Дивиденды Газпрома за 2020 год будут невысокими - Промсвязьбанк

Правление Газпрома считает возможным за 2020 г. выплатить 40% скорректированной прибыли

Правление Газпрома по результатам 2020 года считает возможным выплатить 40% скорректированной чистой прибыли в полном соответствии с дивидендной политикой, сообщил в интервью корпоративному журналу Газпром CFO компании Фамил Садыгов.

Мы положительно оцениваем эту новость, которая говорит о том, что Газпром намерен следовать дивидендной политике, соответственно, на будущий год направить на выплату акционерам уже 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. При этом отметим, что превышение долговой нагрузкой ковенанты в 2,5х по чистому долгу/EBITDA в расчет не берется. Это было одним из факторов риска уменьшения дивидендов за 2020 г. В целом, дивиденды за 2020 г. будут невысокими, учитывая тяжелую ситуацию в мире: по нашей оценке, порядка 8 руб./акцию, что дает доходность 3,8%. Также Газпром сообщил о том, что EBITDA в 2020 г. ожидается в размере 1,3 трлн руб. (ожидаемо), а в 2021 г. прогнозируется ее рост на 50% — т.е. до уровня 2018 г. Комментарии менеджмента Газпрома в целом довольно оптимистичны, а новость о том, что с 15 января может возобновиться достройка Северного потока-2 в датских водах окажут дополнительную поддержку бумагам Газпрома. Мы рекомендуем акции к покупке с таргетом в 251 руб. (+21%).