Северсталь опубликовала нейтральные финансовые результаты за 1 квартал 2011г

Чистая выручка компании Северсталь (RTS: CHMF, LSE: SVST) в 1 квартале 2011г. не изменилась по сравнению с 4 кварталом 2010 и составила $3.7 млрд. Показатель EBITDA составил $934 млн., EBITDA маржа повысилась до 25% с 24%. Прибыль от продолжающейся деятельности составила $741 млн.($703 млн. в 4 квартале 2010г)., чистая прибыль — $531 млн. Компания продемонстрировала ожидаемое улучшение финансовых показателей, вследствие роста цен на стальную продукцию, улучшения номенклатуры продаж и продажи неэффективных активов в Северной Америке.
Выручка дивизиона Российская сталь снизилась на 2.6% за счет сезонного снижения спроса. Показатель EBITDA вырос на 6.9% до $434 млн. (4 кв. 2010: $406млн.) вследствие улучшения номенклатуры продаж стальной продукции. В Северо-американском сегменте выручка выросла на 24.5% до $757 млн. Показатель EBITDA вырос до $45 млн. с $2 млн. в 4 квартале 2010г., благодаря значительному росту спроса со стороны авто- и трубных производителей. Ресурсное подразделение показало снижение выручки на 8.7% на фоне снижения производства из-за плохих погодных условий. EBITDA сегмента снизилась на 19% до $323 млн. ($387 млн. в 4 кв. 2010г.). Золотодобывающий сегмент внес $135 млн. в общий показатель EBITDA (рентабельность по EBITDA 55%).
В целом, компания опубликовала нейтральные финансовые результаты, так как улучшение показателей было ожидаемо рынком. Мы ожидаем нейтральных финансовых показателей во 2 квартале 2011г., вследствие сезонного роста спроса и более низких цен на сталь и сырье. Наша рекомендация по акциям Северсталь «Держать».