МихаилРостовПапа
МихаилРостовПапа Копипаст
30 октября 2021, 15:56

Прекрасный материал по ETF

Анализ корреляций биржевых фондов за первую половину 2020

UPDATE Анализ устарел минимум на полгода. Более свежий анализ на февраль 2021 здесь.

На Московской Бирже торгуется сейчас 44 ETF и БПИФа. Это биржевые фонды, которые держат в себе готовые специализированные портфельчики и запакованные в stand-alone акцию (будто микросервис в докер-контейнере). Эту акцию можно купить, получив долю в общем портфеле.

Ничего интересного.

Есть интерактивная версия матрицы (осторожно, трафик)

 

Начнем сразу с результатов анализа биржевых фондов. В матрице выше — корреляции всех ETF и БПИФ, которые появились до января 2020. До 20-го года БПИФов было слишком мало, анализировать там нечего.

Корреляция в диверсификации инвестиционного портфеля

 

Современная портфельная теория, придуманная Марковицем, использует лишь два фактора: ожидаемую доходность актива и его корреляцию с другими активами. Используя набор активов, между которыми корреляция стремится к -1 (красный цвет), инвестиционный портфель становится невосприимчивым к внешним факторам.

 

Подобная невосприимчивость и есть главный смысл диверсификации. Корреляция — это лишь формальный критерий подбора активов в диверсифицированный портфель.

 

Матрица корреляций красивая, но даже будучи отсортированной по цветовым блокам при большом количестве фондов весьма сложна для усваивания. Потому позовем на помощь машинное обучение, чтобы компьютер сам нашел для нас похожие фонды в матрице корреляций. Да-да, ML, о котором вы слышите из каждого утюга, наконец-то решил для нас простенькую, но очень нужную здесь и сейчас прикладную задачку.

 

Дендрограмма связей

Есть интерактивная версия дендрограммы

 

С виду простой график, который носит сложное название Дендрограмма. Особенность дендрограммы — чем короче линия, которая фонды соединяют, тем сильнее общие свойства этих самых фондов. Например:

 

  • FXUS и SBSP (прямо по центру горизонтальной оси) максимально похожи друг на друга, так как находятся по-соседству и линия очень короткая.
  • FXRB и FXTB (по краям) ведут себя как кошка с собакой, имея самую длинную соединяющую линию.

 

Алгоритм сформировал нам 3 больших группы, включающих 7 маленьких подгрупп. Ленивому инвестору достаточно выбрать 3 фонда из больших групп, получив достаточный уровень диверсификации. Менее ленивому надо спуститься ниже и отобрать 7. Главное условие — использовать по одному фонду из группы. Дальнейшая диверсификация не будет обладать столь волшебным свойством.

 

Обычный студент-математик сказал бы «расходимся» уже на этом этапе. Ведь результат мы получили, осталось зайти в торговый терминал и закупиться на «полную котлету».

 

Но нам то нужна прикладная сторона вопроса. Что это за группы? Как они собрались? Имеют ли они реальный смысл? Вот дальше о каждой группе и поговорим.


ну итд… по ссылке слишком много инфы


habr.com/ru/post/517510/

11 Комментариев
  • Активный Инвестор
    30 октября 2021, 16:17

    инвестиционный портфель становится невосприимчивым к внешним факторам.

     

    Подобная невосприимчивость и есть главный смысл диверсификации.

      это вы сами выдумали ?  Любой учебник пишет, что Марковиц не защищает от системных рисков, только от рыночных.
      • Активный Инвестор
        30 октября 2021, 16:45
        МихаилРостовПапа, так на хабре нет спецов по финансам… вы тоже думайте когда копипастите…
          • Активный Инвестор
            30 октября 2021, 16:47
            МихаилРостовПапа, так проще вам эти глупости удалить...
              • Активный Инвестор
                30 октября 2021, 17:08
                МихаилРостовПапа, так это фонды облигаций… При чем тут Марковиц и дивер?
  • lykasvit
    30 октября 2021, 20:40
    На этой схеме нет VTBX самого доходного фона на индекс Мосбиржи, нет FXDM, да вообще много чего нет.Фтопку это дендрограмное старье двухлетней давности.Сейчас под сотню индексных фондов на Мосбирже.
  • Vladimir Diaditchev
    02 ноября 2021, 19:50
    При желании можно «дендрограммить» не только ETF, но все что душенька пожелает. Как пример,  несколько  ликвидных бумажек, торгуемых на МБ

    .  в зависимости от движения на рынки скрипт классифицирует бумажки.На противоположных позициях нефтянка и мосбиржа с магнитом. Намек на диверсивикацию. Выделяет две больших группы нефтянка с гамакои и сбером и все остальное. В каждой группе и подгруппах можно выбрать лидера, чтобы не дублировать бумажки в портфеле. Пока бумажек мало можно и без этой приблуды обойтись. Но, когда их за сотню перевалит?

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн