Небольшие итоги по Госкорпам за 11 лет

Во первых, за истекшие 11 лет индекс ММВБ в долларах остался в нулях. Точнее -5%.

Во-вторых, из 5 госкорпораций в расчете, только Транснефть показала себя как рентабельный бизнес.
Все остальное Госбабло текло в разные стороны, как из дырявого ведра.

Главный трэш — ВТБ: -73% от капитализации за 11 лет… А мы помним историю с Банком Москвы, и что то там около 1% ВВП подаренных ВТБ на это от нас с вами. Минусните из -73%.

Ростелеком. Говорят стал цифровым и почти рентабельным: -68% от капитализации за 11 лет к индексу ММВБ.
Кто то говорил про эффективное управление и цифровую трансформацию без потерь. На -68% хуже рынка...

Газпром. Наше все. -53% от капитализации за 11 лет к индексу ММВБ. Продолжаем закапывать деньги в землю. Инвестируем в технологии 70-х.

Роснефть: -23%. Помимо Юкоса там еще столько ресурсов.., нефть всея Руси… -23%. Сейчас очередной Супер инвест проект… с супер инвестициями...

Почему то вспомнил Сталина… что бы он сделал?

Единственный кто показал рост капитализации — Транснефть. Сам в шоке

					Изм котировок	за лет
	31.12.2009	31.12.2009	4.12.2020	4.12.2020	10,9	10,9
	в руб	в USD	в руб	в USD	по руб (в %)	по USD (в %)	к Инд ММВБ
Газпром	183,09	6,054	188,6	2,552	3,0	-57,8	-52,8
Роснефть	252,01	8,333	441,7	5,978	75,3	-28,3	-23,2
Ростелеком	148,53	4,911	97,07	1,314	-34,6	-73,2	-68,2
ВТБ	0,0695	0,002	0,03785	0,001	-45,5	-77,7	-72,7
Транснефть	23570	779,323	144900	1961,023	514,8	151,6	151,6

Индекс ММВБ	1370	45,298	3179,3	43,027	132,1	-5,0	0

USD/RUR	30,2442		73,89		144,3

Резюме:

1) В том виде как это сейчас есть, — госкорпорации за редким исключением не эффективны. 2010 — это уже после 90-х, и даже 2008. Нельзя списать на кризисы. Это все был период роста. И такие результаты...
А поскольку доля индекса из этого говна критически велика, — все это давит на рынок в целом.

2) В чем причина.
Полагаю в менеджменте.

Впечатление, что назначения в них раздают, как при царе раньше, поместья и дворянства жаловали. За хорошую верную службу! А не потому что у человека есть идеи и программа по развитию данного бизнеса.
В контроле за менеджментом. Его нет, или он плохой (Хороший слуга государев нынче на вес золота...)
В отсутствие механизма смены неэффективных руководителей. Нет его. Чубайс не показатель. Нет такого, что накосячил — объявили конкурс на замещение вакансии: всех велком, кто с хорошими идеями. А потому что — См.как назначают.
Ну и наконец, наше любимое — воровство. Что делать если посадили на ах-ные денежные потоки, но (вот беда) приватизировать их нельзя? В 90-е тупо открывали торговый дом при заводе (ИЧП Директор), и продавали через него. Потом это стали оффшоры. Сейчас это прокладки через которые Госкорпорации направляют инвестиции.

4) Что делать?
То чего не будет. Конкуренция должна быть за должность.
Конкурс на место.
Критерий — программа развития.
Сроки сдачи.
Механизм смены если «все плохо»...
Ответственность перед законом. Закон должен быть для всех, а не «для бедных», у кого денег «на закон» нету.

акции экономика госкомпании

nevil

Москва

4 295

с 24 июля 2019

15 Комментариев

Evvibris
04 декабря 2020, 19:56
Газпром. Наше все. -53% от капитализации за 11 лет к индексу ММВБ. Продолжаем закапывать деньги в землю. Инвестируем в технологии 70-х.

Газпром в то время был полным аналогом сегодняшней Теслы, имел радужные перспективы и не платил дивиденды (как впрочем и большинство остальных компаний). В общем раздутый P/E, который сдулся после кризиса 2008го и был добит началом выплаты дивидендов.

Так что «закопанные» деньги и неэффективный менеджмент тут не при чем, просто сдулись радужные мечты, как это произошло в свое время с тьмой компаний во время кризиса дот-комов в США, и как это наверняка произойдет с Теслой в будущем. Можно сказать естественный процесс.

Про большинство остальных компаний можно сказать то же самое — переходный период от развала СССР, к современным дивидендным компаниям, сдутие пузыря сверх-ожиданий, отрезвление реальными дивидендами.
+3
Gugenot
04 декабря 2020, 19:57
Отличный топик! Блеск! Респектую от всей души!
+7
ака Tуземец
04 декабря 2020, 19:58
Почему то вспомнил Сталина… что бы он сделал?
измеряете эффективность в рыночной капитализации? ))
последних, кто так делал ещё в 37м расстреляли
+1
Владимир
04 декабря 2020, 23:28
1. А где Сбер? Он явно эффективен
2. Про неэффективный менеджмент:
— на гос компании вешают соц проекты. Нужна Газпрому газификация деревень? Нет, частный бизнес никогда в эту дыру не стал бы лить деньги. А госкомпания, изволь раскошелиться. Мнение менеджмента тут не важно.
— нафига Сберу тысячи офисов? Частный банк уже закрыл бы 80% офисов. Это просто ипанутые косты. Но нет, это соц значимая гос комания. Изволь содержать офисы.
— Роснефть платит ~3-4 трлн руб налогов в год. А акционерам сколько достается? Так что для гос-ва менеджмент четко обеспечивает приток бабла, миноритарии тут идут лесом.
3. Ясен пень в гос компании никто конкурс на СЕО проводить не будет. Это надо быть абсолютным идиотом объявлять конкурс в кресло, которое приносит вам ~4 трлн в год. Тут нужен человек, которому доверяешь на 100%.

4. Из личного опыта. Работал в одной из ТОП гос компаний. Собрались на встречу у зам пред правления по вопросу открытия нового проекта. Проект явно убыточный. Озвучили это зам преду правления. Он ответил: все знаю, понимаю, но заказ правительства, откажемся, вице-премьер Х позвонит нашим ведущим клиентам и у нас их больше не будет.
+3
- nevil
  05 декабря 2020, 00:15
  Владимир, Задача государства — обеспечить РЫНОЧНЫЕ условия ведения бизнеса.
  Задача бизнеса — обеспечивать прирост капитализации. Точка
  
  На рыночные механизмы вроде перешли,
  но рулят вручную.
  надо быть абсолютным идиотом объявлять конкурс в кресло, которое приносит вам ~4 трлн в год. Тут нужен человек, которому доверяешь на 100%.
  Вот про это я и говорю.
  
  В итоге имеем Государственный кланово — криминальный олигархический капитализм
  +2
  - Владимир
    05 декабря 2020, 01:02
    nevil, это вам так хочется. А гос-во хочет кэш флоу и соц проекты. Что оно и реализует, задвинув интересы миноров. Но хоть спасибо, что требуют дивы 50%, а могли бы выпустить отдельный ФЗ, по которому всю прибыль бы изымали.
    +2
  - _ums_
    05 декабря 2020, 02:27
    nevil, задача государства собрать налоги и поиметь рост производства в стране. А ну и чтобы люди не загнулись.
    А про рост капитализации — кому он нужен, бесполезный бенчмарк, от которого ни холодного ни жарко. ну и че что тесла стоит охулиарды, толк в этом какой? Спекулянты государству не нужны. Они вообще лишние.
    +1
    - nevil
      07 декабря 2020, 18:31
      Кредитный рейтинг страны основывается на оценке размера ее собственности и взятых на себя финансовых обязательств (долгов). Чем выше капитализация госсобственности, тем выше рейтинг страны.
      А рост производства мы уже проходили в СССР.
      GuGu,
      0
  - JoSt
    05 декабря 2020, 11:41
    nevil, у Кримсон Альтера неделю назад вышел короткий пост в ТГ: «Либо банки владеют политиками, либо политики владеют банками — третьего не дано».
    
