Что было-бы лучшем драйвером для роста акций Сургутнефнегаза?
1. Сделка M&A. Не исключено, что компания готовится к какой-то сделке по слиянию с кем-либо или по поглощению кого-либо. По моему мнению, на рынке есть как потенциальные объекты поглощения для «Сургута», так и потенциальные его покупатели.
2. Изменение дивидендной политики. Речь, понятное дело, идет об улучшении условий выплаты дивидендов акционерам. Считаю это маловероятным. Согласно дивидендной политике компании в 2019 г., на выплаты акционерам направляется не менее 10% чистой прибыли (доля бумаг в УК 25%).
Дивиденды за прошлый год с доходностью около 17% по «префам» были одними из самых высоких на рынке. Не думаю, что есть экономический смысл улучшать политику, учитывая, что cash-подушка у «Сургута», в основном, в валюте, а курс рубля неустойчив. Да и покупают сейчас больше «обычку», чем «префа».
3. Запуск программы buy back. Тут приходят в голову аналогии с «Лукойлом», который выкупает акции с рынка уже достаточно давно. Не исключаю, что подобный опыт интересен и «Сургуту». Надо же, в конце концов, использовать денежные запасы.
4. «Сургут» начнет тратить деньги. Разговоры об этом идут уже достаточно давно. Cash лежит без дела, так и заскучать может. Деньги любят работу. Но на что тратить? С одной стороны, мы возвращаемся к пункту 1. Это могут сделки M&A. Причем, как в нефтянке, так и в смежных отраслях. В конце концов, если пофантазировать, почему бы «Сургут» не уйти в диверсификацию и не развивать, например, газовое направление?
компания будет подвергнута переоценке, как и #Газпром.
Закольцованные схематозы от поглощения в конце-концов будут заменены на нормальные схемы типа #Лукойла — нормальная отчетность, дивиденды и байбеки акций, акционеры оттуда и прочие фишки повышения стоимости.
Схематозы Сургута работают исключительно в кривом правовом поле, когда есть надежная «крыша» и договоренности «по понятиям». В условиях трансфера власти все эти «крыши» и «договоры» надо переделывать. Нужны более цивилизованные методы защиты собственности. Да и сам реальный собственник должен появиться. Я не думаю, что сами менеджеры это все придумали и создали.
Так что следующий, кто получит преференции рынка от трансфера власти в России будет Сургут.
Рост Газпром на 60% с начала года может оказаться цветочком по сравнению с ягодкой Сургута. Можно опять же напомнить кейс 1998-1999 годов когда Сургут показал мега доходность — тогда он торговался на Nyse.
Так что создание структуры для работы с ценными бумагами внутри Сургута это некий шаг в этом направлении. Пока это все лежит в плоскости старых схем, но движение по всей видимости уже пошло. Если бы они хотя бы золото покупали, как наш #ЦБРФ уже было бы эффективно 👌.
КЛАССИК ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА ГРЭМ НАЗВАЛ БЫ СЕГОДНЯ СУРГУТНЕФТЕГАЗ ВДВОЙНЕ УНИКАЛЬНОЙ ВОЗМОЖНОСТЬЮ РЫНКА
1. Стоимость чистого оборотного капитала (вместе с долгосрочными депозитами) выше капитализации компании в 3 раза: $52 млрд против $17 млрд.
2. Фундаментальная стоимость бизнеса Сургутнефтегаза (MOEX: SNGS) за вычетом чистого оборотного капитала на 47% выше текущей цены. В 2020 году Сургут заработает около $4.3 млрд EBITDA (консенсус Bloomberg), сейчас российская нефтянка оценивается в 5-6 EBITDA 2020 года, таким образом нефтяной бизнес Сургута должен стоить $21.5-25.8 млрд.
Кроме выше упомянутых двух важнейших пунктов, компания является крупной компанией сектора (номер 3 нефтяная компания России по обьемам добычи) и стабильно зарабатывает прибыль долгие годы.
Сургут — огромная валютная кубышка, а не только нефтегазовая компания.
Из-за падения цен на мировые активы, Сургутнефтегаз может использовать текущий кризис для кратного роста капитализации.
У компании $52 млрд кэша на балансе, при этом все акции компании стоят в 3 раза дешевле — даже без учёта серьёзного нефтяного бизнеса.
