Ответ "Арсагере" по поводу опционов

По поводу скандального поста: smart-lab.ru/blog/68404.php

Хотел бы добавить, что выигрыш в опционных стратегиях продавцов возникает из-за разницы между вероятностью убытков от изменения внутренней стоимости опциона и 100% вероятностью получения премии за этот опцион. Так как вероятность убытка от продажи опциона не равна 100% в любом случае, то выигрыш возможен на систематической основе. Не говорю, что пренепременно нужно продавать голые опционы, но важно соблюдать в опционных конструкциях нужное соотношение вероятностей.

Опционы Арсагера

Григорий

Химки

269

6 576

с 21 декабря 2010

16 Комментариев

ProfFit
30 августа 2012, 11:27
а Вам не все равно, что думает о Вас или ваших стратегиях Арсагера, Мегера и иже с ними?
+1
- Григорий
  30 августа 2012, 12:31
  ProfFit, Мне интересна теоретическая сторона, чтобы понять, ждет меня слив или нет )
  0
  - Григорий
    30 августа 2012, 16:29
    Арсагера — ФА, я не совсем понял доводы статьи. Получение премии-э то не предоплата, а на 100% гарантированный доход, далее надо минимизировать риски проданного опциона. Да, сама минимизация рисков будет снижать прибыль от продажи премии, но в силу того, что вероятность наступления убытка не равна 100% и создается прибыль.
    Например, позиция такая всего капитал 100000 руб. 50000 руб. вложено в акции сбера и 50000 руб в облиги. Есть желание купить сбер подешевле, если будет такая возможность. Продаем путы по целевой цене и ждем исполнения. Если опционы экспирируются и получатся акции, то продаем облиги и берем по целевой цене бумаги.
    0
    - Григорий
      30 августа 2012, 22:45
      Арсагера — ФА, мне действительно очень важно разобраться в вопросе, извините.
      Итак, продали пут по целевой цене, например,80 руб.и получим премию 2 руб. Если экпирируется по 75, то необходимо будет продать облигации на 78 руб (80-2) и приобрести акции с текущей переоценкой -3 руб. (80-2-75). Если бы мы не продавали опционы, а просто купили по 80 (мы же не знаем, куда акция уйдет. А вдруг вверх? Гадать не будем, поэтому берем по целевой!). Продаем облиг на 80 руб и таким образом, переоценка будет равна 5 руб (80-75), что хуже переоценки в3 руб. Т.е. от использования пута получилось дополнительный плюс.
      А если экспиририруется по 85 руб, то просто получаем 2 руб., без отрицательной переоценки, облиги пока сохраняются. В случае неиспользования опциона не получаем ничего. И здесь +2 руб.
      0
  - Григорий
    30 августа 2012, 16:44
    Арсагера — ФА, т.е. даже система замкнутая, то продавцы опционов зарабатывают, а покупатели теряют.
    0
Кучумов Алмаз
30 августа 2012, 13:18
вот вы загнули — это по теориии…
начните практику и все станет со временем ясно.
0
- Григорий
  30 августа 2012, 14:10
  Diamond-ah, пока все нормально)))
  0
  - Виталий
    30 августа 2012, 14:30
    Григорий, ты всё правильно написал, держи за это плюс в профиль, а на счёт «сарымары», то им же надо что-то писать, их няя стратегия на фонде простая как три рубля по сути,«купи и держи», здеь такое управление позицией не нужно как на опционах.
    +1
    - Григорий
      30 августа 2012, 16:55
      Арсагера — ФА, Арсагера — ФА, вот, кстати, посмотрите уже 25 дней управляю позиций (дельта-нейтральная стратегия)
      
      www.option.ru/analysis/option?shportf=8dc2f0da418a509427dbff5ef27b06c0#position
      
      распад премии 8-9 тыс руб в день в плюс, но на нейтрализации дельты, конечно, теряется, но все-равно пока в плюсе.
      +1
      - Виталий
        31 августа 2012, 08:35
        Григорий, А что будете делать с позицией, если волатильность подскачет до 50?
        0
        Григорий
        31 августа 2012, 11:41
        Виталий, пока не знаю )
        0
        Виталий
        31 августа 2012, 11:53
        Григорий, т.е. вы готовы только к благоприятному стечению обстоятельств?
        Черный лебедь? Не, не слышал :)
        0
        Григорий
        31 августа 2012, 15:40
        Виталий, я намерен фьючами снижать риски, но соглашусь риск есть.
        0
    - Григорий
      30 августа 2012, 16:56
      Виталий Котов, я уважаю их последовательный подход, разделяю фундаментальный представления, сам инвестор, но по опционам их логику пока понять не могу.
      0
dhong
03 сентября 2012, 09:05
не стоит обращать внимание на троллинг
0