Внешний фон и российский рынок

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро!

Итак, у нас продолжается коррекция, которая, по причине своей длительности, а сегодня начинается ее 10 неделя, уже изрядно поднадоела. Уже миллион раз обсуждали причины снижения мировых рынков – штамм омикрон и инфляция, которая провоцирует уход от мягкой денежной политики. Если говорить о России, то у нас к этим двум добавляется еще один – геополитический фактор. То есть воздействие этих трех факторов – есть результат того, что в этом раунде снижения наш рынок смотрится аутсайдером. Фундаментал и дивидендная доходность, безусловно помогли не провалиться ниже, но этого оказалось недостаточно для восстановления.

Справедливости ради, российского фундаментала и прогноза дивидендов оказалось мало не то, что для восстановления, но и даже для демонстрации хоть какого-то намека на позитив. Однако, давайте повнимательнее посмотрим на технику, которая складывается индексах, энергетическом сырье, валютах.

Америка. В чем особенность коррекции в США? Она не была глубокой. Снижение от максимума до дна составило всего 5%. Это просто смешно, по сравнению с коррекцией у нас. Сейчас идет быстрое восстановление и закрытие недели под самый уровень. Я не любитель быстрых восстановлений, поэтому склоняюсь к тому, что несмотря на явный восстановительный позитив, коррекция на Америке не закончена.

Наибольшим индикатором в США для меня является график ДОУ ДЖОНСА, который мне и говорит, что для завершения коррекции необходимо дождаться обновления максимума. График SP500 такой прозрачностью для меня не обладает, хотя уже почти восстановился.  

Европа. Немецкий DAX находится в боковике, и стратегия по нему аналогична взгляду на индекс Доу Джонса – мы должны увидеть обновление исторического максимума. Только в этом случае, та опасная конструкция, которая достаточно качественно сформирована в индексе, будет сломана и продолжение восходящего тренда будет практически неминуемо.             

Япония. Индекс NIKKEI находится в длительном боковике, а значит, это для нас повод следить за пробоем его границ. Почему? Потому что он длится с февраля 2021 года, а это уже достаточно много. Понятно, что в это заложено сильное потенциальное движение в случае дисбаланса. А этот дисбаланс наступит после пробоя любой из границ. Пока мы можем лишь предполагать то, что данный боковик имеет большую вероятность продолжения растущего тренда, потому что есть у него определенные особенности. Но тем не менее, прогнозировать любой боковик – дело сильно неблагодарное.

Нефть. Нормально смотрится нефть с точки зрения отношения к риску. Нефть – важнейший индикатор, такой индикатор страха, только от сырья. Посмотрите на нефть! Есть у вас к ней вопросы? Лично у меня вопросов никаких. Она дорогая. Она никуда не упала, несмотря на все «распечатки» запасов и Омикрон. Я продолжаю смотреть на перехай по нефти, и если так все-таки случится, то нефть по 100 – это будет не вопрос. НО! Уже сейчас бочка ведет себя нормально. Так, как нужно. Негативного в нефти я не вижу особо ничего.

Доллар/рубль. Рубль четко смотрит на укрепление. Нет никаких технических сомнений в этом. Рублю окажет поддержку повышение ключевой ставки, которое, как прогнозируют, будет на 1%. В принципе, считаю политику нашего ЦБ корректной, потому что укрепление рубля – это конечно на руку всем россиянам, а плавное повышение ставки не так страшно для рынков. Политика Эльвиры остается нормальной в текущей обстановке. Соблюдается четкий баланс интересов экспортеров и населения.

Российские индексы. Несмотря на то, что везде, я вижу, если не позитив, то умеренный позитив, это никак не отражается на технической картине индексов РФ. ММВБ выглядит просто отвратительно. Складывается ощущение, что ММВБ сошел с ума. Его показания никак не вяжутся с картиной рынка. Получается два варианта: либо наш ММВБ стал мировым оракулом и именно он является предсказателем чего-то резко негативного, либо это просто ложное закрытие недели. Я останусь в позиции ложного закрытия, потому что приписывать роль провидца маленькому и молодому рыночку, сами понимаете, не есть правильно. Как пишут книжки, «Мудрая голова не венчает юные плечи». А плечи у нашего рынка, в действительности, юны.

Вот таков аналитический взгляд на текущую обстановку, думаю, что на этой неделе, мы вправе рассчитывать на что-то позитивное. Всем хорошего дня.  



Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок»