09 июня 2021, 06:12

PRObondsмонитор. ОФЗ. Оттолкнулись ото дна и вернулись обратно

В оценках динамике каких-то секторов облигаций я ошибся, каких-то – нет. В оценках ОФЗ пока не ошибся. С начала апреля писал, что гособлигации нащупали дно, вблизи которого и рискуют остаться. До сих пор так и происходит. Впереди, 11 июня, высоковероятное и очередное повышение ключевой ставки. Наиболее предсказуемое повышение – на 50 б.п., до 5,5%. Это повышение ОФЗ уже заложили в котировки и доходности. Даже самые короткие бумаги дают 5,6-6,1% годовых, а начиная с пятилетних бумаг, доходность достигает 7%. Запас доходности обеспечен и по отношению к инфляции (по итогам мая – 6,0%), и по отношению к дальнейшему повышению ключевой ставки. Последнее в активной фазе сейчас, но сомнительно, что ЦБ продолжит повышение те ми же темпами, что и в первой половине нынешнего года.

Выглядит падение котировок (-0,8% в среднем за 2 недели) драматично, но ему предшествовал не менее амплитудный отскок в апреле. А дно, оно все-таки, думаю, где-то здесь.

Источник графика индекса RGBI: moex.com

@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

probondsмонитор офз облигации

PRObonds | Иволга Капитал

Андрей Х.

Москва

1007

91 666

с 28 августа 2018

3 Комментария

Alex666
09 июня 2021, 10:07
В след году цб ожидает 4% инфляцию, а Голдманы и Морганы пишут 3%. Интересно какая будет ставка и не стоит ли сейчас закупиться дешёвыми офз…
+1
- Андрей Х.
  09 июня 2021, 10:58
  Alex666, думаю, в пятницу рынок еще попадает, но ведерко бы уже подставлял, наверно
  +1
- asfa
  10 июня 2021, 12:52
  Alex666, Вася недавно говорил, что у всяких амеро-евреев и не только точность прогнозов 50% на дистанции.
  0