Недельный обзор долговых рынков

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе.

ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК

РОСТ ИНФЛЯЦИИ ПРОДОЛЖАЕТСЯ В БОЛЬШИНСТВЕ РАЗВИВАЮЩИХСЯ ЭКОНОМИК
По итогам августа рост инфляции наблюдался в большинстве EM. Всё более катастрофично выглядит ситуация в Бразилии, где показатель инфляции достиг 9.68% гг. Резко ускоряется инфляции в Чили, Колумбии. В Турции инфляция приблизилась к 20%; двузначных цифр достигла инфляция на Украине.

В ЮВА инфляционная картина намного спокойней. В Китае и Таиланде преобладают скорее дезинфляционные тренды. Нет признаков ускорения инфляции в Индонезии. Из общей картины выбиваются Филиппины, где уже около 5% гг. Высокие показатели инфляции сохраняются и в Индии (5.6% гг в июле).

Инфляция в России – чуть выше средних показателей по EM.

РОССИЙСКИЙ РЫНОК

БАНК РОССИИ ПОДНЯЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 25 БП ДО 6.75% ГОДОВЫХ, И ДАЛ СИГНАЛ О ДАЛЬНЕЙШИХ ПОДНЯТИЯХ
Банк России по итогам своего заседания поднял ключевую ставку на 25 б.п. до уровня в 6.75% годовых. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях. Годовая инфляция начнет замедляться в 4 квартале этого года.

О ЧЁМ СИГНАЛИЗИРУЕТ БАНК РОССИИ
Формулировка «допускает возможность дальнейшИХ повышенИЙ ключевой ставки на ближайших заседаниях» означает следующее:
• Когда ЦБ говорит, что «оценивает целесообразность», то это означает вероятность изменения ставки на следующем заседании фифти/фифти; когда ЦБ говорит, что «допускает возможность», он сигнализирует практически о 100-процентной готовности изменить ставку на следующем заседании. Так что формулировка из свежего пресс-релиза – это прямое заявление, что ЖДИТЕ ДАЛЬНЕЙШЕГО ПОВЫШЕНИЯ СТАВКИ В ОКТЯБРЕ
• Это формулировка немного изменена. ЦБ впервые указал на возможность нескольких повышений: «дальнейшИХ повышенИЙ». Так что ОКТЯБРЬСКИМ ПОВЫШЕНИЕМ ДЕЛО МОЖЕТ НЕ ОГРАНИЧИТЬСЯ
• Всё вышесказанное означает, что ЦБ СИГНАЛИЗИРУЕТ О ВОЗМОЖНОСТИ ДВИЖЕНИЯ СТАВКИ ВЫШЕ 7%

РОССТАТ ПОВЫСИЛ ОЦЕНКУ ВВП за 2-й КВАРТАЛ с 10.3 до 10.5% гг
Росстат остается верным принципу – «Каждая уточненная оценка лучше предыдущей», и в соответствии с этим, ставшим уже неизменным принципом, представил в пятницу новую оценку ВВП за 2-й кв. Она была повышена с 10.3 до 10.5%. По итогам полугодия рост составил 4.84% гг.

Столь сильный рост – это, конечно, эффект базы (провал год назад). Но если мы сравним динамику ВВП с докризисным 2019г, то увидим и здесь положительную динамику – рост на 1.8% ко 2-му кв 2019г. Это позволяет утверждать, что экономика к середине 2021г полностью компенсировала прошлогодний провал. А во 2-й половине года уже вернется на докризисный тренд. Если же убрать из ВВП нефтедобычу (которая сдерживается соглашением ОПЕК), то остальные отрасли в целом уже вернулись на тренд.

В 3-м кв мы ждём рост ВВП на уровне 5.5-6% гг. Наш прогноз на 2021г – 4.8%.

Задать вопрос нашему специалисту

Открыть дистанционно счет в банке «ЦентроКредит»

ВНИМАНИЕ:
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не может рассматриватьсяв качестве предложения или побуждения на заключение сделок с ценными бумагами и иными финансовыми активами. Материал составлен на основе источников, которые АО АКБ «ЦентроКредит» считает надежными. За достоверность предоставленной информации АО АКБ «ЦентроКредит» ответственности не несет. Настоящий материал является исключительной собственностью АО АКБ «ЦентроКредит». Несанкционированное копирование, воспроизводство и распространение настоящего материала, частично или полностью, в отсутствие разрешения АО АКБ «ЦентроКредит» в письменной форме запрещено..