Есть ли шанс у Робин Гуда?
Компания Robinhood, разработавшая приложение для трейдинга, вышла на биржу в конце июля 2021 г. Целевой уровень капитала, который планировалось привлечь, составил $35 млрд.
Несмотря на свой молодой возраст, компания является легендарной. Для розничных инвесторов она стала своего рода знаменем, покорив рынок новым бесплатным сервисом с простым и понятным интерфейсом.
Разработанная ею платформа Robinhood была представлена на американском рынке в 2013 г. С ее появлением инвесторы получили возможность делать инвестиции легко и без комиссий. Поскольку, старожилы брокерского рынка делали упор на состоятельных граждан, эта идея стала настоящим прорывом. Вместо взимания комиссии за каждую операцию в размере примерно $10, Robinhood ориентировалась на массового клиента, предложив торговать бесплатно.
Публикация в Hacker News моментально сделала проект успешным, и всего за сутки число зарегистрированных новых пользователей достигло 10 000. Через год это число увеличилось до почти 1 млн. Но при этом стартап не смог сразу привлечь венчурный капитал, это случилось после более 70 отказов. Зато его первым крупным вкладчиком оказался Index Ventures.
Привлечение в проект знаменитостей делает его интересным как для потребителей, так и для инвесторов. Можно сказать, что раскрутился стартап за счет «сарафанного радио», поскольку компания никогда не вкладывалась в мощную медийную рекламу. За восемь лет с момента своего появления компании удалось привлечь $5,6 млрд от 62 инвесторов, причем $3,4 она получила в 2021 г.
Худшее IPO за всю историю
Это IPO стало самым ожидаемым за последние месяцы. Планы Robinhood по листинг составляли $35 млрд. Цена за акцию планировалась в диапазоне $38-$42. В итоге акции были размещены по $38, а капитализация составила $32 млрд. Но в итоге акции упали до $33,82, а затем немного выросли до $34,81 при капитализации $29,1 млрд.
Полученные средства компания намерена использовать на погашение долгов и развитие бизнеса. При этом после IPO ранние инвесторы практически не будут продавать доли в компании, что является для компании значительным преимуществом.
Это IPO стало, как считают в Bloomberg, худшим среди всех первичных размещений в США. На публичных торгах цена акций снизилась на 8,4% ниже цены выхода.
Robinhood — не площадка для инвестиций, а онлайн-казино
Если анализировать выручку компании, то можно предположить, что Robinhood, скорее всего, онлайн казино, а не инвестиционная платформа. В 1 кв. 2021 г. основная часть дохода (38%) была получена от торговли опционами и 17% от торговли криптовалютой. Таким образом 55% выручки принесли игроки и криптовалютчики. А процент выручки от акций, то есть от инвестирования, составил лишь 26%. И почему это плохо?
Опционы вряд ли можно отнести к инвестированию, скорее, к ставкам на спорт, когда вы можете ставить на то, победит ли команда, или проиграет. В случае с опционами вы должны просто угадать направление рынка, и вас не интересует ни состояние экономики, ни рост бизнеса. Криптовалюта также ненадежный актив, который обладает сильной волатильностью и нерегулируемый никакими центробанками.
Необычная схема брокера и активная реклама позволили стать инвесторами большому количеству новичков, у которых нет никакого опыта. При этом они часто сливали депозиты из-за большого плеча, предоставляемого брокером, и отсутствия риск-менеджмента. За это в скором времени могут посыпаться штрафы со стороны регуляторов.
Покупать или продавать акции компании?
Стало известно, что буквально накануне IPO от негосударственной организации FINRA, занимающейся регулированием рынков, пришел запрос относительно статусов основателей Владимира Тенева и Байджу Бхатта. Запрос не повлиял на запуск первичного размещения. Также в будущем в отношении платформы Raddit будут проводиться расследования со стороны FINRA и SEC, а к допросам могут быть привлечены сотрудники Robinhood. Трудно предположить, какого рода претензии могут возникнуть у регуляторов в будущем в отношении самой Robinhood.
Конечно, многим трейдерам подход Robinhood и торговые условия площадки кажутся приемлемыми, хотя, на наш взгляд лучше использовать брокеров, которые уже на рынке не один год, и не «запятнали» себя в скандалах, как, например, компания AMarkets, которая работает с 2007 года, и известен как надежный и проверенный партнер. Кстати, у AMarkets тоже есть приложение для торговли и управления счётом.
Тем не менее, несмотря на вялый старт в начале августа 2021 года акции компании резко выросли. Причиной роста мог стать растущий интерес со стороны ARK Innovation к Robinhood. Торговая площадка могла стать и мем-акцией, что и привело к ее стремительному росту на 20%!, прямо как у Gamestop и AMC.
Для нас инвестиции в Robinhood – дело рисковое. Компания известна своими скандалами, и если этот курс сохранится, мы вскоре о ней вновь услышим. Это все делает эту бумагу сложной для прогноза. Если использовать ее, то только для спекуляций, для среднесрочной инвестиции, и уже тем более для долгосрока она не подходит.
