Предполагаемое усиления акцента Аэрофлота на внутренние перевозки представляется рациональным шагом - Газпромбанк

Генеральный директор «Аэрофлота» обозначил основные положения новой стратегии компании на встрече с премьер-министром Михаилом Мишустиным, согласно сообщению «Ведомостей» и Коммерсанта. Ее основные пункты включают:

— Пассажиропоток группы «Аэрофлот» предполагается увеличить до 130 млн человек к 2028 г., из которых 55-65 млн человек может перевозить авиакомпания «Победа». Предыдущая стратегия предполагала, что компания может перевезти 100 млн пассажиров в 2023 г., включая 25-30 млн перевозок авиакомпанией «Победа». В 2019 г. группа «Аэрофлот» перевезла 61 млн пассажиров, включая 10 млн пассажиров авиакомпанией «Победа».

— Флот «Победы» может увеличиться до 170 самолетов к 2028 г. с 30 самолетов, которыми компания располагает сейчас.

— Увеличение флота «Победы» произойдет частично за счет передачи авиакомпании 50 самолетов Boeing 737-800 от авиакомпании «Аэрофлот». Решение о подходе к поставкам еще 90 самолетов пока не принято.

— Авиакомпания «Аэрофлот» может передать «Победе» среднемагистральные наплавления, сосредоточившись на дальнемагистральных. При этом цены на передаваемые направления могут снизиться на 30%.

Предполагаемое руководством «Аэрофлота» усиления акцента во внутренних перевозках на свою дочернюю авиалинию «Победа» представляется рациональным шагом. При этом обозначенные количественные цели по объему перевозок в 2028 г. (130 млн пассажиров по сравнению с 61 млн пассажиров в 2019 г.) представляются амбициозными.

Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

Хотя планы Аэрофлота, предполагающие более чем удвоение пассажиропотока к 2028 г. с одновременным увеличением доли «Победы» в нем до ~40-50% могут вызвать определенный оптимизм рынка, ключевыми драйверами для цены акций на краткосрочном горизонте остаются ясность по темпам восстановления пассажиропотока в 2020 г. и по деталям возможной докапитализации компании со стороны государства.