Американские стимулы ведут экономику к краху

Офшоризация бизнеса и желание избежать уплаты налогов в США привели к переносу производственной базы в Азию. Это увеличило прибыль американских корпораций и вызвало рост фондовых индексов, однако сохранение тенденций грозит крупными неприятностями для экономики.

В разгар финансового кризиса 2008-09 годов общий пакет помощи от правительства составил ~$1 трлн. Американские потребители сократили покупки импорта, стараясь придержать доллары для товаров первой необходимости. За последние же полтора года на борьбу с кризисом выделили $4,7 трлн, и при этом в Конгрессе находится на рассмотрении новый законопроект от команды Байдена в объеме $1,8 трлн. Вкупе с непрекращающимся переносом производственных мощностей это привело к рекордному росту дефицита международной торговли.

Источник изображения: wolfstreet.com

По оценкам портала Zerohedge, торговый дефицит должен составлять примерно $240 млрд вместо текущих $850 млрд в год, если бы он рос теми же темпами, что и ВВП. Финансовые вливания фактически привели к стимулированию иностранного производства, сделав США еще более зависимыми от внешних поставок. Если на протяжении нескольких десятилетий страна была лидером по выпуску полупроводников, то сейчас она производит только 12% от общемирового объема.

Государственный долг США вырос до $28 трлн, что составляет 128% ВВП. Однако в этот раз иностранные держатели не спешат его выкупать: в марте в совокупности они избавились от $70 млрд казначейских бумаг, а их доля сокращается шестой год подряд и сейчас составляет около 25% ($7 трлн). Основные покупатели долга – сами американцы.

Источник изображения: wolfstreet.com

Из-за неуемной печати денег в США уже фиксируются рекордные за десять лет темпы прироста инфляции. Ее подъем приводит к падению реальной доходности бондов и их распродаже иностранными держателями. При этом с ростом инфляции при превышении определенного порога начнет расти и стоимость обслуживания долга.

Источник изображения: zerohedge.com

У ряда американских конгрессменов на этот счет есть простой ответ: «госдолг –  не проблема, если для его оплаты мы может напечатать новые доллары».

Источник изображения: fxclub.org

Но за полтора года уже напечатано около 30% новых долларов, и пока ни ФРС, ни правительство не собираются сворачивать стимулирующие программы. Возможно, они уже опоздали, поскольку у механизмов монетарного регулирования присутствует значительный временной лаг.

Аналитическая группа Forex Club – партнер Альфа-Форекс в России