Инфляция в США уже не пугает рынки

Ключевые моменты:

— Реакция рынка на отчет по инфляции в США была довольно сдержанной, что стало большой неожиданностью и имеет последствия для доллара;

— В фунт стерлинге учтено много рисков, шансы на осуществление которых падают.

Несмотря на позитивный сюрприз в мартовском CPI США, реакция рынков была не только сдержанной, но и даже немного странной – доходность Трежерис снизилась, потянув за собой разочарованный доллар. Это говорит о том, что перспективы инфляции и роста в значительной степени учтены в ценах – рынок забежал далеко вперед и удивить его будет сложно. В тоже время число аргументов против покупки доллара растет – чистая позиция спекулянтов во фьючерсах приблизилась к нейтральной (нетто-шорт лишь 2% от открытого интереса), что уменьшает возможности для шорт-сквиза, ФРС решительно отметает разговоры о сокращении объемов скупки активов, а по другую сторону Атлантического океана оживает экономическая активность, делая рост более синхронным, что и отбирает преимущество у USD.

EURUSD продолжил рост, тем самым отработав фигура «флаг» (один из паттернов продолжения тренда). Однако сейчас пара находится в области пересечении верхней границы наклонного коридора и горизонтального уровня. Прошлая попытка пробоя и выхода за верхнюю границу коридора в похожей ситуации закончилась неудачно, и продавцы сохранили контроль. Удачное закрепление выше уровня 1.1950 возможно стоит рассматривать как сигнал к тому, что пара возвращается к среднесрочному аптренду.

Фунт стерлинг оказался вчера под давлением после новостей, что главный экономист ЦБ покидает должность. Эндрю Халдейн был один из главных ястребов в ЦБ Англии, поэтому путь к повышению ставок может оказаться более долгим, из-за снижения общей склонности ЦБ к быстрой нормализации политики. Однако основной фокус остается на темпах вакцинации и в этом Великобритания преуспевает. Среди последних новостей явно прослеживается первенство Англии в этом отношении – взять хотя бы тот факт, что больше половине взрослых в стране получили в вакцину. В паре GBPUSD, после коррекции с 1.40 еще учтено много рисков, связанных с повторным локдауном, которые как показывает время, вряд окажутся реальностью. Это оправдывает постепенное укрепление фунта против основных оппонентов – EUR и USD.

С технической точки зрения, фунт вероятно склонен тестировать верхнюю границу коррекционного коридора (1.3850) на фоне отступающего доллара: