Coinbase - салфеточная оценка
Если кто не в курсе — Coinbase - это одна из немногих криптобирж, которая
1. Не была хакнута за все время работы ( а работает она давно, я свои первые эфиры там купил наверное лет 5 назад)
2. Страхует активы своих подписчиков на случай хака.
3. Делает правильный AML KYC и прочие 3-х буквенные сокращения для своих клиентов с Канаде и Штатах.
Если реалистично смотреть, для клиентов в Канаде или Штатах — Coinbase — одно время был самым простым и единственным способом купить или продать крипту без возни с offline кошельком. Про надежность хранения крипты у «Street name» — конторы — можно спорить, но они же застрахованы, нет? Собственно, в этом главный value proposition coinbase — покупка и продажа крипты без необходимости создания своего кошелька.
Читаем Disclosure про их fees. Таак, где то 0.5% спрэд они себе берут, и еще, судя по всему, около 3-4% от транзакции, если транзакция на относительно большую сумму, и до 10%, если она на суммы меньше 10-25 долларов
Нууу для консервативной оценки, возьмем три процента, которые Coinbase зарабатывает на каждой транзакции
Теперь смотрим про объем транзакций, вот из этого источника
Видим крышесносный, безумный CAGR
| 2016 | $16 million |
| 2017 | $927 million |
| 2018 | $520 million |
| 2019 | $483 million |
| 2020 | $1140 million |
| Q1 2021 | $1800 million |
Интерполируя объем первого квартала на год — получаем 7.2 Миллиарда. Умножаем на 3 % = 216 Миллионов gross profit в год.
Это мы не смотрим на то, конечно какие у них расходы, все дела, и что там остается в воттом line. Но если сравнивать с их текущей капитализацией, то мультипликатор капитализации к Gross Profit = 394
Это конечно — до-фи-га… Но в альтернативной реальности, где объемы транзакций вырастут еще в 15 раз, как они выросли за последние два года, этот мультипликатор через 2 года будет уже 26
Короче — говорите что хотите, но в такое время живем, что все возможно.
Решайте сами, как говорится
Кстати, комиссии за продажу/ покупку крипты — это только одна линия бизнеса, так сказать. Напрашивается еще lending (ссуды) под залог крипты. То есть, есть куда расти...
Классно.
Только для начала советую построить график из трех точек.
2017/2018/2019 год.
Примерно так же будет выглядеть график 2021/2022/2023 годов. Хрен с ним, пусть даже стартовая точка 2021 — 7,2 гигабакса (на самом деле бугага).
Вот уже глядя на этот график можно будет что-то фантазировать про Gross Profit через два года ...
Удачи инвесторам в крипту и криптоинфраструктуру!
Особенно помню один мартовский денёк, когда бтц упал с 8000 до 4000 за… Внимание, внимание!.. СУТКИ!
Иные скажут, это было давно уже, сейчас новая реальность. Но только было это в марте 2020 года)
Если готовы морально к таким каруселям, велкам.
Такая вот круговая игра в кто первый пукнет)