11 октября 2021, 14:41

Обзор рынка акций за неделю (ФГ "ФИНАМ"). Временная сделка Конгресса США по госдолгу поддержала оптимизм на глобальных рынках

Большую часть минувшей недели на глобальных рынках господствовал оптимизм, во многом создаваемый ценовой конъюнктурой на ряде товарных рынков, а также временным соглашением между законодателями США по лимиту госдолга. Настроение инвесторов в пятницу было испорчено плохими результатами по американскому рынку труда, которые ставят ФРС в крайне неудобное положение. Тем временем ситуация с Evergrande не показывает признаков улучшения, а Ирландия согласилась с глобальной минимальной ставкой налога на прибыль в 15%, существенно улучшив перспективы инициативы.

По итогам недели Dow Jones Industrial Average поднялся на 1,22%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал тяжелее на 0,79%, а Nasdaq Composite укрепился на скромные 0,09%. Немецкий индекс DAX в свою очередь вырос на 0,33%, британский FTSE 100 окреп на 0,97%, а китайский CSI 300 за пятницу подрос на 1,31%. Долларовый индекс DXY закрылся на уровне 94,16 пункта, выиграв за неделю 0,13%, а валютная пара EUR/USD ослабла на 0,24% до 1,1566.

Доходность 10-летних гособлигаций США за неделю взлетела на 15,2 б. п. до 1,612%, британских 10-летних Gilts – на 14,25 б. п. до 1,163%, 10-летних немецких бондов –на 7,20 б. п. до -0,147%.

Отчет по занятости в США за сентябрь показал очень слабые результаты американского рынка труда. В несельскохозяйственном секторе страны за предыдущий месяц было создано лишь 194 тыс. новых рабочих мест, что оказалось значительно меньше консенсуса в 500 тыс. мест. Уровень безработицы тем временем снизился до 4,8% с 5,2% месяцем ранее. Несмотря на открытие в сентябре школ, значительный дефицит на рынке труда все еще сохраняется, вызывая опасения касательно темпов восстановления крупнейшей мировой экономики. Рост числа рабочих мест преимущественно был обеспечен секторами отдыха и гостеприимства, розничной торговли и транспорта. Бюро статистики труда отметило, что фактор сезонности делает сложным для интерпретации колебания в количестве занятых в последние месяцы. Ситуация на американском рынке труда, таким образом, ставит ФРС в крайне неудобное положение: рынки ждут, что в октябре-ноябре регулятор объявит о начале сворачивания программы покупки активов, но в то же самое время количество безработных на данный момент превышает аналогичный показатель до пандемии на 5 млн человек, а экономика «спотыкается» о низкие темпы найма.

Сенат США проголосовал за продление «потолка» долга до 3 декабря текущего года, принеся краткосрочное облегчение инвесторам, которые беспокоились о дефолте Правительства уже в этом месяце. В четверг, 7 октября, Верхняя палата Конгресса в соотношении 50/48 проголосовала за увеличение лимита государственных заимствований на $480 млрд. Голосование простым большинством стало возможно после процедурного голосования, проведенного ранее с целью избежания филибастера (затягивания сроков принятия законопроекта).

Держатели бондов Evergrande обратились к юридической фирме Kirkland & Ellis и инвестиционному банку Moelis с целью наладить контакт с девелопером, который не выплатил купоны по облигация в срок (23 сентября и 29 сентября). Evergrande по-прежнему не делала официальных заявлений по данному вопросу, и советники сообщили, что компания «не проявляет желания к взаимодействию» с инвесторами. Управляющий директор Moelis сообщил инвесторам, что им следует ожидать «дефолта по офшорным облигациям в ближайшее время». Льготный 30-дневный период (время, в течение которого компания может погасить обязательства и избежать дефолта) для Evergrande завершается 22 октября.

Министр финансов Ирландии Патрик Донохью объявил, что страна готова присоединиться к инициативе минимального глобального налога на уровне 15%. В пятницу ОЭСР сообщила, что инициатива согласована 136-ю странами. Введение минимальной ставки 15% теперь планируется с 2023 года, однако многим странам необходимо согласовать условия прорывного проекта на национальных уровнях.

Ряд европейских лидеров на неделе раскритиковали Европейскую комиссию за то, что она не отреагировала достаточно быстро на проблемы с поставками газа в страны альянса, предупредив, что резкий рост цен может поставить под угрозу восстановление экономики континента и привести к потенциальным социальным волнениям. Отметим, что минувшая неделя стала одной из самых волатильных за последние годы для природного газа с внутридневными двухзначными колебаниями цен на различных площадках.

