Ракету запустили... или хороший индикатор заблуждений!

Помните писал тут  "Сидим в окопе ждем ракету" и «Волатильность должна напомнить о себе».

Много идет разговоров на счет того, что все переоцено,  давно пора все продать, встать в шорт и уехать на 900 по РТС. Друзья мои, вы окончательно задемурены… думать надо самим. Очень интересно все же как большинство определяет дешев или дорог конкретный актив в данный момент.

Я к примеру, пользуюсь сравнительными показателями. Мы и в обычной жизни этим пользуемся постоянно, сравнивая машины, квартиры, одежду, отдых и пр. Например возьмите индексы DAX, РТС, Bovespа, Hang Seng. Да конечно валюты разные, но не суть в этом… суть в риске.


 

Как мы видим из графика (год) DAX находится выше РТС на процентов 40, Bovespa и Hang Seng выше нас 
на процентов 15, мы же плетёмся в обозе. Резонный вопрос почему так?

На фондовых рынках краегольным камнем является такое понятие как риск. В условиях кризиса, все стараются из рисковых активов перейти в менее рисковые. Именно поэтому снижения в Даксе или СП500 не носят такого обвального характера, как к примеру в РТС. По отношению к ДАКСу наш рынок обладает высокой долей риска (политические риски, нефтяная зависимость, коррупция) и поэтому его стоимость значительно ниже и бегут из него чуть только жаренным пахнуло в сенях.

В тоже время, когда кризисная ситуация ослабевает и тучи расходятся, настроение у инвесторов улучшается и они уже более толлерантно относятся к риску, начинают искать подходящий актив который им даст большую доходность. Конечно РТС это не первый актив в их списке, но нам честно говоря много и не надо, иначе наш рынок просто лопнет от самомнения.

Обратите еще раз внимание на этот график и поймите, что если кризис будет постепенно ослабевать (доходности по ПИГСам уже очень хорошо снизились), а позже появятся новости хорошие по макроэкономической стате из Европы (что в условиях низкой базы очень вероятно), то на этот график будут смотреть многие, искать недооцененные активы и просто жаждать риска. 

Вывод я хотел сделать простой... не стоит шортить среднесрочно сейчас, подождите пока не заговорят в СМИ, что кризис закончился )). Хороший индикатор заблуждений!

Мы работаем открыто. Наши позиции и все посты здесь:
http://cowperwoods.livejournal.com/