Практическая теория. 1

Без практики теория, как бы, дохлая кошка. Но прежде чем практиковаться, надо подумать. Сделать, как вы это называете ТС. Я постараюсь выбрать время и запустить такую ТС вместе с вами. А пока вспомним немного теории, или узнаем, и по ходу будем ее юзать. Конечно, я бы хотел, что бы вы мне помогли советами. Может мы, как то, вместе это улучшим. Пока для немногих, кто случайно не в курсе про опционы, изложу методы вычисления. Как обычно прикреплю файлик в экселе. https://cloud.mail.ru/public/2etF/2upCiHKgs

Я возьму SPY вернее не весь, а только его финансовый сектор XLF. Оно и дешевле и ликвидность хорошая. Вы можете взять РТС или SI. Мы будем продавать опционы и как то из этого выкручиваться. Продавать мы будем коллы, а покупать БА. У кого нет денег, тот может либо их взять, либо продавать путы. Деньги брать можно прямо на бирже, потому что биржа это такая организация, которая торгует деньгами.

Итак, методика. На листе XLF я выписал цены закрытия XLF с 13.01.2020 по 12.02.2020, 31 день. Затем я нашел дисперсию ln(сегодня/вчера) из дисперсии я вывел Стандартное отклонение. Взял корень из 365 ( 19.1), а умножив 19.1 на стандартное отклонение одного дня получил волатильность годовую, которой мы и будем торговать и о которой вы должны были слышать. (желтый столбец). Так как я использую 365 дней в году, то в расчеты я должен включить и выходные дни без изменения цены.

Теперь я могу найти СКО 0,5 дня, 2 дня, 3 дня. Но меня интересует СКО, которое имеет опцион. Пока, допустим, что мы его по 15 воле умудрились продать. А ДХ я буду делать один раз в 3 дня. Просто я ленивый каждый день заявки выставлять и отчеты писать. За три дня актив должен пройти 1,37%. Так считает опцион. Я ставлю два приказа. Один на покупку, другой на продажу, отступив 1,37% от текущей цены.  Как только актив пройдет это отрезок, я обнулю дельту. (Если мне кто то про геппы в 10% будет рассказывать, пусть посмотрят сначала график) Таким образом, у меня получится новая дисперсия, завязанная с моей сеткой. Если у меня появилась дисперсия, то в моей торговой стратегии БА появились все греки и мы можем вычислить тетту БА.

Вы наверное думаете, что у БА только дельта может быть. Не только. В нашем опционе или портфеле опционов есть гамма. Для простаты мы ее зафиксируем. Как ее зафиксировать в реале, тоже понятно. Купили опцион, продали опцион, роллировали, так что бы гамма была в некоторых рамках. Я выбрал 0.002. Теперь я найду долларовую гамму. Гамму умножу на цену БА в квадрате.  В общем, этой цифрой мы и будем торговать.

Что нам должен приносить опцион в виде тетты.  ½*Долларовая гамма*Годовая вола опциона в квадрате/365 дней * 10000 (мы оценивали опцион на одну акцию а там их 100). Это за одни день из 365 дней в году. В среднем это 0,86 долларов в день с одного опциона. Отлично. Получился гамма трейдинг.

Что нам должна уносить наша ТС ДХ в виде тетты. ½*Долларовая гамма*(Наш шаг сетки, если цена дошла до приказа на покупку или продажу*365^05)^2/365*10000. То есть, если цена дошла и мы купили/продали, что бы выровнять дельту, то у нас произошло событие. И мы можем рассчитать тетту  ДХ. Главное тут, если. Если не дошла, то у нас выходной день. Если дошла, в поте лица рассчитываем новые уровни и объемы.

Что происходило на истории с 13 по 12.  С 13 по 23 БА так и не смог пройти 1,37%. И вообще он пробивал уровни нашей сетки 6 раз из 31 дня. Что составило потерю 15 баксов. В то же время тетта нам негенерила 26. Ну и еще, на что я хотел бы обратить внимание. В то время, как измерение (волатильность) по закрытию дня у нас составила 15%, по нашей сетке 14%.

Вот так все это выгладит в теории. Я допускаю еще шпильки и проколы сетки. Возможно, срабатываний ордеров будет и больше. Ну и волатильность опциона я специально загнал. При 10 воле там все в нули уйдет. Но для построения ТС ДХ база есть. Осталось обсудить вегу и изменение волы портфеля опционов. Но это в следующий раз.

Если интересно…

ЗЫ  Цену опциона и все его греки можно увидеть на листе «Цена опциона».