Изображение блога
Финам Брокер
Финам Брокер Блог компании Финам Брокер
26 апреля 2021, 15:13

Обзор долгового рынка за неделю (ГК "ФИНАМ"). Долларовые долги ЕМ продолжили возмещать потери марта

Обзор российского рынка

На фоне затормозивших доходностей базовых активов долларовые долги ЕМ продолжили на прошлой неделе возмещать потери марта. Впрочем, размер отскока совсем умеренный. Российская долларовая кривая потеряла в доходности 3 б. п.

Несмотря на небольшое ценовое оживление, говорить об устойчивом притоке средств в облигации развивающихся стран в твердых валютах пока не приходится.  

Неделя оказалась довольно урожайной с точки зрения новых размещений. Альфа-Банк разместил выпуск субординированных еврооблигаций на $ 350 млн. Колл-опцион предусмотрен через 5,5 лет, погашение – через 10,5 лет. Ставка купона на первые 5,5 лет зафиксирована на уровне 5,5% годовых. Отмечается, что спрос превысил первоначально объявленный размер сделки почти в 1,5 раза. «Совкомфлот» разместил 7-летний евробонд на $430 млн под 3,85%.

Неделю назад мы отмечали, что цены российских бумаг оказались под давлением не только в связи с ростом доходности базового актива ( UST) с начала года, но и из-за расширения кредитных спредов. Снижение рисков геополитики на прошлой неделе привело к тому, что, например, дальние выпуски «Газпрома» подорожали на 4,5 фигуры.

 

Recommendation list (российский риск)

 

Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.

Эмитент

Торговый код облигации

Валюта

Рейтинг

Цена, %

Дюрация, лет

Доходность к погашению (оферте)

ISIN

Суверенный сегмент

Минфин РФ

RUSSIA 28

Долл.

BBB-

166,9

5,4

2,5%

XS0088543193

Короткая дюрация

Альфа-банк

ALFARU 8 perp

Долл.

B (Fitch)

103,0

0,9

3,6%

XS1513741311

Средняя дюрация

«Норникель»

GMKNRM 25

Долл.

BBB-

100,4

3,9

2,4%

XS2134628069

Высокодоходные выпуски

ВТБ

VTB perp

Долл.

-

108,3

1,6

3,9%

XS0810596832

Выпуски в евро

Минфин РФ

RUSSIA 27

Евро

BBB (Fitch)

100,0

6,6

1,1%

RU000A102CK5

ВЭБ.РФ

VEBBNK 23

Евро

BBB-

105,3

2,0

1,1%

XS0893212398

«РЖД»

RURAIL 27

Евро

BBB

104,3

5,7

1,4%

XS1843437036

«Газпром»

GAZPRU perp

Евро

BB

102,2

4,6

3,4%

XS2243636219

Выпуски в других валютах

Альфа-банк

ALFARU 25

Руб.

AA+

(AKРA)

99,0

3,5

7,1%

XS2107554896

Алексей Ковалев, аналитик ГК «ФИНАМ»

0 Комментариев

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн