нет, значит похоже не норм :) )
У меня бумаг нет, но как наблюдателю «одним глазом», пока больше кажется что все норм должно быть с 1Р1 выпуском. Хотя опять же, если глубоко не слежу за этой историей настаивать на своем не буду
Диверсифицировать портфель не стоит за счет бумаг, качество кредитного рейтинга которых ниже нормы.
Проблемы ОР накапливались годами, но ближе к концу 2021 года стало уже очевидно.
Честно Вы всё же поздно среагировали. Особенно учитывая, что видели их проблемы еще шире, чем обычные инвесторы.
скорей всего после техдефолта ОР, канадцы в это влезать откажутся…
всё до последнего на ниточке держалось. 500 млн руб. для них найти действительно невозможно. Они пытались — но облигации никто не покупал. А банки компаниям в таком состоянии новых денег не дают.
Смотрел смартлаб онлайн с титовым,
Не убидительный он что-ли.
Короче хорошо что не купил их акции,
Даже новостей хороших и отскоков не было все вниз и вниз.