Произошел ли глобальный поворот в политике ФРС?
По мере того, как мы движемся в переходную часть глобального цикла, в середину цикла, во вторую половину середины цикла, и уже некоторые серьезные люди начинают задумываться о завершающей части цикла, количество разговоров и мнений растет геометрически.
Все громче звучат голоса тех, кто считает, что у нас на пороге MMT, и что мы уже одной ногой там. Что такое ММТ, пожалуйста, гуглите, кто не знает, это Modern Monetary Theory.
Все больше мыслителей сходятся во мнении, что дефицит бюджета США уже настолько велик, и уровень долга настолько велик, и в США, и в Европе, и что государство уже оторвалось от предыдущей парадигмы в монетарной политике, начатой еще Полом Волкером в конце 80-х, и ковид сильно помог в этом, и правительство США уже далеко перешло в фискальное стимулирование и создало инфляцию, и оно уже, как кажется, де-факто не обращает внимания на долг и дефицит бюджета.
Они уже не собираются балансировать бюджет, они не собираются сокращать этот долг, они начинают концентрироваться только на инфляции. А это и есть MMT. То есть, печатать любое количество денег, но контролировать инфляцию, а все побочные эффекты в финансовой системе будут второстепенны.
Это очень грубое объяснение. Речь идет о том, что они сейчас создали инфляцию, потому что деньги пошли через фискальную политику, а не как во время МФК в банковскую систему, как раньше всегда деньги шли в банковскую систему, потом банки пытались дать эти деньги в кредит в реальную экономику, и эта система в несколько этапов за последние десятилетия сломалась.
Есть новое мнение насчет принципиального поворота в монетарной политике ФРС, его высказал человек, которого зовут Macro Tourist, его сейчас все обсуждают в Твиттере, это серьезный инфлюенсер, macro thinker. Он из Канады, настоящее его имя Kevin Muir (он изображен на обложке к видео).
Он говорит, что сейчас все думают, что в 2022 году инфляция снизится, но этого не произойдет.
А так же акции роста, а именно FANGMAN, пострадают потому что инфляцию создает ФРС и это часть новой политики.
Подробный разбор смотрите в видео!
Значения CPI в районе 10 % — вполне осязаемя реальность ближайших месяцев. Не шутка!
Ну да, пошли на убыль, вроде как, но 1) не с 2019 года и 2) всё ещё чуть выше 2019 года
Все ли они потрачены?
А вот остатки по депозитам домохозяйств… Self-explanatory, как говорил один мой знакомый англичанин...
Это что за остатки такие? Миллионов? Нет, это ЯВНО не про RRP
Деньги, как известно, «ляжку жгут»… Пока процентные ставки «на нуле», темпы роста экономики положительные, а уровни дефолта невысоки, найдут они (через тот же TGA ) свой путь в банки (Build Back Better примут всё-таки, например), а уж те прокредитуют как юрлица, так и розницу (под залог home equity, земли и прочих активов, «высоко оцениваемых рынком»...
О чём же говорит этоот график?
Да, именно всего мира. Но доля зарубежных контрагентов не так уж велика, и уж ТОЧНО не особо выросла
… уже нет
Это чтобы Вы не утонули в формах FRS
Вот как это сработает:
1) В следующем году Казначейство Treasury) сместит баланс выпуска долговых обязательств в короткую сторону кривой — Bills
2) Большую часть этих Bills купят MMF.
3) Деньги от MMF поступят на счёт TGA
4) После принятия очередной программы BBB с TGA деньги идут адресатам на их счета в банках через систему банков ФРС (или напрямую), но это уже детали
В конечно итоге, как видите, деньги из @«подушки RRP» в большей части своей попадают в банки. И это дешёвые депозиты.