❗️ Новейший обзор рынка облигаций (2021 г.)
ЭКСПЕРТ РА:
📌 Мы оцениваем текущее состояние рынка как нестабильное. Макроусловия неблагоприятны. Ключевая ставка растет вслед за инфляцией, при этом количество дефолтов уже достигло девятилетних максимумов.
📌 Крупные эмитенты вдвое уменьшили активность на рынке облигаций и ушли в банки. У дебютантов сезона низкой ключевой ставки такой возможности нет. Поэтому их безусловный приоритет – сохранение доступа к рыночной ликвидности в ближайшие два года.
📌 В 2022 году эмитентам с рейтингами А- и ниже предстоит пройти через 120 оферт и погашений на сумму в 170 млрд рублей, а в 2023-м – еще по 85 на 136 млрд рублей. У большинства компаний в модели развития заложен рефинанс долга, а на погашение операционного денежного потока и запаса кэша не хватит.
📌 Это значит, что из-за рыночных условий низкорейтинговые и безрейтинговые эмитенты могут оказаться в дефолте, если не начнут готовить подушку ликвидности заранее.
087389e8497451ba88623eb.pdf (raexpert.ru)
Подробности в приложенном файле ⬆️
Она походу настроена на жёсткую посадку перегретого рынка, а без дефолов значит никак.
Объёмы на продажу во многих облигациях закончились. Если брать сегодня пока дают будет 8,0-10% годовых. Ну или ждать новых решений от правящих властей. И смотрите там, чтобы не как в прошлый раз — ставку повысили, и наши пере проданные ОФЗ салютовали ростом котировок.