ПРОТОКОЛЫ ЗАСЕДАНИЯ ФРС: РУКОВОДИТЕЛИ ОЖИДАЮТ ПРОДОЛЖЕНИЯ МЯГКОЙ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

17 февраля (Dow Jones). На своем последнем заседании по вопросам денежно-кредитной политики руководители Федеральной резервной системы США в целом сошлись во мнении относительно необходимости сохранения в обозримом будущем очень низких процентных ставок и продолжения покупок облигаций, чтобы поддержать восстановление рынка труда.

Согласно опубликованным в среду протоколам заседания ФРС от 26-27 января, руководители центрального банка ожидали, что одобренный в декабре федеральный пакет помощи и прогресс в проведении вакцинации от Covid-19 будут способствовать улучшению перспектив экономики. Некоторые из них отмечали, что инфляция в ближайшие месяцы может ускориться, но выражали сомнения в том, что ценовое давление будет достаточно устойчивым, чтобы вызвать необходимость ужесточения денежно-кредитной политики.

Руководители ФРС согласились оставить процентные ставки на уровне около нуля. Они также решили продолжать увеличение портфеля казначейских облигаций и бумаг с ипотечным обеспечением, ежемесячно покупая их как минимум на 80 млрд долларов и 40 млрд долларов, соответственно.

В заявлении ФРС по итогам январского заседания отмечалось замедление восстановления экономики и рынка труда на фоне новой волны заболеваемости Covid-19. При этом на пресс-конференции после заседания председатель ФРС Джером Пауэлл обратил внимание на то, что экономика оказалась более устойчивой, чем ожидалось, объяснив это отчасти инъекциями помощи со стороны федерального правительства. Утвержденный в декабре очередной пакет мер поддержки стоимостью 900 млрд долларов, похоже, укрепил надежды руководителей центрального банка на восстановление экономики.

«Хотя не следует недооценивать стоящие перед нами проблемы, некоторые тенденции указывают на улучшение перспектив во второй половине года», — сказал Пауэлл на пресс-конференции.


На этом фоне экономисты последние недели вели активные дебаты относительно вероятности ускорения инфляции после отмены связанных с пандемией ограничений. Некоторые считают, что мощная налогово-бюджетная реакция правительства на пандемию, включающая доплаты к пособию по безработице и выплату прямой материальной помощи большинству американских домохозяйств, могут вызвать резкий рост потребительских расходов из-за отложенного спроса, что спровоцирует повышение цен.

Руководители ФРС сомневаются, что такая ситуация будет сохраняться достаточно долго, чтобы потребовать ужесточения денежно-кредитной политики.

Одной из причин этого является то, что рынок труда, по мнению экономистов, будет восстанавливаться медленнее, чем экономика в целом. Экономисты, опрошенные в феврале Wall Street Journal, повысили свои январские прогнозы роста экономики в 2021 году, но при этом понизили прогнозы по созданию рабочих мест с 5 млн до 4,8 млн, что составляет всего половину от 9,6 млн рабочих мест, потерянных с февраля 2020 года.

Исходя из этих соображений, в последние месяцы руководители ФРС неоднократно сигнализировали о том, что планируют продолжать текущую политику до тех пор, пока не будут достигнуты их цели по снижению безработицы и выводу инфляции на уровень 2%.

— Автор Paul Kiernan, paul.kiernan@wsj.com; перевод ПРАЙМ