Миф о V-образном восстановлении в одной диаграмме

Розничные продажи выросли в мае, но производство это другая история.

ФРС по промышленному производству и использованию мощностей уделяет большое внимание формирующемуся V-образному тезису восстановления.

Основные характеристики промышленного производства

• Промышленное производство выросло слабее, чем ожидалось, на 1,4% в мае. Econoday консенсус составил 2,9%.

• Отрицательный пересмотр занял апрель с -11,2% до -12,5%, так что по существу никакого отскока не было. 

• Промышленное производство в мае было на 15,4% ниже докандемического уровня в феврале. 

• Производство в мае выросло на 3,8%, но ослабло вблизи минимумов Великой рецессии.

•  На 92,6% от среднего показателя за 2012 год уровень общего промышленного производства в мае был на 15,3% ниже, чем годом ранее. 

• Загрузка производственных мощностей для промышленного сектора в мае выросла на 0,8 процентного пункта до 64,8 процента, что на 15,0 процентных пункта ниже его долгосрочного среднего показателя (1972–2019 годы) и на 1,9 процентного пункта ниже его минимума во время Великой рецессии.

Производство и автомобили и запчасти

• Производство автомобилей и запчастей «восстановилось» до уровня «ниже» дна рецессии 1990 года.

• Производство на уровне 1988 года

Подробнее про отскок

V-образное восстановление?

Эти цифры не являются отдаленно близкими к чему-либо, что можно было бы ассоциировать с V-образным восстановлением.

Розничные продажи против промышленного производства

Ранее сегодня мы видели отчет  о рекордном росте розничных продаж, но число вводит в заблуждение.

• Розничные продажи выросли больше, чем ожидалось, на 17,7% в мае, но показатели все еще значительно ниже предпандемического уровня.

• Несмотря на рост, показатели продаж вернулись к уровням, которые наблюдались в конце 2015 года и в начале 2016 года 

Стимул Проверки

Люди получали деньги и тратили их, но они также пропускали платежи по ипотечным кредитам и кредитным картам.

Что происходит, когда проверки заканчиваются?

 А что по работе?

20 миллионов человек остались без работы.

Глупо полагать, что все они вернутся к работе с одинаковым количеством часов в конце июня.

ФРС против Кудлоу

•  Фрс предупреждает о высоком Даунсайде рисков

• Ларри Кудлоу говорит: « Экономика вне гонок».

Истинное состояние экономики

Сегодняшние мрачные показатели промышленного производства лучше, чем розничные продажи, отражают реальное состояние экономики.

Вне гонок нет

Есть слишком много вещей, которые могут пойти не так, и многие из них будут. 

Восстановление экономики займет годы.

Будьте здоровы)))