08 июня 2021, 14:34

Помогите понять наш рынок

Индекс Мосбиржи, почти ноздря в ноздрю идёт рядом с Индексом S&P 500, но почему? Большинство компаний из СП500 представляют из себя компании роста без высокой доходности дивидендной, т.е. их цена обусловлена их ростом, их рост обусловлен ростом индекса в который они входят.

Тогда как на Мосбирже большинство составляющих индекса доходные и дивидендные, казалось бы зачастую цену бумаги определяет её доходность корректируя её. Да, понятно, что много иностранного капитала, но почему когда рушится СП500, вслед за ним рушится и IMOEX? Несмотря на то, что доходности при падении базового актива растут и растут, но их всё равно сливают, из-за чего? Хеджирование в кеш? А разве не логичнее в кризис сидеть в таких дивидендных бумагах?

IMOEX Мосбиржа Россия США рынок трейдинг

Национальное Достояние ✔️

Санкт-Петербург

5 253

с 12 февраля 2020

15 Комментариев

Виктор Петров
08 июня 2021, 14:38
продают, чтоб закупить просевший сп500
+3
- 2153sved
  08 июня 2021, 14:44
  Виктор Петров, просевший на огромные 0,25%
  0
zealm
08 июня 2021, 14:38
забирайте все деньги с биржи, переводите в доллары и больше никогда не возвращайтесь. иначе скоро останетесь ни с чем
+1
- Национальное Достояние ✔️
  08 июня 2021, 15:36
  zealm, продать золото, медь, алюминий, бПИФы на индексы и портфель стабильных солидных компаний чтоб купить фантики которых печатают триллионами? Хороший совет, после вас!
  +1
- Евгений Бакулин
  08 июня 2021, 15:37
  zealm, прямо, как будто лето 1998 года на дворе!
  А между тем, гляньте индекс Мосбиржи:
  3 августа 1998 года — 35,14
  прошло 5 лет
  1 августа 2003 года — 430,30
  Один человек послушал Вашего совета — у него как было $100, так и осталось, второй же акции не трогал — у него $252
  0
Pringles
08 июня 2021, 15:06
если бы рынок поддавался пониманию, то все давно уже были бы на пенсии в 35
это система отъема денег, а не их раздачи
+2
Евгений Бакулин
08 июня 2021, 16:04
А с чего Вы взяли, что рынок логичен?
От дивидендной доходности (и её соотношения с безрисковой ставкой) пляшет «справедливая» цена, рыночная же цена определяется спросом и предложением:
допустим, американские акции снизились — в них огромные деньги, часто — ещё и с плечом — большие потери, внезапно возникли дыры на многие миллионы долларов — срочно нужны деньги для их закрытия — начинается распродажа заграничных активов, возрастает спрос на доллары — доллар растёт, российский рынок падает, сильнее, чем американский

Как-то так...

Когда есть кредит в $100 миллионов долларов, обеспеченный пакетом акций, и у нас margin call — банк потребовал дополнительно на $1 миллион обеспечения, потому что акции упали — в противном случае, нам предъявят к погашению $100 миллионов — в такой ситуации пофиг на то, что акции в России — очень классные, дивидендные — к сожалению, банк не возьмёт их в качестве обеспечения — они будут проданы!
+1
- Национальное Достояние ✔️
  08 июня 2021, 22:26
  Евгений Бакулин, из теории эффективного рынка взял. Я имею ввиду, что согласно канону, рынок эффективно определяет цену бумаги на основе её доходности(читай эффективности операционной деятельности), когда происходит отрыв реальной деятельности и эффективности от рыночной цены — это пузырь, то, что сейчас происходит на рынке США, с нормальными сегодня P/E 200+. На нашем же рынке, таких мультипликаторов нет и у нас более эффективный рынок в плане оценки активов, более скурпулёзный(в виду отсутствия бесплатных вертолётных денег и целой армии инвесторов через пенсионные 401k), но всё равно на нашем консервативном и эффективном рынке та же тенденция, что и на их, да ещё и завязано на их, вот что неясно.
  0
  - Евгений Бакулин
    08 июня 2021, 22:42
    Национальное Достояние, у нас присутствуют их деньги, есть перетоки между рынками, но последние годы политические риски сдерживали приток — поэтому здесь нет такого избытка ликвидности и настолько переоценённых компаний, но тем не менее какие-то потоки есть, они зависят от ситуации там и влияют на российский рынок!
    0
    - Национальное Достояние ✔️
      09 июня 2021, 12:24
      Евгений Бакулин, если есть перетоки, то опять же согласно теории эффективного рынка, не было бы такой пропасти в мультипликаторах, когда у нас в среднем P/E 5, а у них 50, это наоборот означает, что основная масса оседает в S&P500, но это никак не объясняет корреляции, вот совсем!
      0
      - Евгений Бакулин
        09 июня 2021, 12:38
        Национальное Достояние, притоки сюда маленькие (спасибо политике руководства страны!) — их почти и нет — но этого достаточно для влияния на рынок, поскольку рынок сравнительно небольшой — недоразвитый!
        0
        Национальное Достояние ✔️
        09 июня 2021, 12:49
        Евгений Бакулин, допустим, но тогда бы не было такой беты между индексами, а если допустить, что приток есть и от того бета такая(что логично) то тогда не было бы провала в мультипликаторах, вот в чём загвоздка!
        0
        Евгений Бакулин
        09 июня 2021, 12:56
        Национальное Достояние, политические риски сдерживают приток — действуют нефинансовые факторы, нефинансовые аргументы.
        
        При полностью свободных перетоках не было бы такой разницы по мультипликаторам, но и зависимость была бы сильнее, движения резче
        +1
        Национальное Достояние ✔️
        09 июня 2021, 13:12
        Евгений Бакулин, я ваше мнение услышал, думаю здесь более глубокий корень проблемы.
        0

Читайте на SMART-LAB:

Взгляд наших инвестиционных стратегов

Инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Алексей Михеев: 🔹 Из-за геополитических событий на Ближнем Востоке цена нефти Brent открылась в понедельник в районе отметки в $80, с ростом...

ВТБ Мои Инвестиции

12:39

DDX Fitness

Если вас интересуют другие аналитические и информационные материалы от банка АО АКБ «ЦентроКредит», смотрите их на нашем сайте в информационном разделе ....

ЦентроКредит

12:04

Запускаем новый формат на Смарт-Лабе

Привет! На связи Сергей Алексеев (основатель Лайв Инвестинг Групп) и Иван Кондратенко (трейдер и ведущий Трейдер ТВ). Мы временно захватили аккаунт Смарт-Лаба. Раз в неделю будем...

LiveInvestingGroup

10:57

Хэдхантер. Я не дождался отчета за 25г. и обновил прогноз по прибыли и дивидендам

Хэдхантер послезавтра 6 марта опубликует отчет по МСФО за 2025 год. Модель по компании обновлял здесь , но сегодня решил сделать корректировки и посчитать — сколько в итоге будет чистая...