Заметки к июньской экспирации SPX

Приближающаяся июньская экспирация опционов велика, но по некоторым иным соображениям — скорее всего эти опционы будут генерировать движения меньшей силы на рынке акций, чем можно предположить исходя из их открытого интереса.

Экспирация велика.
1.8 триллионов долларов в опционах на SPX, экспирирующихся 19 июня делает её третьей по размеру в истории не-декабрьской экспирацией. Добавьте к этому $230 миллиардов опционов на SPY и $250 на всякие E-mini. Даже если дельта-хедж этой мега-кучи не будет и возить рынок туда-сюда сам по себе, то просто клиринг сам по себе освободит много средств трейдеров, которые можно будет затем двинуть в рынок.
Распределение опционов по страйкам таково, что результирующая общая гамма незначительна. Всего $80 миллиардов положительной SPX гаммы, в основном из-за того, что позиции накоплены в дальних от текущей цены страйках. Пик концентрации в 2800-2900 страйках.
Июньские колов больше, чем путов, по сравнению с обычной экспирацией. 43% против 35-40 обычных. Причем большинство активности происходило в ITM колах.

Объем опционов со сроком экспирации «сегодня» резко вырос во втором квартале 2020 года. Трейдеры заходили в опционы прямо в день экспирации, которая происходила по понедельникам, средам и пятницам. Большинство таких заходов происходили на суммы более 100 миллиардов долларов, что делало их потенциально крупным, но тяжело отслеживаемым источником изменения гаммы.

Для кого я это всё понаписал?

Опционы Спекуль наш бог

bazartoday

Spekyl

Варна

132

8 833

с 21 апреля 2011

11 Комментариев

Нэш Ван Дрейк (Кот Скрипаля)
10 июня 2020, 17:06
Наша тема
0
KenaevErema
10 июня 2020, 17:33
посмотрим)
0
Volahub
10 июня 2020, 17:35
Для себя наверное.
0
ch5oh
10 июня 2020, 18:00
Инфа, имхо, бесполезная, но как коллекцию забавных приколов почитать интересно.
0
Вячеслав
10 июня 2020, 18:12
Июньские колов больше, чем путов

Надо же как-то безопасно избавляться от лонгов ))
0
SL
10 июня 2020, 22:47
Где берете такую информацию? есть ли статистические данные по этим данным и корреляцией с исходом на закрытие? Проще говоря какие выводы и почему можно сделать с данной инфы.
0
- Spekyl
  11 июня 2020, 01:03
  SL, это заметки, а не прогноз. Но основная идея (она работает) это то, что проданные маркетмейкерами опционы имеют некую совокупную гамму, которая может быть положительной или отрицательной. При положительной гамме маркетмейкер при хеджировании позиции совершает сделки, противоположные движению рынка, гася этим его колебания. А при отрицательной гамме он вынужден хеджировать в направлении движения рынка, что добавляет волатильности.
  +1
  - Spekyl
    11 июня 2020, 01:05
    Spekyl, Чем больше гамма — тем больше акций маркетмейкер вынужден покупать или продавать при движении рынка на один процент.
    0
    - Нэш Ван Дрейк (Кот Скрипаля)
      11 июня 2020, 02:18
      Spekyl, вчера был развод? Если коллов больше в деньгах, а путов около денег, это лонги?
      0
      - Spekyl
        11 июня 2020, 12:21
        Нэш Ван Дрейк (Кот Скрипаля), это лонги неверующих в рост рынка, которые просидели мимо ралли и были вынужденны открыть длинную экспозицию под давлением своих клиентов с FTMO синдромом. В акции им ссыкотно заходить — все же навернется, а опцики норм. Ну экспирнутся в ноль — ну и фиг с ними.
        +1
      - Spekyl
        11 июня 2020, 12:23
        Нэш Ван Дрейк (Кот Скрипаля),
        ща так
        +1

Читайте на SMART-LAB:

📃 Размещение облигаций «ФосАгро» в юанях

«ФосАгро» — один из ведущих мировых производителей фосфорных удобрений, №1 по производству высокосортного фосфатного сырья. Кредитные рейтинги компании — AАA(RU) по версии АКРА и ruААA от...

ВТБ Мои Инвестиции

12:20

Офлайн и онлайн в одной системе: как связаны направления «МГКЛ»

🔄 В «МГКЛ» розничная сеть, цифровые сервисы и инвестиционная платформа работают как единая система. Они связаны единой логикой движения актива и клиента внутри Группы. 🏬 Основной поток...

МГКЛ

10:03

Что покупал самый успешный хедж-фонд в IV квартале 2025?

На днях Citadel Advisors, один из самых успешных хедж-фондов, опубликовал очередной отчет по форме 13F за IV квартал 2025 г., в котором раскрыл актуальную структуру своего портфеля....

БКС Мир инвестиций

12:44

Россети Центр и Приволжье. Отчет об исполнении инвестпрограммы за Q4 2025г. Дивидендная база по РСБУ удивляет.

Компания Россети Центр и Приволжье (сокр. ЦиП) опубликовала отчет об исполнении инвестпрограммы за Q4 2025г., где показаны финансовые показатели компании по РСБУ в 4 квартале (ну и понятно...