Странный какой-то кризис

    Складывается какое-то странное ощущение от этого кризиса.
    Начну с того, что это вероятно самый ожидаемый кризис в истории. Его ждали в 2016 году, когда нефть лежала на полу. Его ждали в 2017 после выборов Трампа. В конце 2018 года все дружно обсуждали инверсию кривой доходности облигаций США и строили прогнозы сколько времени осталось до того момента как грянет рецессия. 2019 год, прошел в постоянном чтении последних новостей с фронтов торговых войн и бесконечных рассуждениях как вся экономика рухнет, если войну срочно не закончить. Происходящее в текущий момент многие уже назвали кризисом. Но так-ли это.
    Если верить байкам сторожилов рынка, то перед началом кризиса его никто не ждет и только считанные единицы что-то подозревают. Согласно тем же байкам, мы не услышали самого главного. Что вот теперь, цикличность экономики усилиями мудрых ученых экономистов и зрелых государственных мужей побеждена и нас ждет бесконечный рост с небольшими и неизбежными остановками, но точно рост. Более того, такие утверждения должны звучать из каждого утюга. Не заметил.
   Реакция властей. Практика показывает, что она наступает когда делать что-либо уже поздно. Так было во времена великой депрессии, если верить бумажным источникам. Так было в 2008. Если брать нашу страну, то так было всегда, начиная с «девальвации не будет» и заканчивая удвоением ставки в 2014. В текущий момент чиновники оперативно принимают какие-то меры. Понятно, что большая часть из них это выстрелы вхолостую, но развернувшаяся суета не позволяет сказать что власти по всему миру просто медитируют.
    Ликвидность. Как правило цепную реакцию масштабного кризиса запускает каскадное истребование долгов. Когда новых денег не дают, а старые долги требуют к погашению. Массовый делеверидж с учетом мультипликации долга в финансовой системе способен ушатать практически любую, даже достаточно прочную систему. Но для этого требуются несколько условий. Во-первых, должно быть очень много долгов, которые никогда не вернут, но, об этом никто не догадывается. Они могут быть размазаны ровным слоем по экономике как во времена ипотечного кризиса, либо сконцентрированы в одном двух местах, как это было в 1997-98 годах в Азии. Но само наличие таких долгов еще ничего не решает. Для старта должна закрыться лавочка рефинансирования таких долгов. Вот когда желающих рефинансировать заведомых банкротов не останется, тогда можно ожидать карачун. Он может быть глобальным или относительно локальным, зависит от объема ожидаемых потерь. Так кризис в Азии хорошо потрепал локальные экономики, включая нашу, но индексы в США отделались коррекцией. Проблемы с ликвидностью очевидно наблюдаются. Собственно, это пока единственное объяснение отвесного падения последних недель. Но «кредитор последней инстанции» совершенно не планирует закрывать свою лавочку, скорее наоборот. Деньги льются на рынки водопадом. Ожидать что у него «кончатся патроны» в текущей парадигме устройства финансовой мировой системы как-то неприлично. Кроме этого, есть еще резервы в отношении ставок, практика отрицательных ставок активно используется, почему-бы ФРС не подключиться к этому безумию. Если кран не закроется, то рано или поздно ситуация стабилизируется. Будут-ли знаковые банкротства неизвестно, но при таком потоке денег финансовым институтам надо сильно постараться, чтобы стать банкротом. Пока с этой стороны серьезная угроза для экономики не просматривается.
    Короновирус. В сущности, про короновирус точно известно только одно. Он есть. И есть меры, принимаемые для борьбы с ним. Насколько эти меры обоснованы вопрос дискуссионный. Но судя по Китаю месяца карантина достаточно чтобы снять пик заболевания. Месяц простоя некоторых отраслей мировой экономики — это не фатальный урон. Если взять ресурсы домохозяйств, то один месяц в году мы и так не работаем. Значит потребительский спрос кардинально не провалится. Если взять отрасли, которые в текущий момент в ауте — это в основном те, которые и так имеют неравномерный денежный поток по году. Плюс накапливается отложенный спрос. Тот же туризм после отмены всех ограничений соберет денег больше, чем мог предположить в самом оптимистичном сценарии до этих событий. Кое-кто, как пресловутые производители туалетной бумаги, побьют все рекорды по объемам продаж. Торговые сети сметая годовалую пыль с запасов продадут все. Понятно, что потери будут, но будут ли они настолько серьезными чтобы привести к последующей многолетней депрессии. Пока это не так.
    Цены на нефть. Это длинная история, судя по уже сделанным шагам «воюющих сторон» и скорее всего продлится несколько лет. Причем сама по себе низкая или высокая цена не способна вызвать мировую депрессию.
    Настроения. Если судить по настроениям вокруг и на смарт-лабе в частности — это вообще не кризис. Толпа народа сидит и ждет момента докупить дешевые акции. В обменниках валюту продают, а не покупают. Плечевиков снесло в основном на нефти, но там это происходит систематически и без всяких кризисов. Долгосрочные портфели просели на 20-30%. Это вообще ни о чем, учитывая, что такая просадка закладывается в МТС как «рабочая». Регулярный стеб «трейдеры vs инвесторы» только поднимает настроение. В стаканах по большинству активов желающих купить больше, чем желающих продать. Ставки денежного рынка вообще стоят как прибитые.
   И при всем при этом RVI плавно перевалил за сотню, что обычно наступает только в ситуации «все пропало» или близкой к ней. 
 
Странно все это. 
Если это кризис — то какой-то странный кризис выходит. Если это только его начало, то нам ум приходит только одно:

«О, сколько нам открытий чудных
Готовят просвещенья дух,
И опыт, сын ошибок трудных,
И гений, парадоксов друг»