Золото: Наконец-то!
Цена на золото еще вчера долгое время оставалась слабой. Но после решения Федеральной резервной системы США по процентной ставке драгоценный металл стал позитивным. Это удивительно на первый взгляд: В конце концов, ФРС открыла перспективы более агрессивной денежно-кредитной политики. Объемы покупки облигаций будут сокращаться быстрее, чем было объявлено изначально, и к марту они могут быть полностью прекращены. Тогда первое повышение процентной ставки может быть не за горами. Но, как уже писалось несколько раз: Цена на золото обычно больше страдает перед принятием таких решений и повышается, когда появляется больше определенности.
Так было и в декабре 2015 года, когда Федеральная резервная система США впервые после нескольких лет низких ставок вновь повысила процентные ставки. Перед этим цена на золото оказалась под значительным давлением. Но ралли цены на золото более чем на 30 процентов началось после повышения процентной ставки. А шахты? Вчера они продолжали оставаться слабыми. Здесь также можно взглянуть на 2015/2016 гг. В то время как цена золота достигла своего минимума в середине декабря 2015 года, а затем начала расти, шахты сначала торговались в боковом направлении, затем даже снова прогнулись в середине января 2016 года, достигли минимума, а затем начали ралли более чем на 150 процентов.
Что ж, история повторяется, но иногда она рифмуется. Мы еще не видели изменения процентной ставки, мы только получили от ФРС первоначальный приблизительный график того, что она будет делать. Кроме того, есть один фактор, которого не было в 2015 году: инфляция. Давление на ФРС с целью заставить ее что-то сделать растет. Даже если инфляция, вероятно, немного снизится на данный момент из-за эффекта базы, мы находимся далеко от (смягченной) цели по инфляции в 2 процента. Это должно придать цене золота дополнительный импульс. На данный момент это не более чем моментальный снимок, но параллели с декабрем 2015 года уже есть.
Прибыль от волны поглощений в золотодобывающем секторе. С Gold Bull вы делаете ставку на самые перспективные акции, которые лишь немногие держат в своем поле зрения. Все подробности: gold-bull.ru/articles/
Регистрируйтесь на нашем сайте Gold-Bull.ru и получайте первоклассные аналитические материалы на емаил и читайте их на сайте в разделе "статьи и отчеты", тогда вы сможете самостоятельно принимать инвестиционные решения.
Теперь вы так же можете слушать наши подкасты: Ссылка на подкаст-агрегаторы и YouTube-канал
С уважением,
Александр Голдстейн
Предлагаю автору посмотреть на вопрос чисто математически: если пик инфляции пройден (биг «если»), а процентные ставки будут повышаться, то что будет с реальными ставками?
Это зависит от срока хранения. Так называемая зрелость. Текущие процентные ставки близки к текущей инфляции. Вы уже чувствуете отрицательную реальную процентную ставку. В долгосрочной перспективе это зависит от прогнозов роста. Поэтому высокие процентные ставки в будущем были бы оптимистичными.
Спросите, почему 10-летние облигации США так активно покупались сегодня? Рынок считает, что инфляция исчезнет, а процентные ставки станут более положительными в реальном выражении.
В долгосрочной перспективе это ставка рынка против официального прогноза безубыточности ФРС, так что это такая же ставка, как и все остальное на рынке.
Нет, «текущие» процентные ставки СОВСЕМ не близки к текущей инфляции (~7% в долларах США). Отрицательную реальную процентную ставку нельзя «почувствовать», - это расчётная величина. И зависит она от ожидаемых номинальных процентных ставок в будущем и инфляционных ожиданий.
Нет. Рынок после ( а точнее — во время) выступления Дж. Пауэлла), во-первых, убедился, что «не всё так страшно, как закладывались», во-вторых — убедился, что ФРС — behind the curve — (запаздывает с принятием антиинфляционных мер), а значит — можно быть уверенным в грядущей т.н. policy mistake — подъёме процентных ставок против падающего роста экономики. Именно поэтому реальные ставки (и USD на FX рынке) сразу же припали, а золото — выросло. И именно так Вам и следовало написать.
Это определенно не является причиной роста цен на золото. Treasury, High Yield и LIBOR говорят нам о дефляции. В двухлетнем горизонте Пауэлл вообще ничего не регулирует!
Лучше отложите газету и идите в баню отдыхать. Таким образом, вы будете использовать свое время более разумно. Пауэлл много говорит, когда день длинный, но его данные говорят нам, что мы испытаем дефляционный шок в период с 2022 по 2023 год. Кстати, я ожидаю коррекцию на рынках уже завтра (в понедельник).
Да, медвежий рынок существует, но Пауэлл уже опоздал. Было окно возможностей для повышения процентных ставок. Он пропустил это и теперь «сворачивает» свою деятельность в условиях ослабленной экономики. Классический случай «Policy mistake». Золото сейчас растет из-за роста реальных процентных ставок, потому что
A) разрыв между золотом и реальными процентными ставками закрыт и
Б) потому, что золото — это " uncetainity trade" с падающими номинальными процентными ставками, поскольку оно поглощает импульс.
Есть слишком много людей, которые позволяют себе лгать соответствующим газетам (WSJ, FT и т.д.), а затем поступают неправильно. Важен период после следующих 6 месяцев, а не то, что сообщается сегодня. Рынок разговаривает с вами. Следуйте за «smart money», и вы добьетесь успеха. Кстати, Пауэлл является рыночным психологом и контролирует процентные ставки только в период от 0 до 2 лет. Если вообще контролирует...