Защита капитала. Опционы + облигации 14

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

опцин Si

Евгений Питиримов

Качканар

477

с 11 октября 2015

15 Комментариев

Алексей Борец
09 января 2020, 15:09
Есть ли смысл продолжать?

Прошло полгода и уже есть результат. На самом деле, доходность ниже безрисковой ставки — это уже убыток! Вот реально, нет никакого смысла так использовать опционы и строить такую конструкцию. Просто потеря времени и денег. Кстати, уж лучше покупать доллары на споте и продавать на них покрытые Call (с учетом того, что есть недельные опционы) — это еще куда не шло.
+1
- Евгений Питиримов
  09 января 2020, 15:19
  Алексей Борец, Насчет спота и опциона Call интересно! Я Подобное использую со сбером!
  0
  - Алексей Борец
    09 января 2020, 15:26
    Евгений Питиримов, Все старо как мир… Просто у нас опционов на акции фактически нет. Под каждое состояние рынка лучше использовать наиболее подходящую стратегию. Мы в паре доллар/рубль по воле падали с самого лета и тогда надо было продавать, сейчас волатильность стала подрастать и надо наоборот покупать. Ну и потом, если держать позицию в опционах долго, то надо, чтобы хоть тэта была плюсовая.
    +1
- Евгений Питиримов
  09 января 2020, 20:53
  Алексей Борец, На споте что именно берем?
  
  0
  - Алексей Борец
    09 января 2020, 21:35
    Евгений Питиримов, На споте покупаете доллар 1 лот и продаете на срочке опцион Call. Можно брать опцион на деньгах или вне денег (с разной датой исполнения), дельтой тоже можно поиграться. Правда, у наших брокеров это не очень удобно делать, т.к. приходится делить депозит между секциями.
    0
    - MegaFan
      09 января 2020, 21:59
      Алексей Борец, доллары же можно загнать на ФОРТС в обеспечение, и поддерживать только ноль на счете.
      0
      - Алексей Борец
        09 января 2020, 22:18
        MegaFan, Можно, но не у каждого брокера. Например, мне «Открытие» только от 50 000$ давало возможность использовать их под обеспечение. Платить брокеру за репо тоже не очень хочется.
        0
        MegaFan
        09 января 2020, 23:14
        Алексей Борец, у Открытия уже от 5000$ можно заводить под ГО на ФОРТС
        0
        Алексей Борец
        09 января 2020, 23:48
        MegaFan, А… ну, значит, поумнели! Однако, платить за ежедневное РЕПО все-равно не хочется. Если бы было расторговано много опционов на наши акции, но это только мечты.
        0
        MegaFan
        10 января 2020, 00:03
        Алексей Борец, погоди, какое РЕПО? Загнал, например, 10000$. Пусть с дисконтом это будет где-то 540000 ГО, положил 1000 руб. И открылся на все 541000. Если живые рубли будут на счете, ничего не платишь.
        0
        Алексей Борец
        10 января 2020, 00:16
        MegaFan, Так легко не получится. Для того, чтобы продать опционы Call нужно ГО рублевое, т.к. все расчеты идут в рублях. Брокер берет баксы в РЕПО и дает рубли, но за это будет брать процент + комиссию за ежедневный перенос позиции через ночь. Во всяком случае, так было год назад когда я интересовался этим вопросом. Тема бы нормально работала, если бы опционы были в долларах, а так… увы!
        0
    - Евгений Питиримов
      10 января 2020, 08:57
      Алексей Борец, Насчет опционов все понятно а вот со спотом есть сложности с пониманием.
      0
Алексей Борец
11 января 2020, 15:35
Евгений Питиримов, Теория гласит, что купив базовый актив (не фьючерс), т.е. валюту, акцию или унцию золота на нее можно продать опцион Call. Далее следуют три варианта на экспирацию опциона:
1. Базовый актив остался на месте. Наша прибыль: 100% стоимости опциона.
2. Базовый актив вырос и вышел в деньги. Наша прибыль: разница между внутренней и временной стоимостью опциона.
3. Базовый актив упал: Наша прибыль: 100% стоимости опциона — минус дельта (цена покупки БА — текущая цена БА)

Другими словами, в 2-х случаях мы остаемся с прибылью, а 1-м случае с базовым активом, который подешевел, но не так сильно за счет премии по опциону.

Кстати, выходить на поставку вовсе не обязательно, можно заранее перейти на следущий календарный опцион.
+1
- Евгений Питиримов
  11 января 2020, 16:05
  Алексей Борец, Мне надо на валютный счет вывести деньги в размере 1000$ и приобрести USD TOM на следующий день получаем на счет 1000. Обратная процедура таже?(продать USD TOM)
  0
  - Алексей Борец
    11 января 2020, 20:27
    Евгений Питиримов, Да… можно и ТОД. Я бы собирал конструкцию через фьючерс. Купить 1 фьючерс и одновременно продать опцион (один или несколько, на деньгах или подальше в зависимости от взгляда на пару доллар/рубль), на валютной секции купить 1000$ (1 лот) и одновременно продать 1 фьючерс. Минус этой схемы в том, что надо морозить деньги на срочке и на валютной секции.
    0

Читайте на SMART-LAB:

Приглашаем на закрытый эфир БКС! Есть вопрос по облигациям? Задайте его Антону Куликову

Есть вопрос по облигациям? Задайте его Антону Куликову 11 июня в 18:00 проведем закрытый эфир с руководителем направления анализа рынка облигаций БКС Антоном Куликовым....

БКС Мир инвестиций

04.06.2026

Календарь первички ВДО и розничных облигаций (Сергиевское YTM 25,07% | Л-Старт YTM 32,53% | Идель Нефтемаш YTM 30,6% | БИЗНЕС АЛЬЯНС YTM 26,22%)

На 24 июня запланировано размещение облигаций растениеводческой компании ООО Сергиевское ( BB-.ru , 50 млн руб., ставка купона 23%, YTM 25,07%, дюрация 3,11 года). Интервью с эмитентом...

Иволга Капитал

09:30

📌 Инвесторы могут подать заявки на участие в размещении облигаций ПАО «МГКЛ» серии 001PS-03

ПАО «МГКЛ» готовится к размещению нового выпуска биржевых облигаций серии 001PS-03 на СПБ Бирже. Инвесторы, заинтересованные в участии в размещении, смогут подать заявки у следующих...

МГКЛ

04.06.2026

Ростелеком. Повлияла ли публикация новой стратегии до 2030г. на целевую цену и на рейтинг компании?

Ростелеком недавно презентовала стратегию развития компании в период с 26-30гг., но перед тем как её рассмотреть подробно, я хотел бы обратиться к старой стратегии на 21-25гг., то есть...