⭐️ Американские эмитенты: компания Zedge

Добрый день, друзья!

Многие подписчики упрекают меня в том, что мои инвестиционные идеи приносят всего лишь 40-50% годовых и просят найти им ракеты, которые бы давали кратный рост котировок.

Для моей консервативной инвестиционной стратегии это достаточно сложная задача, поскольку большинство ракет либо убыточны, либо их мультипликатор P/E равен нескольким сотням. Это не позволяет им пройти фильтры моей инвестиционной системы. 

В то же время, иногда мне удаётся найти такие идеи, которые соответствуют консервативным критериям отбора и при этом имеют огромный потенциал роста. Сегодня я представляю одну из них. Итак, встречайте – компания Zedge.



Zedge  (ZDGE) – небольшая компания, владеющая цифровой издательской платформой, которая позволяет потребителям персонализировать свои мобильные устройства с помощью рингтонов, обоев, виджетов и т. п.

❗ Компания была основана в 2008 году, а в мае 2016 года вышла на IPO. В тот момент акции Zedge торговались по 7,10 USD за акцию. После этого на протяжении нескольких лет подряд котировки акций поступательно снижались, просев к октябрю 2020 года почти в пять раз (до 1,44 USD за акцию).

Такое падение было вполне закономерным, ведь все эти годы компания была убыточна, а объемы выручки не росли и топтались на уровне 10 млн. USD в год. 

😊 Наверное, дочитав до этого места я бы закрыл страницу: неизвестный мелкий эмитент с банальной бизнес-моделью по продаже картинок и мелодий для телефонов. Да ещё и убыточный.

Однако, всё не так уныло, как кажется. Особенностью цифровой платформы Zedge является то, что создателями её картинок и мелодий являются художники и музыканты, которые имеют возможность заработать на продаже своих креативов.

⭐️ Таким образом, Zedge – это не только приложение для владельцев мобильных гаджетов, но и платформа, которая позволяет создателям цифрового контента заявить о своём таланте и монетизировать его. Это обеспечивает уникальность предлагаемого клиентам контента.

Кроме того, платформу Zedge в качестве рекламной площадки могут использовать различные бренды, запустив виртуальную витрину своего магазина.

Осенью 2020 г. в Zedge сменилась управленческая команда, после чего дела у компании резко пошли в гору. Выручка стала расти не по дням, а по часам, а хроническая убыточность сменилась высокой маржинальностью.

📊 Совсем недавно (10.06.2021) был опубликован финансовый отчёт компании за квартал, завершившийся 30.04.2021 г. После этого отчёта стало ясно, что компания продолжает демонстрировать потрясающий рост: рентабельность продаж составила 36%, прирост выручки к АППГ возрос до 153% (!!!), а коэффициент текущей ликвидности возрос до 5,6х (более подробно с финансовыми показателями можно ознакомиться здесь).

Динамика показателей конкурентоспособности компании Zedge представлена ниже.

👍 Текущий конкурентный статус компании может быть оценен как очень высокий (K = 3,507) и имеющий ярко выраженную тенденцию к росту. При этом источники конкурентоспособности отлично сбалансированы: высокая динамика продаж (K_I) подкрепляется отличной операционной эффективностью (K_R) и финансовой устойчивостью (K_F).

🚀 Улучшение ключевых финансовых индикаторов Zedge нашло отражение в росте котировок акций эмитента, которые за последние девять месяцев показали одиннадцатикратный рост.

 
Капитализация компании на данный момент составляет 235 млн. USD. Акции эмитента доступны к покупке только квалифицированным инвесторам (на Питерской площадке их не найти). Мультипликатор P/E по текущим котировкам равен всего 41х. Дивиденды в настоящее время не выплачиваются.

❓ Закономерно возникает вопрос о том, насколько компания сможет поддерживать набранные темпы роста.

Из прогноза руководства компании (см. форму 8-K) следует, что выручка в ближайший квартал составит не менее 4,6 млн. USD, что на 70% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Рентабельность прогнозируется на текущем уровне.

✅ С одной стороны, это ниже, чем 153% прироста в последнем квартале. С другой стороны, Zedge любит превосходить собственные прогнозы, поэтому можно ожидать, что фактический рост выручки и прибыли будет выше заявленного прогноза, что обеспечит дальнейший рост котировок акций компании.

__________

Резюме. Добавляю Zedge в свой инвестиционный портфель.

При этом, прошу не забывать, что высокая доходность всегда сопряжена с высоким риском. Поэтому доля акций Zedge в портфеле должна быть минимальной.

P. S. В моём сообществе ВКонтакте  представлено множество других инвестиционных идей по американским эмитентам.

Буду рад Вашим вопросам и комментариям

Продолжение следует...