Утренний обзор за 22.01.2020

Доброе утро!

💻 IBM (IBM) отчитался о первом сильном квартале за последние 2 года в результате роста выручки от облачного бизнеса (+21% г/г). Прибыль и рентабельность — выше прогнозов. Дивидендная доходность 5%. Прогнозирует рост выручки и прибыли в 2021 году (консенсус-прогноз предполагает нейтральную динамику показателей). Акции выросли на +5%.

📽 Рост числа подписчиков Netflix (NFLX US) в Сев. Америке в 4 кв. — ниже прогноза из-за конкуренции со стороны Disney+ и др. Рост международных абонентов (более низкая маржа прибыли) превзошел консенсус. Ожидает рост абонентов до 7 млн в 1 кв. 2020 г. — существенно ниже консенсуса (7,8 млн).

📌 Инвестиционная идея: покупка IBM, продажа NFLX. Имеет смысл покупать акции компаний с высоким свободным денежным потоком и дивдоходностью 5%, против бумаг компании с отрицательным денежным потоком.

📌 Число подтвержденных случаев заболевания коронавирусом в Китае практически удвоилось со вчерашнего утра (447 случаев, 9 случаев смерти). Скорость реагирования и такие меры, как досмотр пассажиров в аэропорту, вселяют осторожную надежду. CNN сообщает о первом случае заболевания в США — но пока без официального подтверждения.

📌 Мы проанализировали реакцию рынков на вспышку атипичной пневмонии в Китае в 2003 году (8000 случаев, 774 смерти). Эпидемия оказала ограниченное влияние на глобальные рынки, которые начали расти в начале вспышки заболевания. Под давлением оказался лишь китайский рынок акций, который продолжал «медвежий рынок» в течение дополнительных 6 недель. Существенно снизились розничные продажи в КНР (-4% 3-месячная скользящая средняя в первые месяцы вспышки). Акции производителей предметов роскоши и авиакомпаний подверглись наибольшему давлению.

📌 Распространение заболевания позволяет ожидать объявления новых мер по поддержке экономики властями КНР, что может быть позитивно для глобальных настроений. Возможны заявления во время празднования Нового года по лунному календарю.


Источник- телеграм-канал ВТБ Мои Инвестиции