    У нас политики владеют банками, и с точки зрения развития страны это хорошо (я без сарказма, я действительно считаю, что это хорошо). Пусть такая система работает и дальше, при этом, конечно, не без повышения эффективности и результативности.
    +1
    - nevil
      07 декабря 2020, 18:42
      Лучше когда бизнес занимается бизнесом, а политикой занимаются представители Общества, делегированные им. На сегодняшний момент, предваряя ваши комментарии, в России депутаты НЕ ЯВЛЯЮТСЯ представителями Общества. Система так построена.
      Влияние бизнеса на политику вещь весьма опасная, поскольку мгновенно приводит к коррупции по всей вертикали. И, предваряя ваши комментарии, нет, в РФ коррупция имеет не только эту причину. Система так построена.
      И как следствие влияния бизнеса (и коррупции) мы – Общество будем жить без парков, без лесов, без чистой воды, без чистого воздуха,… Можете дальше сами продолжить.
      JoSt,
      0
  - SergeyJu
    05 декабря 2020, 11:47
    nevil, рыночный романтизм столь же наивен, как и государственнический. Весь большой мир пытается найти золотую середину между рынком и госуправлением. Но в старых американских учебниках для папуасов по прежнему во главе угла сказки о благословенном на все времена РЫНКЕ.
    Если бы Вы взяли не 11 лет, а больше, Вы бы даже в Газпроме и Ростелекоме увидели рост капитализации. Про ВТБ спорить не буду, Костина на мыло. Ну так и в частных компаниях за это время куча всего плохого случилось.
    0
    - nevil
      07 декабря 2020, 18:55
      Во всем большом мире золотую середину ищет элита (люди владеющими хренотучей миллионов долларов). Надеяться получить от них эффективно работающую модель Государственного устройства (структуры не Бизнеса, а Общества), все равно, что получить от козла капусту, которую тот сторожил. Романтика.
      Тем не менее под давлением идеи СССР о построении справедливого общества (о ужас), Европа достаточно сильно социализировалась. (Перефразирую. Европа с Социальным лицом была выстроена в противовес СССР). Значительно больше, чем Россия сейчас. В России после 90-х маятник качнулся очень далеко
      SergeyJu,
      0
Eugene Bright
04 декабря 2020, 23:28
«Люди всегда были и всегда будут глупенькими жертвами обмана и самообмана в политике, пока они не научатся за любыми нравственными, религиозными, политическими, социальными фразами, заявлениями, обещаниями разыскивать интересы тех или иных классов.
Сторонники реформ и улучшений всегда будут одурачиваемы защитниками старого, пока не поймут, что всякое старое учреждение, как бы дико и гнило оно ни казалось, держится силами тех или иных господствующих классов. А чтобы сломить сопротивление этих классов, есть только одно средство: найти в самом окружающем нас обществе, просветить и организовать для борьбы такие силы, которые могут — и по своему общественному положению должны — составить силу, способную смести старое и создать новое.»

(В.И.Ленин, ПСС, т.23, «ТРИ ИСТОЧНИКА И ТРИ СОСТАВНЫХ ЧАСТИ МАРКСИЗМА», стр. 47)
+1
- SergeyJu
  05 декабря 2020, 11:49
  Eugene Bright, ломать — не строить.
  0
  - nevil
    07 декабря 2020, 18:58
    SergeyJu, именно поэтому у нас у каждого бандита сейчас по церкви.
    Последствия 90-х.
    Китай другим путем пошел.
    Они были правы
    0