Это значит, что даже простая инвестиция кэша в активы увеличит стоимость компании в 3 раза. Вот, что может сделать с кубышкой Сургут:
• Выкупить весь Лукойл (MOEX: LKOH) (капитализация $37.67 млрд), или Роснефть (MOEX: ROSN) (капитализация $41.76 млрд), или Новатэк (MOEX: NVTK) (капитализация $32.63).
• Стать самой высокотехнологичной нефтяной компанией в мире, купив Schlumberger (капитализация $19.1 млрд)
• Купить всех крупнейших публичных ритейлеров России (X5 (MOEX: FIVE), Магнит (MOEX: MGNT), Okey (MOEX: OKEY) и Лента(MOEX: LNTA)) с суммарной капитализацией $11.9 млрд.
• Купить ZOOM и обеспечить дистанционное образование в России, переговоры и совещания по всему миру (капитализация Zoom $42.32 млрд).
• Купить Twitter (капитализация Твиттера $19.78 млрд), чтобы рассказать миру о недооценке своих акций.
• Купить Яндекс (MOEX: YNDX) ($10.88 млрд) и во все заказы доставки класть проспект инвестиционной привлекательности Сургутнефтегаза.
Andrei, Очень граммотные коменты, плюс в карму. Де юре весь этот кеш принадлежит Сургуту, но по факту какие то серьезные силы стоят за этой кубышкой. Иначе трудно объяснить такую недооценку. Серьезные инвесторы понимают, что то не то. На чистом листе Сурик конечно стоит копейки, только все эти НО держат за кукошки. Сам в Сурике после обвала 08 года. Все жду перееоценки.
— Менеджмент не верит сам в себя, т.к. не реинвестирует в себя кэш, а тупо хомячит в самый отстойный инструмент — депозит в банке. Значит, их оценка рентабельности — меньше ставки по депозиту. Либо они умышленно саботируют.
— Менеджмент не ценит акционеров, т.к. не распределяет бесполезный кэш ни дивами, ни байбэками.
Можно конечно раздать заначку и дёрнуть цену целый один раз, но п.1 никуда не денется. Нет перспективы роста бизнеса => нет роста акций. Даже дивиденды растут только на валютной переоценке заначки, при откате доллара платят 60 копеек. Прошлый год закончился где-то на 75, если к концу не будет 85-90, опять заплатят с гулькин хрен.
P.S. Компания торгуется за треть стоимости, акции для неё — пассив, т.е. у инсайдеров (руководства) есть возможность взять 3 рубля за рубль. Но они почему-то не берут, других вперёд посылают.
• Новатэк имеет перспективные проекты, которым требуется финансирование.
Сургутнефтегаз имеет возможности для инвестирования в стратегические для России проекты. В углеводородной энергетике — это СПГ. Энергосистемы всего мира переходят с угля на газ, газ не подпадает под ограничения на добычу ОПЕК+, но выигрывает от ее реализации. Размера кубышки Сургута (MOEX: SNGS) хватит на серьезные покупки, особенно сейчас после падения из-за коронакризиса.
У Новатэка есть куда вложить $52 млрд Сургутнефтегаза. Компания намерена увеличить производство СПГ на примерно 50 млн т/г к 2030 году. Новатэк (MOEX: NVTK) может продать 10% в Арктик СПГ-2, 60% которого принадлежит Ноатэку, остальное – зарубежным партнерам, и до 50% в будущих проектах, таких как Арктик СПГ-1. Кроме того, на продажу может быть выставлен пакет Газпрома в Новатэке в 9.9% на сумму $4 млрд по рынку, так как Газпрому нужны деньги на выплату дивидендов государству.
Финансирование СП-проектов Новатэка выгодно Правительству РФ. СПГ проект масштабов Арктик СПГ 2 (~20 млн тонн СПГ / год) стоит $25 млрд. Реализация таких проектов с использованием российского оборудования дает толчок к росту ВВП.
Альтернативные возможности стратегически слабее. Вкладывать в нефтяную отрасль не интересно, сделка ОПЕК+ ограничивает возможности увеличения добычи.
Вложение кубышки Сургута в СПГ Новатэка выгодно всем. Сургут эффективно вкладывает деньги, Новатэк получает ресурсы для масштабирования, государство получает ускорение экономического роста.
Основная проблема ИМХО — дивидендная политика не слишком-то удачная.
НО как по мне цену можно было бы поднять просто сделав компанию более прозрачной — четкое описание того во что вкладывается кубышка, четкое описание списка акционеров.
Лютый Комерсант, Сургут имеет валюту на которую ничего нельзя уже купить за рубежом, то есть получается эти уникумы собирали все эти годы деньги, а сейчас всю эту кучу бабла отрезали от внешних рын...
Индекс Мосбиржи 4000, Сбербанк 370 - 400 рублей Вырисовываются 2 сценария развития по Индексу Мосбиржи и Сбербанку.
1. При позитивном сценарии:
По Индексу Мосбиржи картинка вырисовывается пр...
Биткоин провалился ниже $97000. 100 тысяч не будет? Прогноз курса биткоина. 25 ноября. Выполнено условие для коррекции, о котором говорили ранее тут: пробили уровень 97122, и цена упала на 1,4%. Пока...
Квартира или синтетический депозит (синица в руках/"утка под кроватью") ??? Итак:
Исходная задача (клиентская)
---
есть 25 мио
это 2-3 комнаты в ЗАО/СЗАО (вторичка хорошая)
купи...
Квартира или синтетический депозит (синица в руках/"утка под кроватью") ??? Итак:
Исходная задача (клиентская)
---
есть 25 мио
это 2-3 комнаты в ЗАО/СЗАО (вторичка хорошая)
купи...
компания будет подвергнута переоценке, как и #Газпром.
Закольцованные схематозы от поглощения в конце-концов будут заменены на нормальные схемы типа #Лукойла — нормальная отчетность, дивиденды и байбеки акций, акционеры оттуда и прочие фишки повышения стоимости.
Схематозы Сургута работают исключительно в кривом правовом поле, когда есть надежная «крыша» и договоренности «по понятиям». В условиях трансфера власти все эти «крыши» и «договоры» надо переделывать. Нужны более цивилизованные методы защиты собственности. Да и сам реальный собственник должен появиться. Я не думаю, что сами менеджеры это все придумали и создали.
Так что следующий, кто получит преференции рынка от трансфера власти в России будет Сургут.
Рост Газпром на 60% с начала года может оказаться цветочком по сравнению с ягодкой Сургута. Можно опять же напомнить кейс 1998-1999 годов когда Сургут показал мега доходность — тогда он торговался на Nyse.
Так что создание структуры для работы с ценными бумагами внутри Сургута это некий шаг в этом направлении. Пока это все лежит в плоскости старых схем, но движение по всей видимости уже пошло. Если бы они хотя бы золото покупали, как наш #ЦБРФ уже было бы эффективно 👌.
КЛАССИК ФУНДАМЕНТАЛЬНОГО АНАЛИЗА ГРЭМ НАЗВАЛ БЫ СЕГОДНЯ СУРГУТНЕФТЕГАЗ ВДВОЙНЕ УНИКАЛЬНОЙ ВОЗМОЖНОСТЬЮ РЫНКА
1. Стоимость чистого оборотного капитала (вместе с долгосрочными депозитами) выше капитализации компании в 3 раза: $52 млрд против $17 млрд.
2. Фундаментальная стоимость бизнеса Сургутнефтегаза (MOEX: SNGS) за вычетом чистого оборотного капитала на 47% выше текущей цены. В 2020 году Сургут заработает около $4.3 млрд EBITDA (консенсус Bloomberg), сейчас российская нефтянка оценивается в 5-6 EBITDA 2020 года, таким образом нефтяной бизнес Сургута должен стоить $21.5-25.8 млрд.
Кроме выше упомянутых двух важнейших пунктов, компания является крупной компанией сектора (номер 3 нефтяная компания России по обьемам добычи) и стабильно зарабатывает прибыль долгие годы.
сургутне давно уже под с санкциями ну и что китай рядом он все возьмёт
neftianka.ru/12-dochek/
Сургут — огромная валютная кубышка, а не только нефтегазовая компания.
Из-за падения цен на мировые активы, Сургутнефтегаз может использовать текущий кризис для кратного роста капитализации.
У компании $52 млрд кэша на балансе, при этом все акции компании стоят в 3 раза дешевле — даже без учёта серьёзного нефтяного бизнеса.
Это значит, что даже простая инвестиция кэша в активы увеличит стоимость компании в 3 раза. Вот, что может сделать с кубышкой Сургут:
• Выкупить весь Лукойл (MOEX: LKOH) (капитализация $37.67 млрд), или Роснефть (MOEX: ROSN) (капитализация $41.76 млрд), или Новатэк (MOEX: NVTK) (капитализация $32.63).
• Стать самой высокотехнологичной нефтяной компанией в мире, купив Schlumberger (капитализация $19.1 млрд)
• Купить всех крупнейших публичных ритейлеров России (X5 (MOEX: FIVE), Магнит (MOEX: MGNT), Okey (MOEX: OKEY) и Лента(MOEX: LNTA)) с суммарной капитализацией $11.9 млрд.
• Купить ZOOM и обеспечить дистанционное образование в России, переговоры и совещания по всему миру (капитализация Zoom $42.32 млрд).
• Купить Twitter (капитализация Твиттера $19.78 млрд), чтобы рассказать миру о недооценке своих акций.
• Купить Яндекс (MOEX: YNDX) ($10.88 млрд) и во все заказы доставки класть проспект инвестиционной привлекательности Сургутнефтегаза.
— Менеджмент не верит сам в себя, т.к. не реинвестирует в себя кэш, а тупо хомячит в самый отстойный инструмент — депозит в банке. Значит, их оценка рентабельности — меньше ставки по депозиту. Либо они умышленно саботируют.
— Менеджмент не ценит акционеров, т.к. не распределяет бесполезный кэш ни дивами, ни байбэками.
Можно конечно раздать заначку и дёрнуть цену целый один раз, но п.1 никуда не денется. Нет перспективы роста бизнеса => нет роста акций. Даже дивиденды растут только на валютной переоценке заначки, при откате доллара платят 60 копеек. Прошлый год закончился где-то на 75, если к концу не будет 85-90, опять заплатят с гулькин хрен.
P.S. Компания торгуется за треть стоимости, акции для неё — пассив, т.е. у инсайдеров (руководства) есть возможность взять 3 рубля за рубль. Но они почему-то не берут, других вперёд посылают.
oilcapital.ru/news/upstream/22-01-2021/surgutneftegaz-poluchil-tri-neftegazovyh-uchastka-na-taymyre-po-zayavitelnomu-printsipu
neftegaz.ru/news/gosreg/660059-rosneft-i-surgutneftegaz-razdelili-mezhdu-soboy-na-torgakh-2-uchastka-v-yakutii-rezko-podnyav-ikh-ts/
• Новатэк имеет перспективные проекты, которым требуется финансирование.
Сургутнефтегаз имеет возможности для инвестирования в стратегические для России проекты. В углеводородной энергетике — это СПГ. Энергосистемы всего мира переходят с угля на газ, газ не подпадает под ограничения на добычу ОПЕК+, но выигрывает от ее реализации. Размера кубышки Сургута (MOEX: SNGS) хватит на серьезные покупки, особенно сейчас после падения из-за коронакризиса.
У Новатэка есть куда вложить $52 млрд Сургутнефтегаза. Компания намерена увеличить производство СПГ на примерно 50 млн т/г к 2030 году. Новатэк (MOEX: NVTK) может продать 10% в Арктик СПГ-2, 60% которого принадлежит Ноатэку, остальное – зарубежным партнерам, и до 50% в будущих проектах, таких как Арктик СПГ-1. Кроме того, на продажу может быть выставлен пакет Газпрома в Новатэке в 9.9% на сумму $4 млрд по рынку, так как Газпрому нужны деньги на выплату дивидендов государству.
Финансирование СП-проектов Новатэка выгодно Правительству РФ. СПГ проект масштабов Арктик СПГ 2 (~20 млн тонн СПГ / год) стоит $25 млрд. Реализация таких проектов с использованием российского оборудования дает толчок к росту ВВП.
Альтернативные возможности стратегически слабее. Вкладывать в нефтяную отрасль не интересно, сделка ОПЕК+ ограничивает возможности увеличения добычи.
Вложение кубышки Сургута в СПГ Новатэка выгодно всем. Сургут эффективно вкладывает деньги, Новатэк получает ресурсы для масштабирования, государство получает ускорение экономического роста.
Имеется ввиду выкуп у Газпрома 10% акций Новатека примерно за 4-5 млрд долларов.
2) доллар по 500
НО как по мне цену можно было бы поднять просто сделав компанию более прозрачной — четкое описание того во что вкладывается кубышка, четкое описание списка акционеров.