ЦБ выделил ключевые уязвимости российского финансового сектора — обзор

Банк России выделяет следующие ключевые уязвимости российского финансового сектора в краткосрочном и среднесрочном периодах.

1. Рост долговой нагрузки населения и риски розничного кредитования
Долговая нагрузка населения на макроуровне в первом полугодии 2021 года увеличилась с 9,8 до 10,2% располагаемых доходов.

2. Чувствительность российского финансового рынка к поведению нерезидентов

Чувствительность российского финансового рынка к поведению нерезидентов сохраняется на фоне введенных и обсуждаемых санкционных ограничений со стороны США, а также рисков ускоренной нормализации политики ведущими центральными банками. Объем вложений нерезидентов в ОФЗ, по данным Национального расчетного депозитария (НРД), достиг исторического максимума к концу III квартала — 3,3 трлн рублей, доля нерезидентов на рынке ОФЗ составила 20,3% на 18 ноября 2021 года. При этом уровень государственного долга России относительно ВВП по-прежнему остается самым низким среди стран «Группы двадцати». На рынке валютных свопов нерезиденты демонстрировали повышенный интерес к операциям керри-трейд, объем их короткой позиции по валюте в октябре 2021 года достиг рекорда — 30 млрд долларов США. Вместе с тем нерезиденты продолжают выход из российских акций на фоне высокого спроса на эти активы со стороны российских частных инвесторов и роста фондовых индексов.

3. Процентный риск банковского сектора

Рост ставок в экономике пока не привел к снижению чистого процентного дохода (ЧПД) банковского сектора. В будущем процентный риск может реализоваться из-за более быстрой переоценки пассивов по сравнению с активами в силу высокой доли краткосрочных пассивов. Однако негативные последствия будут ограничены с учетом расширения запаса прочности у банков (роста их прибыли до 1,9 трлн рублей по итогам девяти месяцев 2021 года).

4. Риски, связанные с выходом розничных инвесторов на финансовые рынки

Массовые вложения граждан в ценные бумаги будут повышать зависимость их финансового положения от колебаний на фондовом рынке. Активное участие частных инвесторов с однотипными стратегиями может увеличивать волатильность рынка, но пока вложения граждан характеризуются умеренной концентрацией. В то же время растут риски, связанные с вложениями россиян в цифровые валюты — по различным оценкам, российские инвесторы являются одними из наиболее активных на рынке цифровых валют.

Банк России считает, что денежные суррогаты потенциально могут нести огромные риски для благосостояния инвестирующих в них граждан и финансовой стабильности в целом.

5. Риски, связанные с развитием цифровых платформ и экосистем на российском финансовом рынке6. Переходные климатические риски
Обзор финансовой стабильности | Банк России (cbr.ru)