Согласно информации проправительственной китайской газеты Securities Times, регулирующие органы Поднебесной готовы временно пожертвовать «зелеными» планами страны и потребовали значительно нарастить добычу угля в преддверии зимнего периода: такое указание получили, по меньшей мере, 72 добывающие компании региона Внутренняя Монголия.

Количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе уменьшилось на 38 тыс. до 326 тыс. человек.

Важные события предстоящей недели:

Рынок труда ставит ФРС в неприятное положение, но полную картину регулятор сможет оценить после выхода в четверг 14 октября данных по инфляции в США за прошедший месяц. Консенсус аналитиков по индексу потребительских цен (ИПЦ) составляет 5,3% (г/г), что эквивалентно фактическим данным за август. Очередной неприятный сюрприз в виде более высокого показателя наверняка вынудит ФРС начать сворачивание программы выкупа в ближайшие 2-3 месяца. В случае же, если темпы инфляции упадут, что, однако, большинство аналитиков признает маловероятным, у Джея Пауэлла и президентов ФРБ будет повод серьезно подумать над сроками сокращения монетарной поддержки.
В среду, 13 октября, будут опубликованы протоколы FOMC, которые могут дать инвесторам дополнительную информацию касательно голубиных/ястребиных настроений чиновников ФРС в ходе сентябрьского заседания регулятора.
Центральные банки Южной Кореи и Чили на неделе примут решения по ключевым процентным ставкам.
В США стартует сезон корпоративных отчетностей за III квартал 2021 года, традиционно открываемый крупнейшими представителями финансового сектора. Свои финансовые результаты с 11 по 15 октября опубликуют JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Bank of America, а также Delta Air Lines, BlackRock, UnitedHealth и ряд других компаний.
Крупнейшим IPO текущей недели, как ожидается, станет размещение GITLAB, пионера платформы DevOps. Объем размещения составит около $598 млн (исходя из середины ценового диапазона $55,00 – $60,00), прогнозная капитализация эквивалентна $8,22 млрд.
Среди прочих ключевых макроэкономических индикаторов, планируемых к публикации на этой неделе, отметим средний уровень заработной платы с учетом премий (вторник, консенсус +7,0% (г/г)) и уровень безработицы (вторник, консенсус 4,5%) в Великобритании за август, индекс экономических настроений ZEW в Германии за октябрь (вторник, консенсус 24,0 п.), объем экспорта (среда, консенсус +21,5% (г/г)) и импорта (среда, консенсус +19,2% (г/г)) в Китае за сентябрь, объём производства в обрабатывающей промышленности Великобритании за август (среда, консенсус +0,1% (м/м)), индекс потребительских цен в Китае за сентябрь (четверг, консенсус +0,3% (м/м)), индекс цен производителей (PPI) в США за сентябрь (четверг, консенсус +0,6% (м/м)), а также объём розничных продаж в США за сентябрь (пятница, консенсус -0,2% (м/м)).
Фондовые рынки Канады будут закрыты в понедельник, 11 октября, по случаю Дня Благодарения. Кроме того, в четверг, 14 октября, по случаю национального праздника будет закрыта Гонконгская фондовая биржа.
С понедельника по воскресенье пройдут ежегодные встречи Группы Всемирного Банка и Международного Валютного Фонда. Главными темами станут состояние мировой экономики, пандемия COVID-19, а также вопрос глобального минимального налога на прибыль, по которому был достигнут существенный прогресс на минувшей неделе.

S&P500

С точки зрения технического анализа, S&P 500 остановился в середине канала Боллинджера, что дает потенциал роста на текущей неделе. Целями индекса станут уровень 50-дневной скользящей средней на 4438, а затем диапазон 4455-4505. Инструмент имеет поддержку на уровнях 4363 и 4300.

DAX

На дневном графике DAX по-прежнему выглядит недооцененным, оставаясь в нижней половине канала Боллинджера. Стохастические линии также находятся ниже уровня 50 п. и расположены к дальнейшему росту. Целями станет отметка 15430, а поддержка будет найдена на уровнях 14963 и 14845.

CSI300

С точки зрения теханализа, CSI 300 даже после нескольких зеленых свечей подряд сохраняет потенциал роста котировок, о чем говорит расположение стохастических линий. Целью станет диапазон 5025-5045, создаваемый верхней полосой Боллинджера и границей краткосрочного бокового канала. Поддержка будет найдена у середины канала Боллинджера на 4900.