Утренний обзор за 11.02.2020

Доброе утро!

📌 Рынок акций США достиг нового максимума. Евро вновь тестирует 2,5-летний минимум. Цены на арматуру в Китае опустились до 2,5-летнего минимума.

📌 Результаты: Restaurant Brands (QSR US) сообщил о росте сопоставимой выручки в ресторанах Popeye's на 34%, +3% в Burger King и -4% у Tim Horton's. Такой рост Popeye's обеспечил рост выручки компании на 7% г/г. Рост операционного дохода (-1% г/ г) был сдержан активным открытием новых точек (+5% г/г) и повышенными затратами на новую программу лояльности клиентов. Чистый долг снизился до $10,8 млрд.

💡 Инвестидея: Restaurant Brands (QSR US) обеспечивает дивидендную доходность в размере 3%. После скромного роста EBITDA в 2019 году (+4%) из-за развития программы лояльности и затрат на расширение сети, в 2020 году темпы роста EBITDA могут ускориться до 10-15%. Полагаем, QSR предлагает более привлекательные перспективы роста, дивидендную доходность и оценку, чем конкуренты (McDonald's, Wendy's, Yum!, а также кофейни Dunkin 'Brands, Darden и Starbucks).

Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции