Как и зачем покупать высокодоходные облигации (ВДО)

Высокодоходные облигации — долговые бумаги, не имеющие рейтинга, или бумаги, чей рейтинг не дотягивает до инвестиционного уровня. А также так называемые высококупонные облигации. То есть облигации, купон по которым превышает ключевую ставку на 5%.

ВДО выпускаются небольшими компаниями, которые не хотят или не могут получить кредит в банке. Перевожу на русский. Вы даете в долг непонятной ООО-шке. Вы сами становитесь банком. И молитесь.

Зачем инвесторы в это лезут? Чтобы получить доходность в 2-3 раза выше депозита.

В США спектр эмитентов ВДО очень широк — от автомобильных производителей до телекомов и хайтека. У нас же в долг берут строители, МФО и лизинговые компании. Так себе диверсификация.

Я как инвестор должен сделать дьюдил, то есть изучить компанию-эмитент под микроскопом:

• Прочитать отчетность.
• Понять есть ли прибыль.
• Узнать размер долга.
• Изучить есть ли судебные иски к компании.
• Пообщаться с менеджментом.

Кстати, ни одна из этих мер не даст 100% гарантии, что меня не кинут. Поэтому остается только диверсификация. Диверсификация — главный защитный механизм при покупке ВДО. Я обязан держать в портфеле минимум 8-12 эмитентов. Но при таких раскладах дефолт одного из эмитентов сведет к минимуму всю премию за риск.

То есть нужно держать 50 эмитентов и более? Ага!

И сделать 50 дьюдилов? Да вы смеетесь!

Для этого нужна армия аналитиков. Ни один частный инвестор такое не осилит.

Можно покупать компании наугад. Без дьюдила. Но количество нормальных эмитентов на российском рынке невелико. Вы даже 30 не наберете скорее всего.

Итак. Что мы имеем:

• Я не смогу сделать нормальный дьюдил ООО-шки.
• Я могу покупать ВДО только наугад.
• Мне нужна широчайшая диверсификация. Но на рынке РФ ее пока нет.
• Мне нужна ликвидность. У российских бумаг ее тоже нет.

Что делать? Посмотрите на облигационные ETF. В их составе может быть до 500 эмитентов. Все разом не обанкротятся. Плюс, внутри ETF обычно присутствуют облигации компаний, которые сильно побольше и стабильнее наших «заводов-пароходов».

Пример компаний-эмитентов, входящих в состав одного из ETF:

• T-MOBILE USA INC
• BOMBARDIER INC
• XEROX CORPORATION
• JAGUAR
• GOODYEAR TIRE & RUBBER COMPANY
• AMERICAN AIRLINES GROUP INC
• NETFLIX INC
• CIT GROUP INC
• UBER TECHNOLOGIES INC

Неплохо, правда? Эти компании будут понадежнее наших ООО-шек.

Дисклеймер: не является инвестиционной рекомендацией. Я не претендую на истину в последней инстанции. У меня свои цели. Своя инвестиционная система. Ваши ожидания — ваши проблемы ©.

• Англоговорящие инвесторы называют ВДО «мусорными» облигациями (Junk). Я всегда помню про это. И называю их также.
• Любые корпоративные долговые бумаги я беру только через ETF.
• Обратите внимание. Внутри «мусорного» облигационного ETF могут быть как корпоративные, так и государственные долговые бумаги.
• ВДО не могут занимать более 20% облигационного портфеля.
• Не беру Россию. У нас пока нет индексных фондов на ВДО.
• Смотрю только на США или на весь мир.
• Беру ВДО только в спокойные времена. СЕЙЧАС ВРЕМЕНА НЕСПОКОЙНЫЕ.
• Чаще всего беру только ETF с короткими облигациями. Они меньше падают в моменты коррекций.
• В спокойные времена могу побаловаться и средними облигационными ETF. До 5 лет.
• Облигационные ETF платят дивиденды. Обычно ежемесячно или ежеквартально.
• ETF лишены такого преимущества облигаций как погашение тела. То есть не получится пересидеть бурю и дождаться номинальной стоимости бумаги. Но если сидеть в коротких ETF, то цена на них быстро восстанавливается.
• ВНИМАНИЕ НОВИЧКАМ. В вашем портфеле должны быть не только ВДО. Используйте весь арсенал инструментов — акции, гос.облигации, депозиты, недвижимость. Вроде очевидно. Но на всякий случай предупреждаю.

После отсева по этой методике у меня остается всего 1-2 фонда, которые подходят под заданные критерии. Не буду делать им рекламу.

Искать ETF можно тут

Купить такие ETF можно при наличии счета у зарубежного брокера. Например, Interactive Brokers. Либо покупать через российского брокера. Но для этого нужен статус КВАЛ (6 млн.рублей на счету).

Ставьте лайк, если статья понравилась.

Не согласны с автором? Закидайте его помидорами в комментариях.

И подписывайтесь на самый нескучный телеграм-каналпо инвестициям @pensiya35