Природный газ и Газпром у максимумов, что лучше делать?

Природный газ и его влияние на наш рынок – тема сегодняшнего утреннего разговора.

Всем привет!

Согласитесь, что рост натурального газа – просто какой-то эпический. Сырье торгуется у максимумов за последние 12 лет. Сильный ли это уровень, даже школьник в средних классах ответит, что однозначно, да. И смотрите как волатильно, ПГ подходит к этому уровню. Просто выглядит, как какая-то кульминация того неслабого тренда, который имеет место быть.

Но это так только на первый взгляд. Не хочу сказать, что на этом уровне не будет фиксаций, однозначно это должно быть, но те максимумы, уровень которых сегодня торгуется в ПГ, сформированы когда? Ответ: в декабре 09г., а также в феврале 14г., и уровень, который уже пройден как нож сквозь масло, ноябрь-декабрь 18г.

Что общего у всех этих перечисленных максимумов?

Даже не сильно наблюдательный подписчик увидит – они сформированы зимой. Где мы торгуемся сейчас по времени года – осенью, а значит, еще не было холодов, еще не было настоящего объективного спроса.

Нефтегаз – очередной экзамен для владельцев среднесрочных портфелей.

Я уже рассуждал на тему, что не хотел бы резкого роста сырья, по причине катализации каких-либо новых экономических шоков с этим связанных. Но раз уж так сложилась, раз этот резкий рост уже стал нашей объективной реальностью, тут вмешивается русская поговорка: «С волками жить – по-волчьи выть». Мы просто не можем не учитывать в нашей торговле эту конъюнктуру, при условии, что все акценты в портфеле сделаны своевременно. Но моя совесть чиста в том плане, что супер-тренд на ПГ я начал всячески описывать еще в январе. Правда, тогда это выглядело настолько оптимистично, что казалось многим даже наивным. А сейчас опять идет экзамен, который обозначит, кто насколько подготовился, тот на столько и сдаст.

Газ и Газпром.

Помните мою раскладку, которая схематично показывает, насколько растет прибыль сырьевой компании, при росте стоимости базового актива? Хорошо, поскольку на канале много новеньких я напомню:

Выручка сырьевой компании 100р

Себестоимость производства 80 р.

Сырьевая компания работает с рентабельностью 20%

Прибыль 20 р.

Теперь, стоимость сырья растет в два раза, то есть выручка у нас выросла в два раза, как изменились показатели:

Выручка 200 руб.

Себестоимость 80 руб.

Прибыль стала 120 руб.

То есть, эта нехитрая задачка показывает схематично, что рост стоимости сырья в 2 раза, обеспечивает рост прибыли в 6 раз. Понятно, что пример условный. Валовая рентабельность может быть не 20%, отпускные цены на продукцию тоже могут иметь некоторую ретроспективу и т.д. Но важен принцип, а он следующий: у сырьевой компании рост стоимости базового актива является причиной кратного роста прибыли.

А теперь Газпром. Газпром кроме роста цен на свой базовый актив (ПГ) имеет рост объема реализации, за счет завершения инвест.фазы. То есть что произойдет с прибыль этого ПАО? Правильно, по логике, должна быть экспонента. Увидим ли мы эту экспоненту в отчетах? Гадать на ромашке не будем, но прошлый отчет был весьма утвердительным в этом плане.

Что лично я буду делать с Газпромом, который подходит к отметке 360р.? Ответ мой таков, ничего с позицией я делать не собираюсь, потому что понимаю, что для прохода исторического уровня Газпрому нужно только время. Все остальное он уже сделал.

Данный пост не является указанием, рекомендацией или побуждением к покупке акций ПАО Газпром. Это мой личный взгляд на инструмент и лично моя логика, понимать меня нужно правильно. Всем желаю удачного дня!

С вами был Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок» 

Мой канал для того, чтобы на рынке все делать вовремя.