Беглого взгляда на отчёт о денежных потоках достаточно, чтобы заметить: уже не первый год компания тратит весь свободный денежный поток на выкуп собственных акций и долга. Это значит, что компания сознательно возвращает акционерам — в том или ином виде — всё заработанное. Сейчас это 35 млрд песо от операционной деятельности; за вычетом 2 млрд, замороженных на увеличении рабочего капитала, получаем 33 млрд песо свободного денежного потока (FCF). Это 550 млн долларов.
8,44 млрд песо чистой прибыли — это около 108 песо на акцию; значит, акций в обращении — около 78 млн шт.
$550 млн FCF — это $7.02 на акцию.
Давайте предположим, что завтра Pampa прекратит свой рост — вдруг, совсем, навсегда. Тогда внутренняя акционерная стоимость будет $7.02, делённая на требуемую инвесторами доходность. Если американская риск-премия 4,3%, да спред на суверенный долг, как в России, т. е. 4,4%, да безрисковая ставка 2,4% — то даже при бете 1 (сейчас меньше) ставка дисконтирования не превысит 11,1%. Тогда стоимостной ориентир для PAM будет около $63. Потенциал от текущего уровня — почти вчетверо. И это — при фантастически пессимистичном сценарии.
Почему у рубля всё ещё больше шансов на укрепление и причем тут нефть?
Возьмем два на данный момент схожих графика, нефть и доллар к рублю (на место доллара можно поставить евро или юань).И там, и ...
Почему у рубля всё ещё больше шансов на укрепление и причем тут нефть?
Возьмем два на данный момент схожих графика, нефть и доллар к рублю (на место доллара можно поставить евро или юань).И там, и ...
Donbass, Неужели вверх пойдем? Думаю что сначала вниз, медведи злые, после вчерашнего выноса. Вот только не свозят ли медведей на новые стопы после не большого погружения?
Вообще после вчерашн...
Жду развитие коррекции к уровням 1.28-1.2850, но продавать пару не стоит. Жду падение пары только для возможности купить как можно ниже, и так как тренд тут восходящий всегда есть вероятность получить...
Друзья, жду продолжение развития коррекции по EURUSD, комфортные уровни для покупок будут 1.0650-1.0750, и от них можно начать снова покупать. Самый минимум будет 1.08+-, но это если флэт будет на ...